偏愛績(jī)優(yōu)藍(lán)籌布局新興產(chǎn)業(yè) “國(guó)家隊(duì)”投資路線圖顯露

社?；鹌珢劭?jī)優(yōu)股

截至8月17日，145家已披露中報(bào)的上市公司前十大流通股東中出現(xiàn)社?；鸬纳碛?。其中，持有省廣股份、永輝超市、西山煤電三家公司股票數(shù)量最多。從持倉(cāng)情況看，與一季度末相比，目前，有25家公司為社?；鸲径刃陆▊}(cāng)；63家公司被予以增持；26家公司遭遇減持；另外，還有31家公司二季度末社保基金持股數(shù)量與一季度末持平。新進(jìn)方面，社?；鹦逻M(jìn)持有博匯紙業(yè)、新研股份、三友化工、航民股份四家公司股票數(shù)量超過(guò)1000萬(wàn)股。

從社?；鸬膮⑴c情況看，目前41家公司有兩家以上社保基金出現(xiàn)在其前十大流通股東名單中，省廣股份的參與機(jī)構(gòu)家數(shù)最多，數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，公司前十大流通股東中機(jī)構(gòu)占了8個(gè)名額，其中僅社?；鹁陀?家。緊隨其后的是春秋航空、涪陵電力，二季度末同時(shí)被4家社保基金持有。聚龍股份、黑牛食品、康泰生物也分別被3家社保基金重倉(cāng)。

投資風(fēng)格上，某大型券商分析師指出，崇尚價(jià)值投資的社保基金一向較為看重公司的基本面情況。二季度期間，社?；鹦陆▊}(cāng)和增持的公司，績(jī)優(yōu)股比重則相對(duì)更高，布局個(gè)股基本是流通盤偏大、低估值、業(yè)績(jī)優(yōu)良，具有較好的成長(zhǎng)性，且在行業(yè)內(nèi)具有龍頭地位或具有重要核心競(jìng)爭(zhēng)力。

持續(xù)加倉(cāng)券商銀行股

截至8月17日，證金公司、中央?yún)R金分別出現(xiàn)在77家、225家已披露中報(bào)的上市公司前十大流通股東名單中。其中，證金公司持有平安銀行、申萬(wàn)宏源、華能國(guó)際等3家公司股票數(shù)量最多，均超過(guò)40000萬(wàn)股；中央?yún)R金持有中國(guó)聯(lián)通、平安銀行、TCL集團(tuán)等3家公司股票數(shù)量最多，均超過(guò)20000萬(wàn)股，且這三家公司股票持倉(cāng)量較上一報(bào)告期未發(fā)生改變。

具體來(lái)看，增持方面，證金公司對(duì)17家公司股票繼續(xù)加倉(cāng)，其中，華泰證券、申萬(wàn)宏源、華夏銀行、平安銀行等4家公司股票增持?jǐn)?shù)量居前，均超5000萬(wàn)股；而中央?yún)R金對(duì)23家公司股票繼續(xù)加倉(cāng)，其中，華夏銀行、西部證券、東方財(cái)富等3家公司股票位列增持?jǐn)?shù)量前十位。

某大型私募人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，證金、匯金均加倉(cāng)銀行、券商，尤其是在二季度保險(xiǎn)板塊大幅上漲的背景下，選擇增持券商和銀行是大勢(shì)所趨，目前二者市盈率均處于低位，在行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的背景下，其市場(chǎng)潛力還是值得機(jī)構(gòu)資金認(rèn)可。

“券商在經(jīng)歷了2016年以來(lái)業(yè)績(jī)的同比大幅下滑后，行業(yè)的盈利增速正在穩(wěn)步修復(fù)，尤其是龍頭券商的恢復(fù)程度已經(jīng)非常可觀。”天風(fēng)策略分析師徐彪指出，券商的PB目前仍在相對(duì)底部的位置，將2007年每月末PB值排序發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前估值的歷史分位已接近后20%。在監(jiān)管層對(duì)防范金融風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)金融監(jiān)管的力度持續(xù)加大的背景之下，綜合實(shí)力較強(qiáng)的大型券商具有較高的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，可以預(yù)見一些投行、并購(gòu)、資管等業(yè)務(wù)會(huì)逐漸向大券商轉(zhuǎn)移，很可能進(jìn)一步加快龍頭券商集中度提升的過(guò)程。

“銀行方面，整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)觸底跡象，銀監(jiān)會(huì)近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，商業(yè)銀行當(dāng)年已累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9703億元，同比增長(zhǎng)7.92%，利潤(rùn)增速有所回升；商業(yè)銀行不良貸款率1.74%，與上季末持平。”分析人士指出，雖然目前只有三家上市銀行披露了半年報(bào)，但是“國(guó)家隊(duì)”的身影頻現(xiàn)。二季度，證金公司增持平安銀行，持股比例從一季度末的2.79%增至二季度末的3.22%，目前持股數(shù)量達(dá)到5.5億股；華夏銀行則在二季度被證金公司增持8879.35萬(wàn)股，持股比例至2.9%。

值得一提的是，*ST釩鈦、*ST大有、*ST一重3只股票同時(shí)獲得證金公司和中央?yún)R金的青睞。東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，*ST釩鈦更是被證金公司和中央?yún)R金重倉(cāng)持有，期末累計(jì)持股25777.06萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)持股市值近8億元。此前，*ST釩鈦?zhàn)?017年5月5日起暫停上市。不過(guò)，8月14日晚間，*ST釩鈦發(fā)布的2017年中報(bào)顯示，今年上半年*ST釩鈦歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約4.15億元，比去年同期增長(zhǎng)149.73%，去年同期則為虧損8.36億元。

積極布局新興產(chǎn)業(yè)龍頭

分析人士指出，“國(guó)家隊(duì)”上半年青睞低估值優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，同時(shí)創(chuàng)業(yè)板也受到較多關(guān)注。多數(shù)偏好配置業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度較好的周期行業(yè)、新能源汽車等熱點(diǎn)行業(yè)，以及雄安新區(qū)、國(guó)企混改等相關(guān)主題板塊。

從板塊來(lái)看，西南證券分析師朱斌認(rèn)為，二季度“國(guó)家隊(duì)”大幅度增持創(chuàng)業(yè)板公司，顯示創(chuàng)業(yè)板在當(dāng)前位置已經(jīng)具有戰(zhàn)略投資價(jià)值，某些個(gè)股二季度的股價(jià)獲得了機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，這也顯示其股價(jià)在這一位置具有較高的安全邊際。同時(shí)，國(guó)家對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的扶持力度加大，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景再次獲得提升。

“從產(chǎn)業(yè)的角度看，新一輪產(chǎn)業(yè)革命正在醞釀中，‘人工智能+物聯(lián)網(wǎng)’的新一輪技術(shù)革命已經(jīng)初見雛形，成長(zhǎng)型公司迎來(lái)新的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇與發(fā)展空間。”朱斌表示，外延并購(gòu)批文數(shù)量進(jìn)一步回暖，顯示相關(guān)政策尺度進(jìn)一步放寬，為新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司快速成長(zhǎng)再次打開大門。

與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布今年以來(lái)我國(guó)股市總體運(yùn)行情況顯示，去年3月份至年底，上證綜指、深證成指累計(jì)分別上漲15.46%和11.87%，股指振幅逐季收窄。今年前7個(gè)月，市場(chǎng)穩(wěn)的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步鞏固，并出現(xiàn)了一些積極變化。

證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，主板市場(chǎng)靜態(tài)市盈率由去年底的19.8倍小幅上升為今年7月底的20.2倍。中小企業(yè)板市盈率由60倍下降至44倍。創(chuàng)業(yè)板市盈率由80倍下降至50倍，降幅達(dá)37.4%。大盤藍(lán)籌股與中小股票的估值結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。截至7月底，上證50、滬深300指數(shù)市盈率分別為12倍和15倍，均低于同期道瓊斯工業(yè)指數(shù)21倍、標(biāo)普500指數(shù)24倍、英國(guó)富時(shí)100指數(shù)29倍、德國(guó)DAX指數(shù)19倍、日經(jīng)225指數(shù)18倍等境外主要藍(lán)籌指數(shù)的估值水平。

此外，證監(jiān)會(huì)日前指出，今年2月17日股指期貨交易限制適度放松以來(lái)，股市異常波動(dòng)期間為穩(wěn)定市場(chǎng)所采取的臨時(shí)性政策措施已全部退出。前7個(gè)月，滬深兩市日均成交金額為4423億元，日均新增A股賬戶數(shù)20萬(wàn)左右，日均新增投資者近7萬(wàn)人，交易結(jié)算資金余額維持在1.3萬(wàn)億元左右。這些數(shù)據(jù)都表明股市穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)在夯實(shí)。

“在市場(chǎng)穩(wěn)的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步鞏固的背景下，未來(lái)以社?；?、證金公司和中央?yún)R金為代表的‘國(guó)家隊(duì)’還將繼續(xù)持有大盤藍(lán)籌、行業(yè)績(jī)優(yōu)股。”北京某大型券商分析師表示，多數(shù)藍(lán)籌股市盈率還處于低位，具備投資價(jià)值。

“隨著多家公司陸續(xù)披露半年報(bào)，‘國(guó)家隊(duì)’持倉(cāng)情況、選股路徑逐漸顯露，同時(shí)在股市穩(wěn)定運(yùn)行的情況下，不少投資者會(huì)選擇跟隨‘國(guó)家隊(duì)’進(jìn)行操作，但其中也存在盲目跟風(fēng)的現(xiàn)象。”前述券商分析師提醒，在半年報(bào)披露后，一些游資利用“國(guó)家隊(duì)”持倉(cāng)情況進(jìn)行炒作，引誘散戶跟風(fēng)，導(dǎo)致投資者被套，因此投資者應(yīng)該理性判斷，不要盲目跟風(fēng)機(jī)構(gòu)投資。

（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

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