仟源醫(yī)藥30億定增并購(gòu)被否 標(biāo)的東家譽(yù)衡藥業(yè)“賣子解渴”落空

每經(jīng)編輯 李少婷    

每經(jīng)記者 李少婷 每經(jīng)編輯 趙橋

籌劃15個(gè)月終“擱淺”

從2016年12月底被受理，到2017年8月15日得知“未獲通過(guò)”的審核結(jié)果，仟源醫(yī)藥并購(gòu)普德藥業(yè)的進(jìn)程走到了“岔路口”。

2016年5月31日，仟源醫(yī)藥披露，董事會(huì)同意公司與譽(yù)衡藥業(yè)就收購(gòu)普德藥業(yè)100%股權(quán)簽署《框架協(xié)議》。仟源醫(yī)藥認(rèn)為，上述交易將豐富公司的品種結(jié)構(gòu)，有助于完善公司產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

2016年11月，仟源醫(yī)藥披露的評(píng)估報(bào)告顯示，截至2016年9月30日，普德藥業(yè)股東全部權(quán)益的賬面價(jià)值約7.67億元，股東全部權(quán)益評(píng)估值約為30.01億元，增值率291.34%。根據(jù)仟源醫(yī)藥與譽(yù)衡藥業(yè)簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，交易作價(jià)約30.01億元。

為達(dá)成交易，仟源醫(yī)藥擬向公司實(shí)控人之一、董事翁占國(guó)控制的西藏泓灝企業(yè)服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱西藏泓灝)在內(nèi)的不超過(guò)5名特定對(duì)象非公開發(fā)行股票，擬募集資金總額不超過(guò)30.01億元，募得資金將全部用于支付收購(gòu)普德藥業(yè)100%股權(quán)。

作為標(biāo)的出售方，譽(yù)衡藥業(yè)希望借此機(jī)會(huì)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。截至2016年9月底，譽(yù)衡藥業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為53.87%，該公司亦坦言“處于行業(yè)偏高水平”，這次“賣子”將大幅降低資產(chǎn)負(fù)債率。

但譽(yù)衡藥業(yè)的算盤也隨著仟源醫(yī)藥此次定增被否暫時(shí)落空。“根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定，若本次仟源醫(yī)藥非公開發(fā)行股票發(fā)行失敗，則《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》終止。”譽(yù)衡藥業(yè)在8月16日出售進(jìn)展公告中披露，另外，此前收到仟源醫(yī)藥的定金1億元也需在《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》終止之日起5個(gè)工作日內(nèi)返還，其中7000萬(wàn)元需加計(jì)同期銀行貸款利息。

譽(yù)衡藥業(yè)2017年上半年業(yè)績(jī)尚未披露，其2016年報(bào)顯示，期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約7.17億元，其中普德藥業(yè)凈利潤(rùn)約2.11億元。

改為現(xiàn)金收購(gòu)還是放棄標(biāo)的？

從仟源醫(yī)藥此前披露的定增預(yù)案（修訂稿）來(lái)看，其對(duì)普德藥業(yè)是“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”頗為肯定。

普德藥業(yè)主要產(chǎn)品所處細(xì)分市場(chǎng)為心腦血管疾病用藥市場(chǎng)。仟源醫(yī)藥認(rèn)為，根據(jù)由國(guó)家心血管病中心2015年發(fā)布的《中國(guó)心血管病報(bào)告2015》，心腦血管疾病用藥市場(chǎng)容量大且增長(zhǎng)迅速。譽(yù)衡藥業(yè)8月12日公告顯示，普德藥業(yè)2017年上半年?duì)I收2.57億元，凈利潤(rùn)7867.27萬(wàn)元。

定增被否，仟源醫(yī)藥是否會(huì)轉(zhuǎn)以自有資金現(xiàn)金收購(gòu)的方式并購(gòu)普德藥業(yè)。仟源醫(yī)藥證券部工作人員介紹，上述事宜屬于領(lǐng)導(dǎo)層的決策，目前尚無(wú)信息，無(wú)法回應(yīng)。

“按照我們?cè)瓉?lái)的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，這個(gè)交易就終止了，后續(xù)的方式雙方還沒(méi)有進(jìn)一步談，因?yàn)榇_實(shí)也是昨天（15日）才知道的這個(gè)消息。”譽(yù)衡藥業(yè)證券部工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

目前，仟源醫(yī)藥的定增事宜為何沒(méi)能獲批尚不得而知。不過(guò)，在每日經(jīng)濟(jì)新聞近日主辦的2017年中國(guó)上市公司董秘對(duì)話活動(dòng)（北京）醫(yī)藥沙龍上，歌斐資產(chǎn)董事總經(jīng)理張偉介紹，上市公司月均新發(fā)預(yù)案的融資規(guī)模從2016年初的近3000億元迅速下降到近期的1000億元以下，而監(jiān)管方的思路也發(fā)展成為了從新發(fā)預(yù)案到最終堅(jiān)持退出全流程嚴(yán)監(jiān)管。

“優(yōu)質(zhì)的上市公司轉(zhuǎn)向?qū)嶓w產(chǎn)業(yè)型并購(gòu)基金進(jìn)行融資的趨勢(shì)會(huì)更加明顯。”張偉表示，定增和減持受限后，并購(gòu)基金可能成為上市公司主流融資方向，“債+股”定制化聯(lián)動(dòng)方式解決一二級(jí)市場(chǎng)融資需求。

“今后公司發(fā)展的腳步肯定還是停不下來(lái)的，但是目前得看管理層怎么考慮，以什么方式再去進(jìn)行并購(gòu)了。”仟源醫(yī)藥證券部工作人員表示。