任澤平提“新周期”被懟 反對(duì)者稱“不是無(wú)知就是投機(jī)”

任澤平：“新周期”崛起

近一個(gè)月以來(lái)，黑色、有色工業(yè)品出現(xiàn)持續(xù)上漲，并帶動(dòng)了一批周期股出現(xiàn)上漲。有色、鋼鐵、煤炭……在一大批周期股大漲的帶動(dòng)下，上證指數(shù)已創(chuàng)出1年半以來(lái)的新高。

昨天，A股市場(chǎng)中漲得最好的股票仍然屬于黑色屬性的鋼鐵股。身形巨大的鋼鐵板塊平均漲幅竟然高達(dá)4.6%，凌鋼股份(600231)、安陽(yáng)鋼鐵(600569)、馬鋼股份(600808)等個(gè)股漲停。

市場(chǎng)“炒周期”熱情高漲，工業(yè)品價(jià)格上漲和周期股上漲，真的能夠成為所謂的“新周期”嗎？方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平說(shuō)，2017年宏觀策略的多空對(duì)決，注定是教科書級(jí)的。年初以“繁榮的頂點(diǎn)”和“可怕的時(shí)滯”為代表的經(jīng)濟(jì)空頭，和以“新周期”為代表的經(jīng)濟(jì)多頭，已展開史詩(shī)般的對(duì)決。

“年初以來(lái)，在一片悲歌聲中，我們毅然扛起多頭大旗。今天，我們以‘新周期’的名義在此向空頭喊話，這是澎湃如歌的時(shí)代潮流，這是趨勢(shì)的力量！”任澤平一路高歌著看好“新周期”的崛起……

反方：根本不存在新周期

不過(guò)，任澤平所指的空頭之一——天風(fēng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝卻指出，從2011年開始，但凡中國(guó)經(jīng)濟(jì)有復(fù)蘇苗頭，就總有人跳出來(lái)高呼中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出了“新周期”，這種人不是無(wú)知就是投機(jī)，“投政治的機(jī)”。過(guò)去10年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期完全來(lái)源于“房地產(chǎn)+基建”，而這二者最根本的決定力量是債務(wù)，即房企、居民與政府的負(fù)債?？辞宄@一點(diǎn)，就可以理解“根本不存在新周期”。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷也認(rèn)為，去杠桿、去庫(kù)存、去產(chǎn)能等供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的任務(wù)尚未完成，市場(chǎng)沒(méi)有出清，因此不要奢望新周期。從貨幣規(guī)模過(guò)量到貨幣規(guī)模適中，從資產(chǎn)荒到資產(chǎn)過(guò)剩，都是此輪經(jīng)濟(jì)增速下行的庫(kù)茲涅茨周期中金融周期見(jiàn)頂回落的表現(xiàn)形式。“周期股目前仍可看好，但不意味著周期崛起。”李迅雷說(shuō)。

招商證券首席債券分析師徐寒飛也直接撰文反駁任澤平的觀點(diǎn)，其指出，“期望越大，失望越大”，上一輪尋找“新周期”的努力幾近失敗。新一輪增長(zhǎng)預(yù)期再次回到依靠工業(yè)生產(chǎn)來(lái)拉動(dòng)，但是毫無(wú)“新”意，只是“舊周期”復(fù)辟而已。徐寒飛說(shuō)，部分工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格暴漲和收入大幅上升，其實(shí)只是工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的“利潤(rùn)再分配”過(guò)程而已，期貨和股票可以由“智慧和膽”來(lái)推高，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有自身的規(guī)律，用當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)來(lái)反推“新周期”犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)很大。

來(lái)源：北京晨報(bào) 記者：王潔