小金屬概念“暑熱不退” 稀土永磁料成風口

小金屬概念漲幅居前

昨日，Wind各概念板塊中，小金屬指數以2.09%的漲幅居于前列。成分股中，金鉬股份漲停，道氏技術、新華龍漲幅逾8%。期貨市場上金屬表現也十分不錯，滬鋅主力1709合約漲幅為1.63%，位居昨日期貨漲幅榜第二位，滬鉛、滬錫同樣有不錯表現。

回顧Wind小金屬指數走勢可知，6月20日以來，該指數成交放量，至昨日收盤區(qū)間累計漲幅為23.88%。而融資融券數據顯示，融資客是行情反彈的一大助力。成分股之中，北方稀土最受融資客青睞，6月20日以來凈買入為9.44億元，其次是洛陽鉬業(yè)，同期融資凈買入額為8.02億元。

Wind數據顯示，6月20日以來，有色金屬行業(yè)以90.05億元的融資凈買入額高居榜首，化工和非銀金融行業(yè)分別以54.81億元和39.39億元緊隨其后，但金額遠遜于有色金屬行業(yè)。

業(yè)內人士指出，悲觀經濟預期修復、環(huán)保風暴是有色金屬板塊大漲的主要推手。以鋁為例，安信證券分析師齊丁等指出，清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動的第二階段工作在6月30日結束，7月份該行動的第三階段工作開始進行，主要是督促治理電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目。近期，新疆嘉潤、東方希望、山東魏橋、山東信發(fā)陸續(xù)減產，故持續(xù)堅定看好電解鋁供給側改革的政策落實，預計違規(guī)產能關停將在下半年接連落實，再疊加采暖季環(huán)保限產，鋁基本面的反轉以及鋁板塊的估值重估勢在必行。

掘金稀土永磁概念股

后續(xù)還將有哪些金屬板塊值得潛伏？安信證券認為，稀土永磁將成為鋰、鈷之后新能源拉動的第三大風口。一方面，稀土鐠、釹、鋱價格有望持續(xù)溫和上行，主要源于稀土打黑卓有成效，以及磁材需求的穩(wěn)步向好。這使得釹鐵硼磁材已從6月初以來顯著提價，高端釹鐵硼磁材因其具備一定的壟斷性(行業(yè)寡頭壟斷、下游客戶黏性極強)，具有毛利率定價的特征，不僅可以獲得持續(xù)的庫存重估，成本提升可以實現完全轉嫁，而且還有一定的超額利潤。另一方面，新能源車同步電機磁材的訂單拉動，中科三環(huán)、正海磁材的產品結構汽車訂單占比高，不僅會受益于Tesla的直接訂單拉動(如中科三環(huán))，而且會更大受益于國際傳統(tǒng)汽車大廠轉向電動化的大潮，由于其定制化、與客戶共同研發(fā)的特性，客戶黏性強，行業(yè)壁壘高。

海通證券分析師施毅、鐘奇表示，近期與新能源汽車產業(yè)鏈相關的原材料價格紛紛上調，可見整條產業(yè)鏈供需格局在持續(xù)改善。通過近三年的投資錘煉，整條產業(yè)鏈的投資脈絡越來越清晰：下游面臨的是10倍以上增長空間，最終會反映到上游原材料價格上行，而上漲幅度和先后取決于需求彈性。

按照如上邏輯，海通證券篩選出5個品種排序：碳酸鋰、鈷、銅箔、磁材和硫酸鎳。這些品種作為漲價上游，隨著新能源汽車量產，其需求和價格都將進一步增長。

來源：中國證券報 記者：王朱瑩