有友股份沖擊“泡椒鳳爪第一股”：南美鳳爪漂洋過海讓你吃

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙天宇 實(shí)習(xí)生 梁歡池    

每經(jīng)記者 趙天宇 每經(jīng)編輯 宋思艱

被西南“吃貨”捧入資本市場

泡椒鳳爪是消費(fèi)者們經(jīng)常在貨架上看到的休閑小食，以泡椒鳳爪起家的有友食品在近三年時(shí)間內(nèi)，創(chuàng)造了超過20億元的收入。有友食品招股書（申報(bào)稿）顯示，2014年~2016年，該公司營收（合并）分別為8.80億元、7.52億元和8.27億元，扣非后歸母凈利潤為1.18億元、1.08億元和1.18億元，公司各類產(chǎn)品平均毛利率從2014年的29.37%攀升到2016年的32.92%。

消費(fèi)升級帶來了國人對進(jìn)口食品的熱捧，有些出人意料的是，這包幾塊錢的泡椒鳳爪，你吃到的很有可能也是進(jìn)口的。受飲食習(xí)慣、加工成本等因素影響，歐美國家對食用雞爪的需求較小，我國的進(jìn)口凍雞爪此前主要來自美國、巴西、阿根廷、智利等國家。

出于防止美國禽流感傳入我國的考慮，2015年我國發(fā)布相關(guān)規(guī)定，2016年我國未從美國進(jìn)口凍雞爪，包括有友食品在內(nèi)的國內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)而從巴西、阿根廷等南美國家進(jìn)口；除了進(jìn)口，有友食品也向國內(nèi)企業(yè)采購。

根據(jù)泡鹵休閑食品行業(yè)的消費(fèi)特點(diǎn)，有友食品主要采取經(jīng)銷和直銷相結(jié)合的銷售模式，以經(jīng)銷模式為主，通過經(jīng)銷商覆蓋傳統(tǒng)的渠道（如食雜店、雜貨店、連鎖商超等）。截至2016年，有友食品在全國擁有700多家經(jīng)銷商，其中西南地方的經(jīng)銷商有253家，占比為33.2%，而其營業(yè)收入超過60%來自西南地區(qū)。

欲全國擴(kuò)張但“談禽流感色變”

有友食品來自新三板，如今已是第二次沖擊A股，稱得上是“有理想的泡椒鳳爪”。在有友食品IPO的背后，是迅速擴(kuò)大的鹵制休閑食品行業(yè)。

2008年～2011年，我國鹵制休閑食品行業(yè)的市場規(guī)模由744.77億元增長至1301.43億元，年均復(fù)合增長率為20.45%，在此基礎(chǔ)上，在未來人口增長、收入提高、城市化以及飲食習(xí)慣的改變等因素的推動(dòng)下，未來幾年我國鹵制休閑食品行業(yè)仍然會(huì)保持較高的增長速度。

正因?yàn)槿绱?，此次有友食品提出的募資計(jì)劃包括有友食品產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及品牌推廣項(xiàng)目，投資金額分別為3.19億元和2.42億元，合計(jì)使用募集資金金額為5.61億元。兩個(gè)項(xiàng)目互為依托，旨在擴(kuò)大產(chǎn)能并開拓新興市場。

目前，有友食品有少量食品委托外部公司加工生產(chǎn)，公司亦認(rèn)為產(chǎn)能不足對其發(fā)展存在制約。2016年有友食品的產(chǎn)能為3.1萬噸，近3年產(chǎn)能利用率在90%左右，募投項(xiàng)目“有友食品產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”將在2017年下半年陸續(xù)建成，這將新增泡鹵類休閑食品產(chǎn)能3.08萬噸，產(chǎn)能擴(kuò)大近一倍。

在此背景下，有友食品亦認(rèn)為，若因公司市場開拓不力等因素使銷售未達(dá)預(yù)期，可能對業(yè)績產(chǎn)生一定不利影響。記者試圖詢問有友食品的市場布局計(jì)劃，截至發(fā)稿未獲得回應(yīng)。

在2016年的全年收入中，泡椒鳳爪收入為6.3億元，占主營收入的76.27%。相對單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也讓有友食品面臨一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

由于受到上游原料行業(yè)的顯著影響，與養(yǎng)殖業(yè)相似，有友食品也是“談禽流感而色變”。雖然禽流感病毒對熱敏感，經(jīng)65°C加熱30分鐘，或煮沸2分鐘以上即可病毒滅活，食用熟食不會(huì)導(dǎo)致人感染禽流感病毒，不過，若病毒基因變異等因素導(dǎo)致人感染禽流感病例增加，消費(fèi)者因擔(dān)憂禽流感，對消費(fèi)雞類產(chǎn)品存有誤解。有友食品亦坦陳，這將對公司經(jīng)營業(yè)績造成一定不利影響。

（實(shí)習(xí)生梁歡池對本文亦有貢獻(xiàn)）