錢多也發(fā)愁！瑞士央行外儲(chǔ)5年增1倍，未來怎么辦國內(nèi)急了

每經(jīng)編輯 余冬梅

每經(jīng)記者 黃修眉 每經(jīng)編輯 余冬梅

五年時(shí)間瑞士央行外儲(chǔ)翻番 卻無法投資其本國資產(chǎn)

根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì)的瑞士中央銀行的數(shù)據(jù)，從2012年第二季度起至今，瑞士央行的外匯儲(chǔ)備總額不斷遞增。彼時(shí)，瑞士央行還只有3650億瑞郎外匯儲(chǔ)備，積累到今年第二季度，瑞士央行總共擁有7243.61億瑞郎（相當(dāng)于7500億美元）的外匯儲(chǔ)備。五年時(shí)間里，該行外匯儲(chǔ)備增長了一倍。

從大類資產(chǎn)的分布看，這筆巨額外匯儲(chǔ)備多投向了政府債券（以歐元和美元債券為主）、股票、以及現(xiàn)金。其中政府債券占整個(gè)投資組合的68%。

股票類別中，瑞士央行投資最多的是美國股市。截至今年一季度，瑞士央行持有價(jià)值27億美元的蘋果公司股票、價(jià)值18億美元的谷歌母公司Alphabet公司股票、持有的微軟公司股票則總值17億美元，其次是持有的亞馬遜公司股票價(jià)值13億美元。此外，瑞士央行持有的美國股票還包括?？松梨凇?qiáng)生公司以及Facebook等。

債券類別中，瑞士央行偏愛歐元債券和美元債券。歐元債券占整個(gè)債券類別的40%、美元?jiǎng)t占35%、其次是日元債券與英鎊債券分別占8%與7%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，瑞士央行不僅外匯儲(chǔ)備量不小，其投資利潤也不少。《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，全球許多央行每年外匯儲(chǔ)備投資都會(huì)有大量利潤。例如去年瑞士央行就盈利245億瑞郎（相當(dāng)于254億美元）。對(duì)只有800多萬人口的瑞士來說，這相當(dāng)于每個(gè)瑞士人去年借央行之手凈賺了3000元瑞郎。除瑞士央行外，美國央行美聯(lián)儲(chǔ)也是大贏家，去年光靠外匯儲(chǔ)備中的債券投資就盈利1000億美元。

普遍來說，一國央行擁有大量外匯儲(chǔ)備益處多多，這代表著一國央行使用貨幣手段、穩(wěn)定國家經(jīng)濟(jì)的能力越強(qiáng)。但瑞士國內(nèi)從今年六月開始，就對(duì)央行高達(dá)7500億美元外匯儲(chǔ)備的用途頗有微詞。目前，瑞士央行外匯儲(chǔ)備只用于投資海外資產(chǎn)，而瑞士國內(nèi)也沒有全球許多國家都有的主權(quán)財(cái)富基金，代表一國政府進(jìn)行廣泛投資。

國內(nèi)吁設(shè)主權(quán)財(cái)富基金 瑞士央行稱削弱管理能力

“瑞士央行外匯儲(chǔ)備只能投資非瑞士資產(chǎn)，這并不利于瑞士國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”今年六月，以瑞士社會(huì)黨立法委員Susanne Leutenegger Oberholzer為代表的二十多名議員以及瑞士國內(nèi)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)名簽署立法草案，希望修改瑞士央行外匯儲(chǔ)備的使用方式。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)此前瑞士央行和該國政府簽署的文件，瑞士央行每年向政府分發(fā)20億瑞郎的利潤，直至2020年。其余大部分利潤，瑞士央行都用來抵充2015年瑞郎暴漲帶來的賬面價(jià)值損失。

2015年1月15日，瑞士央行突然宣布降息至-0.75%。同時(shí)放棄歐元對(duì)瑞郎1.2000的匯率下限，并將3個(gè)月期Libor目標(biāo)區(qū)間下調(diào)到-1.25%至-0.25%。

受瑞士央行此舉影響，歐元對(duì)瑞郎短線暴跌近30%，瑞郎急升。當(dāng)年這場外匯市場海嘯讓多家外匯券商公司遭遇黑天鵝，有的甚至瀕臨破產(chǎn)。

瑞士議員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家在提交的立法草案中表示，希望將一部分外匯儲(chǔ)備或利潤挪出他用，設(shè)立代表一國政府進(jìn)行投資的主權(quán)財(cái)富基金（sovereign-wealth fund）。不同于瑞士央行，該主權(quán)財(cái)富基金能投資瑞士國內(nèi)資產(chǎn)。

“主權(quán)財(cái)富基金可以代表一國人民及其后代的利益，對(duì)瑞士的基建和具有重要戰(zhàn)略意義的行業(yè)進(jìn)行投資，這才是一國儲(chǔ)備的意義所在，”該立法草案中寫道。

不過，這樣的提議瑞士央行顯然是拒絕的。瑞士央行一名女發(fā)言人向媒體表示，“從央行抽資設(shè)立主權(quán)財(cái)富基金，會(huì)限制央行使用貨幣政策的能力。當(dāng)央行需要緊縮貨幣政策時(shí)，外匯儲(chǔ)備可以用來幫助削減央行負(fù)債表。”

目前，瑞士央行仍維持著負(fù)利率的寬松貨幣政策。而瑞士國內(nèi)對(duì)其央行外匯儲(chǔ)備用途的討論也未停息。推行該立法草案的議員們稱將繼續(xù)聯(lián)合國內(nèi)力量，爭取成立瑞士主權(quán)財(cái)富基金。