寵物經(jīng)濟(jì)催熱三大細(xì)分領(lǐng)域 新三板企業(yè)扎堆IPO

記者 吳志

7月28日，以寵物食品為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中寵股份拿到證監(jiān)會(huì)IPO批文，有望于近期上市。這是繼被戲稱為“狗糧第一股”的佩蒂股份成功登陸A股后，又一家上市的寵物企業(yè)。

佩蒂股份還有另一個(gè)身份——2017年第5家成功“轉(zhuǎn)板”的新三板企業(yè)。在佩蒂股份之后，天元寵物、依依股份兩家新三板企業(yè)也正計(jì)劃IPO。寵物股接二連三奔赴A股的背后，是火熱的寵物經(jīng)濟(jì)。

寵物企業(yè)扎堆上市

早在2010年9月，有著“寵物產(chǎn)業(yè)第一股”之稱的瑞普生物便在深交所上市，瑞普生物主要從事獸用生物制品和制劑研發(fā)、產(chǎn)銷。

近期上市的佩蒂股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2015年4月23日，佩蒂股份在新三板掛牌，當(dāng)年11月，佩蒂股份便開始接受安信證券上市輔導(dǎo)，向A股發(fā)起沖擊。今年5月10日，佩蒂股份首發(fā)過會(huì)，成為A股第一家寵物食品企業(yè)。

兩個(gè)月后，同樣從事寵物食品生產(chǎn)的中寵股份也于7月18日成功過會(huì)。

除了佩蒂股份和中寵股份已成功上市，目前計(jì)劃在A股上市的寵物股“后備軍”仍十分充沛。

記者注意到，2015年10月20日，江蘇中恒寵物用品股份有限公司就向江蘇證監(jiān)局報(bào)送了輔導(dǎo)材料，開啟了上市進(jìn)程；上海比瑞吉寵物用品股份有限公司則于2016年11月與中金公司簽訂了輔導(dǎo)協(xié)議，目前處于上市輔導(dǎo)階段。

在新三板，包括不久前摘牌的天元寵物在內(nèi)，共有7家主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及寵物產(chǎn)業(yè)的公司。其中天元寵物于今年1月開始接受海通證券上市輔導(dǎo)，目前已經(jīng)進(jìn)入IPO排隊(duì)。

7月11日，另一家新三板寵物企業(yè)依依股份向天津證監(jiān)局報(bào)送了輔導(dǎo)備案登記材料，目前正接受華融證券的輔導(dǎo)。這意味著，今年以來，已經(jīng)有3家新三板寵物企業(yè)成功或正計(jì)劃沖擊上市。

此外，其他新三板寵物企業(yè)也對(duì)IPO表現(xiàn)出了濃厚的興趣。路斯股份董事會(huì)秘書寇興剛在回復(fù)證券時(shí)報(bào)新三板論壇記者采訪時(shí)表示，公司目前在新三板掛牌，未來在條件成熟的情況下，有轉(zhuǎn)至主板的計(jì)劃。

寵物股業(yè)績(jī)大增

2017年資本市場(chǎng)迎來了寵物企業(yè)的大爆發(fā)，這并非偶然。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近年來，不少寵物企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅猛。

以佩蒂股份為例，2016年凈利潤(rùn)為8036萬元，同比增長(zhǎng)38%，其2015年凈利潤(rùn)為5821萬元，同比大增106%；中寵股份2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7457萬元，同比增長(zhǎng)34%，2015年其凈利潤(rùn)為5568萬元，同比增長(zhǎng)379%。

新三板相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖埠敛贿d色，2016年多家新三板寵物企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊俪^100%。如依依股份，2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4095萬元，同比增長(zhǎng)109%；路斯股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2235萬元，同比增長(zhǎng)305%；華亨股份、悠派科技、明旺橡塑3家寵物企業(yè)的凈利潤(rùn)增幅均在100%以上。

從企業(yè)自身分析來看，不同細(xì)分領(lǐng)域的增長(zhǎng)原因略有差異。

路斯股份、華亨股份主要從事寵物食品生產(chǎn)，2016年2家公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)均與原材料降價(jià)有關(guān)。路斯股份年報(bào)指出，2016年初公司生產(chǎn)所需要的原材料備貨充足，均價(jià)較低，報(bào)告期內(nèi)原料價(jià)格上漲，使得市場(chǎng)價(jià)格提升，提高了利潤(rùn)。

悠派科技與依依股份均為寵物衛(wèi)生用品生產(chǎn)企業(yè)。悠派科技表示，2016年業(yè)績(jī)迅速增長(zhǎng)，主要是因?yàn)楣拘庐a(chǎn)品受到市場(chǎng)歡迎，訂單增加，同時(shí)新產(chǎn)品毛利率較高，使得凈利潤(rùn)大幅增加。

依依股份則表示，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)得益于生產(chǎn)成本控制較好，同時(shí)與客戶關(guān)系良好，公司產(chǎn)品銷售毛利率穩(wěn)中有升。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力大

目前新三板的寵物企業(yè)主要集中在三個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，即寵物醫(yī)療、寵物食品（零食）、寵物用品（衛(wèi)生用品）等。在生活水平逐步提高的背景下，我國(guó)寵物數(shù)量正逐漸上升，寵物行業(yè)市場(chǎng)潛力巨大。

目前，我國(guó)寵物擁有率與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還有較大差距。2015年全國(guó)在冊(cè)寵物數(shù)量達(dá)1億只，但從城市擁有犬只家庭占總數(shù)的比例來看，北京為7.5%、上海為4.5%，全國(guó)僅為1.7%。相比之下，美國(guó)55%的家庭擁有寵物，日本的比例也達(dá)29%。

華亨股份年報(bào)指出，中國(guó)的寵物數(shù)量還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到飽和，未來隨著我國(guó)寵物數(shù)量的持續(xù)增長(zhǎng)，寵物食品消費(fèi)量將會(huì)進(jìn)一步增加，寵物食品行業(yè)將迎來較大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

持同樣態(tài)度的還有路斯股份，路斯股份認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)居民生活水平的不斷提高，以及家庭規(guī)模的逐步縮小，越來越多家庭將開始飼養(yǎng)寵物，將為寵物相關(guān)的生產(chǎn)、服務(wù)行業(yè)帶來巨大的商機(jī)。

寇興剛告訴記者，國(guó)內(nèi)寵物食品行業(yè)自2012年開始進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)未來5年仍將保持20%～30%的增長(zhǎng)速度。這一增速預(yù)期基本已成為目前寵物行業(yè)的共識(shí)。

有寵研究院、中國(guó)寵物產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟等聯(lián)合發(fā)布的《2016年度中國(guó)寵物行業(yè)白皮書》顯示，2016年我國(guó)寵物行業(yè)的市場(chǎng)總體消費(fèi)規(guī)模達(dá)1220億元，預(yù)計(jì)到2020年，我國(guó)寵物市場(chǎng)規(guī)模將超過2000億元。2017～2020年間，中國(guó)寵物行業(yè)將保持年均20.5%的高增速發(fā)展。

當(dāng)然，受益的不僅僅是寵物食品企業(yè)。從事中高端寵物醫(yī)療的瑞鵬股份一位工作人員向記者介紹，根據(jù)實(shí)際情況來看，目前國(guó)內(nèi)寵物醫(yī)療市場(chǎng)與寵物產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展一致，均保持了快速穩(wěn)步增長(zhǎng)。未來隨著公眾養(yǎng)寵意識(shí)強(qiáng)化，一線城市寵物醫(yī)療消費(fèi)向二、三線城市下沉，有望給寵物醫(yī)療細(xì)分領(lǐng)域帶來更多機(jī)會(huì)。

在寵物產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家，寵物服務(wù)如美容、訓(xùn)練、保險(xiǎn)、殯葬等也擁有巨大市場(chǎng)，目前國(guó)內(nèi)這些領(lǐng)域的市場(chǎng)還有待挖掘。

產(chǎn)業(yè)升級(jí)在路上

相比西方發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)寵物產(chǎn)業(yè)起步較晚。作為一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，國(guó)內(nèi)寵物產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中不可避免地存在一些問題，在寵物食品行業(yè)表現(xiàn)尤為明顯。

山東臨沂一位從事狗糧批發(fā)的商戶告訴記者，國(guó)內(nèi)寵物食品品牌多且雜，主要集中在低端領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。該商戶還表示，近年來，其經(jīng)營(yíng)的國(guó)產(chǎn)寵物食品銷量并沒有明顯提升。

目前，國(guó)內(nèi)寵物食品領(lǐng)域中高端產(chǎn)品主要為國(guó)外產(chǎn)品占據(jù)，如雀巢、瑪氏等，國(guó)內(nèi)企業(yè)在寵物食品領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。而據(jù)寇興剛介紹，國(guó)內(nèi)企業(yè)相較國(guó)外同類企業(yè)起步較晚，管理、品牌影響力等相比較差，高端消費(fèi)群體在選擇商品時(shí)更傾向國(guó)外品牌。

正因如此，目前國(guó)內(nèi)幾家寵物食品企業(yè)基本以貼牌生產(chǎn)為主，為國(guó)外客戶生產(chǎn)產(chǎn)品并外銷，內(nèi)銷所占份額較低。以至于出現(xiàn)了國(guó)內(nèi)中高端寵物食品主要從國(guó)外進(jìn)口，而國(guó)內(nèi)寵物食品企業(yè)主要向國(guó)外出口的現(xiàn)象。

在寵物用品行業(yè)，問題同樣存在。比如寵物衛(wèi)生用品，國(guó)內(nèi)的接受度還不高，市場(chǎng)發(fā)展較為緩慢，依依股份等主要生產(chǎn)企業(yè)海外銷售額占比均超過90%。在這個(gè)過程中，企業(yè)可能會(huì)面臨匯率、政策等風(fēng)險(xiǎn)。

2013年初，我國(guó)部分寵物食品企業(yè)營(yíng)收出現(xiàn)明顯下滑，主要原因是當(dāng)年美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局無故認(rèn)為，多起寵物生病和死亡案例與食用了中國(guó)產(chǎn)的肉干零食有關(guān)，導(dǎo)致當(dāng)年開始中國(guó)對(duì)美國(guó)寵物食品出口額逐年下降。

這些問題也是證監(jiān)會(huì)所關(guān)注的，從過會(huì)的佩蒂股份和中寵股份兩家企業(yè)的情況來看，境外銷售的穩(wěn)定性、政策的可靠性均是發(fā)審委重點(diǎn)關(guān)注問題。

比如中寵股份就被要求說明，美國(guó)對(duì)產(chǎn)自中國(guó)的寵物零食產(chǎn)品采取的非關(guān)稅貿(mào)易限制措施的具體情況，以及這些措施對(duì)寵物食品行業(yè)的影響，歐盟、日本及其他主要國(guó)家是否會(huì)采取類似措施等。

好在目前國(guó)內(nèi)寵物企業(yè)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了問題，針對(duì)外銷依賴度過高，自主品牌實(shí)力弱小等情況，一些新三板公司已經(jīng)制定了改進(jìn)計(jì)劃，采取在境外設(shè)立子公司，加大自主品牌投入等措施，其中部分企業(yè)已經(jīng)取得了一定效果。