紫光國芯因標的業(yè)績難測終止重組 800億元募投項目或又生變

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每經(jīng)記者 李少婷 實習記者 肖達明 每經(jīng)編輯 陳俊杰

為籌劃重大資產(chǎn)重組停牌5個月，復牌后連跌3天，紫光國芯（002049，SZ）于7月25日披露對深交所問詢函的回復。

“因標的投資規(guī)模較大，目前尚處建設(shè)初期，對其未來盈利情況做出準確預計難度很大。”紫光國芯表示，終止對長江存儲科技控股有限責任公司（下稱長江存儲）的收購是由于標的的盈利情況難測，或?qū)⒂绊懮鲜泄镜某掷m(xù)盈利。另外，本擬在本次重組中新增的另一標的“某著名芯片設(shè)計公司”也遲遲未能落定。

紫光國芯還在公告中披露，其800億元非公開發(fā)行項目不排除“重大調(diào)整或終止的可能”。7月25日下午，紫光國芯證券部工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者確認，此前披露的預案正在調(diào)整中。

終止重大資產(chǎn)重組

7月17日，停牌5個月的紫光國芯終止對長江存儲的存儲器芯片工廠項目籌劃重大資產(chǎn)重組并復牌，股價接連3天跳水，較復牌前下跌6.6元/股。

7月25日，紫光國芯披露對深交所問詢函的回復。針對終止重大資產(chǎn)重組的原因，紫光國芯認為收購長江存儲股權(quán)的條件尚不夠成熟，繼續(xù)由紫光集團來推進實施國家存儲器基地項目的建設(shè)工作。

公開報道顯示，長江存儲是國家存儲器基地項目實施主體公司。半導體行業(yè)人士認為，長江存儲的成立將為后續(xù)中國布局自主性存儲器產(chǎn)業(yè)帶來進展，利于整合國家資源，提高項目成功率。

但紫光國芯表示，在反復研究后，因標的投資規(guī)模較大，目前尚處建設(shè)初期，對其未來盈利情況做出準確預計難度很大，且其短期內(nèi)無法產(chǎn)生銷售收入，而其他收益尚存在一定不確定性。而以紫光國芯目前的盈利能力，標的公司的盈利情況在正常范圍內(nèi)的波動都可能導致上市公司的持續(xù)盈利無法保證。

紫光國芯是紫光集團規(guī)劃中的存儲器芯片制造的重要承載體。在紫光國芯2015年底披露的800億元非公開發(fā)行項目中，存儲器芯片工廠建設(shè)也是其中主要的募投項目。紫光國芯在公告中表示，受到其他募投項目實施進展的影響，非公開發(fā)行事項進展較慢，而為保證存儲器芯片工廠的建設(shè)進度，便由紫光集團設(shè)立長江存儲先行啟動項目建設(shè)。

“如果按照紫光集團之前對我們的承諾，當然現(xiàn)在也有效，如果（紫光）國芯未來規(guī)劃上是要做存儲這一塊，那么紫光集團會同意（紫光）國芯通過非公開發(fā)行或者其他方式再把長江存儲拿過來。”7月25日下午，紫光國芯證券部工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，未來不排除在條件成熟后再對長江存儲進行重組。

根據(jù)紫光國芯此前公告，其對長江存儲的重組有助于消除與紫光集團的潛在同業(yè)競爭。那么重組終止后，同業(yè)競爭如何作解？“終止籌劃這一重組，（紫光）國芯核算目前的業(yè)務是沒有這一塊的（存儲芯片制造），所以和集團還是沒有競爭的。”上述紫光國芯工作人員表示。而據(jù)紫光國芯在25日公告中的披露，“若紫光國芯不再規(guī)劃發(fā)展存儲器芯片制造業(yè)務，則紫光國芯與長江存儲的潛在同業(yè)競爭自然消除”。

800億元定增計劃或調(diào)整

值得一提的是，紫光國芯在25日回復深交所問詢函的公告中還提到，其800億元非公開發(fā)行項目不排除“重大調(diào)整或終止的可能”，公司正與中介機構(gòu)一起評估后續(xù)發(fā)行方案的變更。

61億元收購臺灣兩封測企業(yè)落空、終止對長江存儲的重組，已將紫光國芯最早在2015年底披露的800億元非公開發(fā)行項目推向僵局。

“變更應該是會變的。”上述紫光國芯工作人員說。紫光國芯在公告中表示，受新出臺的融資政策的影響，800億元非公開發(fā)行項目規(guī)模會受到限制。而芯謀研究首席分析師顧文軍也向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱，證監(jiān)會的新規(guī)是其非公開發(fā)行項目遲遲難有成果的主要原因。

募投項目規(guī)?？s減，影響最大的或?qū)⑹谴鎯π酒瑯I(yè)務，畢竟按照此前計劃，有600億元要被投入存儲芯片工廠項目。

不過，這并不意味著紫光國芯在存儲芯片業(yè)務上一無所獲。根據(jù)年報，紫光國芯2016年就已經(jīng)開展了存儲芯片業(yè)務板塊，當年營收達1.94億元，占總營收比例為13.64%，毛利率達到18.30%，已經(jīng)小有規(guī)模。而從2015年開始，紫光國芯陸續(xù)完成了對西安華芯半導體有限公司（下稱西安華芯）全部股權(quán)的收購，并表示：“公司收購西安華芯后，將在存儲器芯片領(lǐng)域形成戰(zhàn)略布局，明顯提升公司綜合競爭力。”

目前，紫光國芯在存儲業(yè)務上的規(guī)模，還遠遠難比其600億元投資的豪言壯語，不過，隨著長江存儲建設(shè)完成并開始營業(yè)，為避免同業(yè)競爭的問題，長江存儲或許遲早將成為紫光國芯的囊中之物。