二季報揭示次新股基投資路徑 建倉速度大分化

基金二季報披露完畢，年內成立的次新偏股基金的建倉動向也隨之曝光。 二季報顯示，次新偏股基金的建倉速度呈現(xiàn)較大分化，建倉較快的產品倉位超過九成，而不少建倉較慢的基金倉位不足5%。 展望三季度，部分次新基金認為，一方面，在市場整體缺乏新方向的環(huán)境下，價值龍頭的市場主線地位依然難以撼動；另一方面，估值進入合理區(qū)間、代表經濟轉型的新興產業(yè)將迎來投資機會。 建倉速度“冰火兩重天” 據統(tǒng)計，年內成立的主動偏股型次新基金二季度末平均倉位為36.52%，態(tài)度中性偏謹慎。但具體到單只基金，激進派和保守派則立場鮮明。 其中，華泰柏瑞價值精選30混合、大摩睿成大盤彈性股票、中融物聯(lián)網主題、西部利得個股精選股票、前海開源周期優(yōu)選混合等基金均采取較快的建倉策略，二季度末股票倉位均超過九成。此外，還有19只次新股基的股票倉位超過八成。 與之形成鮮明對比的是，不少基金的股票倉位則不足5%。例如，大成智惠量化多策略混合、德邦穩(wěn)盈增長靈活配置混合、天弘金明靈活配置混合二季度末的股票倉位分別僅為0.15%、1.37%和2.29%。在這些基金看來，當前市場環(huán)境較為復雜，后市走向難以判斷，短期內仍需采取謹慎策略。 大成智惠量化多策略的基金經理夏高在二季報中表示，市場上漲乏力，可能存在調整風險，因此沒有貿然建倉，避開了4月中旬至5月中旬的市場下跌。隨后，他抓住以銀行為代表的大盤藍籌股止跌回升的機會適時布局，但在6月中旬至6月底，又果斷減倉鎖定收益。 華商民營活力混合的基金經理何奇峰也表示，考慮到市場風格比較極端，短期缺乏安全邊際足夠高的品種，因此在一段時間內基本處于輕倉觀望狀態(tài)。 價值成長各有所愛 從配置品種來看，次新股基對成長股與藍籌股也是“各有所愛”。 部分基金在貫穿上半年的“一九”行情中，選擇繼續(xù)追隨“漂亮50”。例如，易方達科瑞在二季度總體上保持了較為中性的倉位，資產配置上更傾向于金融、醫(yī)藥、食品飲料等有安全邊際的板塊；匯添富高端制造則將倉位主要集中在家電、醫(yī)藥、消費、金融等領域的龍頭股。 與此同時，也有基金開始建倉一些業(yè)績良好的成長品種。新華紅利回報混合在二季報中表示，其對由市場風格導致的藍籌偏好行情持謹慎態(tài)度，尤其回避其中的周期性品種?；疬m當增配了一些前期受市場關注度較低，但發(fā)展前景較好且業(yè)績增速較快的標的。 展望三季度，不少次新基金認為，一方面，在市場整體缺乏新方向的環(huán)境下，價值龍頭的市場主線地位依然難以撼動；另一方面，估值進入合理區(qū)間、代表經濟轉型的新興產業(yè)迎來投資機會。 萬家宏觀擇時多策略的基金經理莫海波認為，以銀行為主的大金融板塊，以及地產、PPP、建筑和基建為主的大建筑板塊，以及家電、白酒和醫(yī)藥為代表的大消費板塊依然會在藍籌股中脫穎而出。在短期大幅下挫后，成長股的估值進入合理區(qū)間，具備長期配置價值。未來看好受益于中國經濟轉型的電子、新能源汽車和社會服務等板塊。 諾德成長精選在二季報中表示，三季度將主要關注兩個方面：一是景氣較高、上半年漲幅較大但已調整較長時間的行業(yè)，比如政策支持力度較大且高速成長的新興產業(yè)，重點是新能源車、電子、軟件傳媒等；二是盈利穩(wěn)健增長、受宏觀經濟影響小、估值合理的優(yōu)質成長股，主要包括醫(yī)藥等板塊。