出口跨境電商B2C增速不減 新三板公司并購成共識

阿里跨境電商研究中心與埃森哲聯(lián)合發(fā)布的《全球跨境B2C電商市場展望趨勢報告》中顯示，近幾年，全球跨境B2C電商的年均增長率高達(dá)27%，估計全球市場規(guī)模將由2014年的2300億美元升至2020年的接近1萬億美元，年復(fù)合增長率超過20%。并且，2020年跨境B2C電商消費者總數(shù)將超過9億人，年均增幅超過21%，形成一群強勁的消費大軍。

“保守估計，今年的出口跨境電商B2C市場至少能保持去年的增速。”新三板公司有棵樹（836586）董秘李志強表示，這個市場至少在未來五年內(nèi)，都將保持快速增長的態(tài)勢。同時，多位分析師也表示，未來幾年市場還將保持穩(wěn)定高速增長。

　　四因素驅(qū)動市場高增長

　　安信證券新三板大消費行業(yè)分析師于佳琦告訴證券時報新三板論壇記者，出口跨境電商市場近十年都保持了高速增長，目前雖然是B2B業(yè)務(wù)的規(guī)模比較大，但是B2C業(yè)務(wù)的增速不可忽視，未來幾年內(nèi)后者的增速可能是前者的兩倍。

　　中信證券新三板消費行業(yè)分析師湯彥新告訴記者，過去9年我國跨境出口電商行業(yè)的GMV（成交總額）復(fù)合年均增速達(dá)到31%，在行業(yè)紅利和出口電商滲透率不斷提升的背景下，未來幾年市場還將保持穩(wěn)定高速增長。

　　同時，上述兩位分析師均表示，主要是國外的消費需求、全球互聯(lián)網(wǎng)電商平臺的發(fā)展促進(jìn)了行業(yè)的發(fā)展，再加上近幾年政策方面的支持力度比較大、跨境物流的完善，四因素的綜合作用，將行業(yè)送上了發(fā)展的快車道。

　　國內(nèi)出口跨境電商的B2C業(yè)務(wù)模式一般是在亞馬遜、ebay等第三方平臺上開店鋪，將中國制造銷往歐美、俄羅斯、日本等發(fā)達(dá)國家，以及東南亞等新興市場。一般熱銷的產(chǎn)品如3C電子及其周邊產(chǎn)品、服裝紡織品等，價格優(yōu)勢明顯，海外需求量大。

　　同時，近幾年我國政策支持出口通關(guān)的力度也不小。實踐上，已陸續(xù)將上海、重慶、杭州、寧波、鄭州、廣州、深圳等15座城市設(shè)立為跨境電商試點城市，支持B2C業(yè)務(wù)的發(fā)展。另外，也有不少地方海關(guān)配合城市保稅物流中心使用“郵政跨境出口包裹E郵寶”，跨境出口包裹實現(xiàn)“一站式”通關(guān)，提高包裹通關(guān)效率。

　　新三板公司業(yè)績增速

　　高于平均水平

　　湯彥新表示，有一定體量、流量并且運營做得比較好的公司，一般增速是行業(yè)增速的兩倍以上。并且，體量比較大、在某個環(huán)節(jié)有所突破的公司，業(yè)績增長會比較快。

　　新三板跨境電商中涉及出口B2C業(yè)務(wù)的公司共有9家，部分公司在細(xì)分領(lǐng)域有一定的知名度，去年業(yè)績整體增速高于平均水平。數(shù)據(jù)顯示，除百事泰、愛淘城外其余7家公司去年凈利潤均實現(xiàn)了同比增長。

　　百事泰（833663）去年雖凈利潤同比下滑了46%，但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤卻同比增長了15%，主要是百事泰去年因?qū)嵤┕蓹?quán)激勵而產(chǎn)生了逾1600萬元股份支付費用。

　　愛淘城（839594）去年凈利潤為901萬元，同比下滑了31%，則是由于其去年全面建立自有品牌，支付了大額中介服務(wù)費，同時員工工資、租金及水電費、辦公費等管理費用也都增長了不少。

　　另外7家公司中，傲基電商（834206）2016年凈利潤為1.29億元，同比增長640%，增速最快。除此之外，價之鏈、沐家家居、三態(tài)股份、海翼股份、賽維電商等公司凈利潤增長均超過100%。

　　值得注意的是，由于有棵樹同時涉及進(jìn)出口業(yè)務(wù)，其中，進(jìn)口業(yè)務(wù)平均毛利僅15%，因而綜合毛利較低。其余8家公司毛利率均為50%-60%之間。

　　據(jù)湯彥新統(tǒng)計，相比于傳統(tǒng)跨境貿(mào)易，跨境電商采購成本無異，但營銷費用、倉儲物流費用以及人工費用、稅費等減少，一般出口電商企業(yè)的成本比傳統(tǒng)跨境貿(mào)易低30%-40%。他表示，“如果公司在供應(yīng)鏈端的成本控制得好的話，毛利水平還可以更高。”

　　加緊品牌化建設(shè)

　　紛紛布局海外倉

　　分析師于佳琦告訴證券時報新三板論壇記者：“未來這個行業(yè)過了粗獷式增長之后，隨著平臺商對品牌監(jiān)管趨嚴(yán)，各項制度管理陽光化、規(guī)范化，賺錢可能沒有那么容易了；能否勝出還得看企業(yè)的產(chǎn)品定位、供應(yīng)鏈管理帶來的規(guī)模效益。市場集中度有望進(jìn)一步提升，龍頭優(yōu)勢加固，這是一個強者恒強的行業(yè)。”

　　新三板這幾家公司，除賽維電商和傲基電商有自建平臺外，其余公司的產(chǎn)品銷售全部依賴亞馬遜、ebay等國外第三方平臺。近兩年，這些平臺對商品品質(zhì)的要求越來越高，對品牌的監(jiān)管力度也在不斷提升。再加上歐美等成熟國家市場消費需求逐漸從低價向品質(zhì)轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致了中國制造的低價優(yōu)勢逐漸消失，倒逼相關(guān)公司提高品牌質(zhì)量。品牌化漸成出口跨境零售電商的主流。

　　阿里研究院在《網(wǎng)商報告2017之五大預(yù)測》中也提到，隨著互聯(lián)網(wǎng)普及率的提升，電子商務(wù)正在從“15年的消費者數(shù)量紅利期”轉(zhuǎn)向“30年的品質(zhì)紅利期”。除了原有商品將在品質(zhì)上快速升級，更多高端的新品類也將不斷涌現(xiàn)。

　　李志強告訴記者，依靠大數(shù)據(jù)挖掘市場需求的有棵樹現(xiàn)在的產(chǎn)品優(yōu)勢更多的是渠道溢價，“賺的是辛苦錢”，未來也希望有自己的品牌，獲得更多的品牌溢價，讓更多的海外消費者認(rèn)可中國制造的產(chǎn)品質(zhì)量，而不是走性價比的路線。

　　另外，傳統(tǒng)B2C出口企業(yè)，在物流上主要采用航空小包、郵寄、快遞郵政小包等方式。隨著業(yè)務(wù)體量的增大，同時為提高客戶購物體驗縮短退換貨時間，不少出口跨境電商紛紛布局海外倉。因國外第三方平臺提供的倉庫收費貴、位置不佳等，有一定規(guī)模的企業(yè)開始自建海外倉。

　　據(jù)安信證券研究中心統(tǒng)計，新三板9家公司中，賽維電商、傲基電商、價之鏈、三態(tài)股份、愛淘城、有棵樹等6家公司均已通過租賃倉庫的形式布局海外倉。李志強告訴記者，有棵樹目前已在英國、美國、德國等國家有自己的海外倉。“我們大概有十多萬平的倉庫，這在行業(yè)里算規(guī)?？壳暗牧?rdquo;。

　　湯彥新解釋到，整個跨境出口B2C行業(yè)的成本構(gòu)成大概是：采購成本占比在40%-50%，營銷費用和倉儲物流費用各占20%，其他占比5%，未來能在優(yōu)質(zhì)商品、高效物流和物聯(lián)網(wǎng)運營環(huán)節(jié)有所突破的公司，有望成為行業(yè)龍頭。“把規(guī)模持續(xù)做大、完善供應(yīng)鏈管理之后，建自有品牌獲得品牌溢價，形成完善的商業(yè)模式。”

　　并購成共識

　　出口跨境電商行業(yè)發(fā)展迅猛，相關(guān)企業(yè)的資產(chǎn)證券化步伐也一直在加速。在這種大背景下，新三板不少跨境電商公司盡管業(yè)績遠(yuǎn)超主板上市標(biāo)準(zhǔn)，但仍選擇“賣身”給上市公司，以期更快的登陸主板。

　　2010年DX借殼易寶登陸香港股票市場，2013年蘭亭集勢在紐交所上市。2014年，環(huán)球易購借殼百圓褲業(yè)登陸深圳中小板并改名跨境通，之后先后入股通拓、帕拓遜、百倫、飛書互動、跨境翼等跨境電商，資本運作不斷。2015年以來，傲基電商、百事泰等公司則陸續(xù)登陸新三板。

　　今年上半年，新華錦擬收購愛淘城100%股權(quán)，但后來因雙方就估值分歧較大而終止。此后，還有上市公司天澤信息看中了有棵樹，目前重大資產(chǎn)重組仍在進(jìn)行中；潯興股份擬逾10億元收購價之鏈65%股權(quán)，將于7月24日起復(fù)牌。

　　對此，有棵樹董秘李志強告訴證券時報新三板論壇記者，這是行業(yè)相關(guān)企業(yè)的共識，行業(yè)里大魚吃小魚、快魚吃慢魚的特征尤其明顯，大家都想以更快的方式登陸主板。

　　他表示，IPO雖然在加速，但是現(xiàn)在去排隊也至少要兩年以后才能上會。“兩年以后會發(fā)生什么事沒有人知道。如果可以早一步借助上市公司平臺擴大公司的體量，那么到時候同行之間的競爭就是背后資源和資金的競爭了。”