“巨人”隕落！140多歲的高盛躲過(guò)了金融危機(jī) 卻敗給TA

每經(jīng)編輯 黃修眉    

每經(jīng)記者 黃修眉  每經(jīng)編輯 蘭素英

高盛是華爾街唯一一家歷經(jīng)140多年歷史屹立不倒的巨擘，即使2008年的金融危機(jī)也未能將其打到。但最近幾年，高盛的多項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收卻大幅下滑，部分甚至不敵華爾街其他同行。

高盛7月18日發(fā)布的第二季度財(cái)報(bào)顯示，其FICC（固定收益、外匯、大宗商品）業(yè)務(wù)同比暴跌40%，在華爾街大型銀行中墊底，創(chuàng)下2015年第四季以來(lái)最低水平。其中，大宗商品業(yè)務(wù)創(chuàng)下高盛自上市以來(lái)的最差季度表現(xiàn)，引發(fā)高盛未來(lái)是否還將繼續(xù)堅(jiān)守大宗商品這一陣地的疑問(wèn)。不僅如此，《華爾街日?qǐng)?bào)》還稱，高盛可能會(huì)因在該領(lǐng)域的窘境失去“華爾街之王”寶座。

FICC業(yè)務(wù)墊底同行 高盛稱環(huán)境挑戰(zhàn)太大

哪怕經(jīng)歷過(guò)金融危機(jī)的風(fēng)吹雨打，“巨人”高盛也受不住宏觀環(huán)境對(duì)業(yè)務(wù)造成的影響。

18日公布的2017年第二季度營(yíng)收數(shù)據(jù)顯示，高盛FICC業(yè)務(wù)從去年第二季度的19.3億美元降至11.6億美元，同比暴跌40%，創(chuàng)下2015年第四季以來(lái)的最低水平。這一數(shù)據(jù)顯示，該行很可能連續(xù)第二個(gè)季度業(yè)績(jī)大大落后于其華爾街競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。此外，高盛今年上半年股票和債券交易業(yè)務(wù)也大跌10%，創(chuàng)下自現(xiàn)任CEO勞爾德·貝蘭克梵（Lloyd Blankfein）上任11年以來(lái)的最低水平。

很顯然，華爾街專業(yè)人士對(duì)高盛FICC部門的成績(jī)非常不滿。在財(cái)報(bào)公布后的電話會(huì)議上，七名專業(yè)分析師輪番對(duì)高盛首席財(cái)務(wù)官馬丁·查維斯（Martin Chavez）發(fā)難，質(zhì)疑高盛是否做了足夠努力來(lái)扭轉(zhuǎn)收益頹勢(shì)。

美銀美林分析師邁克爾·卡瑞爾（Michael Carrier）提問(wèn)稱：“2016年，高盛在全球的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在FICC交易業(yè)務(wù)方面就面臨了挑戰(zhàn)。在這種情況下，高盛的管理團(tuán)隊(duì)以及FICC團(tuán)隊(duì)是否重新評(píng)估過(guò)高盛的客戶以及產(chǎn)品組合，以促進(jìn)多樣化和擴(kuò)大增長(zhǎng)機(jī)會(huì)？”

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，馬丁·查維斯給出了這樣的解釋，具有“挑戰(zhàn)性”的宏觀環(huán)境是造成FICC業(yè)務(wù)重挫的主要原因，其“特點(diǎn)是波動(dòng)水平偏低、客戶活動(dòng)偏低和總體上困難的做市條件”。

市場(chǎng)投資者顯然也對(duì)高盛的表現(xiàn)異常失望。高盛當(dāng)天（美東時(shí)間18日）的股價(jià)暴跌2.6%，至223.31美元，是當(dāng)天公布財(cái)報(bào)的五家大型銀行中股價(jià)表現(xiàn)最糟糕的一家。

事實(shí)上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，最近幾年來(lái)，F(xiàn)ICC營(yíng)收下降是美國(guó)銀行業(yè)共同面臨的問(wèn)題。只是，其他銀行所面臨的境遇要比高盛輕松一些。

摩根大通FICC部門營(yíng)收為32億美元，同比下降19%；花旗集團(tuán)FICC部門營(yíng)收為34億美元，同比下降6%；美銀美林FICC部門營(yíng)收21億美元，同比下降14%。

大宗商品業(yè)務(wù)創(chuàng)上市以來(lái)最差季度表現(xiàn) 高盛選擇堅(jiān)守？

《華爾街日?qǐng)?bào)》表示稱，高盛糟糕的FICC業(yè)務(wù)很大程度上要?dú)w咎于大宗商品業(yè)務(wù)的拖累。馬丁·查維斯表示，高盛今年第二季度的大宗商品業(yè)務(wù)繼續(xù)重挫，是公司上市以來(lái)表現(xiàn)最差的一個(gè)季度。而在今年第一季度，高盛大宗商品業(yè)務(wù)就已創(chuàng)下近十年來(lái)最差表現(xiàn)。但高盛并未透露該部門的具體業(yè)務(wù)數(shù)字。

針對(duì)糟糕的大宗商品收益，馬丁·查維斯在電話會(huì)議上表示，“我們知道我們需要做得更好一些。”他承認(rèn)，盡管大宗商品市場(chǎng)具有挑戰(zhàn)性，但高盛的問(wèn)題在一定程度上是該行自己釀成的。他說(shuō)：“我們并未像我們渴望的那樣、或像我們過(guò)去做到的那樣，很好地駕馭市場(chǎng)。不過(guò)，本公司一直致力于從各方面幫助客戶管理其大宗商品風(fēng)險(xiǎn)。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，金融危機(jī)后，全球大宗商品交易萎縮和各種嚴(yán)厲監(jiān)管，令投行在大宗商品領(lǐng)域舉步維艱，包括摩根士丹利、摩根大通、德意志銀行、巴克萊銀行在內(nèi)的眾多頂級(jí)投行今年來(lái)早已大幅收縮，甚至完全退出了大宗商品業(yè)務(wù)。

盡管如此，高盛卻始終堅(jiān)持著“利潤(rùn)下滑總是周期性的，最終會(huì)迎來(lái)逆轉(zhuǎn)”的長(zhǎng)期原則。然而，現(xiàn)在看來(lái)，這樣的堅(jiān)持收效甚微，高盛的態(tài)度也因此有所松動(dòng)。彭博社援引知情人士報(bào)道，高盛CEO貝蘭克梵甚至表示不得不重新審視這項(xiàng)長(zhǎng)期原則。

在上月末于倫敦舉行的董事會(huì)上，高盛管理層討論了該部門的發(fā)展出路。高盛也對(duì)大宗商品部門開啟了內(nèi)部非正式審查，希望借助審查，對(duì)大宗商品部門的發(fā)展前景作出更好的規(guī)劃。