鄭眼看盤：IPO憂慮情緒加重 A股大跌

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

受IPO憂慮情緒加重等因素影響，A股本周一大跌。上證綜指收盤跌1.43%至3176.46點(diǎn)，深證綜指跌4.28%至1800.54點(diǎn)。此外，中小板綜指跌4.02%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌5.77%。

市場仍是那個樣子，金融、石油等權(quán)重股維持相對強(qiáng)勢，小票、創(chuàng)業(yè)板、次新股等品種則繼續(xù)疲弱，其中創(chuàng)業(yè)板、次新股最慘。就盤面看，兩市跌停股票約有500家。

關(guān)于創(chuàng)業(yè)板下跌，可能與之前幾年泡沫過大且許多“故事”被證偽相關(guān)。有些投資者認(rèn)為原因出在即將復(fù)牌的樂視網(wǎng)身上，我對此是有些不以為然的。我承認(rèn)樂視網(wǎng)會對市場心態(tài)產(chǎn)生影響，但樂視網(wǎng)未來復(fù)牌后的殺跌必伴隨著資金流出，這其實(shí)有利于其他個股“分配”到更多資金。

關(guān)于次新股后市，就短線來說，我覺得已差不多到位，中線或許仍有下行空間。由短期走勢看，考慮到次新股歷史上很少出現(xiàn)連續(xù)長陰行情，所以短期內(nèi)投資者似乎是沒必要繼續(xù)殺跌的。很可能這邊剛殺出，那邊就猛烈反彈了，這未免就郁悶了。由中線看，假如擴(kuò)容仍維持高速，次新股應(yīng)該還會下跌。

不過即使由中期來看，進(jìn)一步的下跌也不會沒完沒了，個人覺得中線續(xù)跌空間頂多是15%，理由如下：假定市場能承受“每周6家IPO”，那么當(dāng)實(shí)際上為9家時，那么整個次新板塊縮水33%應(yīng)該就差不多了。注意了，我此處的前提是“撇開其他變數(shù)”，是一種靜態(tài)測算。這幾天不少個股已跌了十幾個點(diǎn)，如再考慮到“市盈率剛性限制”，那么粗估就是15%了。

此處的“市盈率限制”指的是次新股中“至少有一部分品種的市盈率已不高了”，所以這部分并不宜完全按上述邏輯折算跌幅。雖說是“粗估”，但在邏輯上我認(rèn)為還是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)摹?/p>

我覺得投資者如果錯過了拋售時機(jī)，現(xiàn)在再去恐慌性拋售已沒啥必要。當(dāng)然了，具體個股還得具體分析，部分有明顯利空或明顯高估的品種仍可拋售或換股。

對于中線投資者來說，我提醒不能太過依賴我前述測算結(jié)果，還是得邊打邊看，畢竟能影響市場的因素有很多，并不僅僅是IPO。打比方說，如果權(quán)重股“意外”地開始連續(xù)殺跌，或者說央行釋資開始異常地、持續(xù)地增多，市場利率趨勢性大降，那么投資者就不能拘泥于某種理念不放。

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