每一任美聯(lián)儲(chǔ)主席經(jīng)歷了一次大金融危機(jī)，而耶倫還沒有

伯南克經(jīng)歷了2008年全球金融危機(jī)，格林斯潘有1987年的美股“黑色星期五”，2000年的科技股泡沫崩潰。沃克爾經(jīng)歷了1980年年代的債市崩潰，拉美債務(wù)危機(jī)。

過去35年里，幾乎每一位美聯(lián)儲(chǔ)主席都至少經(jīng)歷了一次大危機(jī)，直到耶倫出現(xiàn)。

2014年3月，耶倫宣誓成為美聯(lián)儲(chǔ)主席，之后她展開了退出QE，逐步加息的進(jìn)程，盡管任內(nèi)經(jīng)濟(jì)有所波動(dòng)，但是總體來看市場(chǎng)反應(yīng)平靜。

到2018年1月底耶倫首個(gè)任期結(jié)束，她將年滿71歲，格林斯潘曾經(jīng)任職到80歲，但最新一系列跡象顯示，耶倫將不會(huì)謀求連任。高盛前總裁，二把手Gary Cohen大概率成為下屆美聯(lián)儲(chǔ)主席。

看似風(fēng)平浪靜的環(huán)境中，耶倫本周的國會(huì)半年聽證上，卻對(duì)市場(chǎng)發(fā)出了警告。

她不認(rèn)同部分共和黨人對(duì)《多德-弗蘭克法案》的修改意見。認(rèn)為美國房地產(chǎn)市場(chǎng)仍存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)繼續(xù)推動(dòng)改革。

她還收回了“在我們有生之年不會(huì)重演2008年的金融危機(jī)”，這是否意味著美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)改變了方向，耶倫擔(dān)心金融市場(chǎng)環(huán)境太寬松了呢？

財(cái)經(jīng)博客MacroTourist作者Kevin Muir認(rèn)為：

耶倫根本不想在她的任期結(jié)束時(shí)打擾市場(chǎng)運(yùn)行軌跡。她已經(jīng)可以看到終點(diǎn)線，毫無疑問，她希望做到自己的整個(gè)任期內(nèi)沒有金融危機(jī)。她就是一個(gè)在一場(chǎng)比賽最后時(shí)刻還領(lǐng)先一球的隊(duì)伍，她只是試圖不犯錯(cuò)誤。

所以我的建議是，在這個(gè)時(shí)期內(nèi)不要過分解讀美聯(lián)儲(chǔ)的講話，主觀假設(shè)美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)發(fā)生變化。因?yàn)樵谶@個(gè)時(shí)間點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們可能并不知道他們自己在做什么，這就像是飛行員在駕駛中更多靠的下意識(shí)判斷，而不是具體數(shù)據(jù)讀數(shù)。

但是需要警惕的是，越是希望在最后時(shí)刻保住勝局的球隊(duì)，無意之中的保守改變?cè)綍?huì)導(dǎo)致局面變化，最終往往導(dǎo)致出現(xiàn)與希望相反的結(jié)果。

（來自：華爾街見聞 作者：曹弋）