新金融“先發(fā)展后整治”的思路需重新考量

每經(jīng)編輯 朱邦凌    

朱邦凌

近期，針對(duì)新興金融行業(yè)的整治行動(dòng)不斷，相關(guān)規(guī)范政策陸續(xù)出臺(tái)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室近日要求清理整頓互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與交易所合作開展的違法違規(guī)業(yè)務(wù)，例如將權(quán)益拆分發(fā)行、變相突破200人私募上限、產(chǎn)品無固定期限、存在資金池等問題。

7月7日，繼廈門、廣東、上海、深圳之后，北京市出臺(tái)了網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理辦法。此前，央行等17部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治清理整頓工作的通知》，明確互聯(lián)網(wǎng)金融整治行動(dòng)將延期一年。

互聯(lián)網(wǎng)金融生發(fā)于資本市場(chǎng)的邊緣，但依靠緊緊抓住市場(chǎng)需求，以技術(shù)為基礎(chǔ)不斷改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)，并持續(xù)優(yōu)化用戶體驗(yàn)，不斷攻城略地獲得了相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)份額。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國目前有超過2000多家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，累計(jì)成交額已經(jīng)突破4萬億元，無論從數(shù)量還是規(guī)模而言，中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)已經(jīng)穩(wěn)居全球第一。

近日，美國創(chuàng)投研究機(jī)構(gòu)CB Insights發(fā)布2017年全球金融科技250強(qiáng)榜單，中國有28家企業(yè)上榜。近幾年，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新不斷，各種新業(yè)態(tài)、新品種、新商業(yè)模式如雨后春筍般出現(xiàn)。各具創(chuàng)新特點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，不僅正在改變十幾億中國人的生活方式，而且已經(jīng)開始影響全球互聯(lián)網(wǎng)金融的游戲規(guī)則。

毋庸諱言，我國新興金融行業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了一個(gè)“先發(fā)展后規(guī)范”的過程。不少專家和業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)平衡政府與市場(chǎng)的關(guān)系，按照自由經(jīng)濟(jì)思想家哈耶克的理論，政府的責(zé)任就是做好中立的第三方，讓市場(chǎng)自由發(fā)展，市場(chǎng)自然會(huì)形成良好的經(jīng)濟(jì)秩序。在互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展過程中，政府應(yīng)守住自己的本位，讓政府的歸政府，市場(chǎng)的歸市場(chǎng)，遵循“先發(fā)展后監(jiān)管”的市場(chǎng)原則，給予市場(chǎng)和市場(chǎng)主體充分的發(fā)展時(shí)間和空間。

上述觀點(diǎn)的確有一定道理。互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興事物，在初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期不應(yīng)進(jìn)行過多干預(yù)，應(yīng)該給予最大的自由度，實(shí)行更具包容性的政策。特別是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展速度太快，很多東西過去聞所未聞，沒有成規(guī)可循。

但是，包容并不等于放縱，更不是放任不管。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融如今的繁榮局面主要得益于“先發(fā)展后整治”的發(fā)展邏輯，得益于政府嚴(yán)守中立的第三方，沒有進(jìn)行過多的干預(yù)。但不得不正視的現(xiàn)實(shí)是，這種發(fā)展邏輯顯然也帶來了巨大的沉沒成本。

在“先發(fā)展后規(guī)范、再集中整治”的發(fā)展邏輯下，前些年互聯(lián)網(wǎng)金融表面繁榮的背后，也帶來了社會(huì)資源的巨大浪費(fèi)、民眾財(cái)富的大量損失、金融風(fēng)險(xiǎn)的累積和社會(huì)公平的損害等多方面比較嚴(yán)重的后果。

在新興金融快速發(fā)展的同時(shí)，各類違規(guī)違法行為和金融亂象近年來頻頻爆發(fā)。國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至5月1日，國家互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)平臺(tái)共發(fā)現(xiàn)存在違規(guī)或異常的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)1701個(gè)，互聯(lián)網(wǎng)金融仿冒網(wǎng)站4.5萬個(gè)。

我們?cè)跒榛ヂ?lián)網(wǎng)金融歡呼的同時(shí)，也應(yīng)看到不少不法分子利用監(jiān)管漏洞，打著互聯(lián)網(wǎng)金融的旗號(hào)，搞非法集資和詐騙活動(dòng)，讓相當(dāng)一部分投資人損失慘重。

網(wǎng)絡(luò)借貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的急先鋒，發(fā)展最早，問題也最多。多年來，自融、資金池、卷款跑路、破產(chǎn)倒閉等事件不時(shí)發(fā)生。截至4月底，全國P2P網(wǎng)貸累計(jì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警平臺(tái)4310家，占全國P2P網(wǎng)貸平臺(tái)6736家的63.98%，主動(dòng)關(guān)閉、提現(xiàn)困難、失聯(lián)跑路問題平臺(tái)等累計(jì)2645家。

自去年開始，現(xiàn)金貸狂飆，成為P2P之后互聯(lián)網(wǎng)金融最熱風(fēng)口，出現(xiàn)成千家現(xiàn)金貸平臺(tái)。現(xiàn)金貸企業(yè)為了規(guī)避年化率，將利率轉(zhuǎn)化為各種名目的管理費(fèi)已經(jīng)成為普遍現(xiàn)象。在現(xiàn)存的現(xiàn)金貸平臺(tái)中，金額微小、7至14天的短期借款，年化利率最高者可達(dá)到200%以上。對(duì)于現(xiàn)金貸平臺(tái)，不怕客戶逾期，怕的是不逾期。逾期時(shí)間越長(zhǎng)，所獲得的利潤(rùn)就越多。有平臺(tái)銷售為了給用戶平賬，采用借新還舊的方式，雪球越滾越大。

因涉嫌非法組織經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)、聚眾賭博，“微盤”交易在今年初被證監(jiān)會(huì)列為清理整頓對(duì)象。但現(xiàn)在很多微盤仍借助微信公號(hào)、APP進(jìn)行交易。微盤業(yè)務(wù)員大都化身年輕貌美的單身“微信美女”，打著大宗商品現(xiàn)貨交易的旗號(hào)，然而并沒有對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨交易。

盡管近期互聯(lián)網(wǎng)金融清理整頓取得了不少成效，行業(yè)將逐漸在規(guī)范中走向正軌，但之前不少專家力主的“先發(fā)展后規(guī)范”的發(fā)展思路，應(yīng)讓位于“邊發(fā)展邊規(guī)范”、風(fēng)控與發(fā)展并重，形成既鼓勵(lì)金融創(chuàng)新、又防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)的互聯(lián)網(wǎng)金融長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制。