A股“以大為美”持續(xù)發(fā)酵 券商：銀行股性價比仍高

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王海慜    

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣 

今年以來，A股的“審美觀”發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，隨著大盤藍籌股持續(xù)走強，“以大為美”已成為A股新風(fēng)尚?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，最近，市場有一些聲音認為“上證50指數(shù)行將見頂”，不過今日，上證50指數(shù)的表現(xiàn)打破了質(zhì)疑，早盤就再度刷新本輪反彈以來的階段性新高。除此之外，今日盤中中證100、滬深300、上證180指數(shù)也均創(chuàng)出階段性新高。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻是顯露疲態(tài)，已連續(xù)兩天跌幅超1%。

行情主線仍在白馬、藍籌

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上證50指數(shù)還是目前A股各大指數(shù)中少數(shù)幾個創(chuàng)出2016年以來新高的指數(shù)，截至今日收盤，該指數(shù)點位已較2016年最高點上漲了6%。另外和上證50指數(shù)同為代表A股大盤藍籌的中證100指數(shù)今日午盤跟隨上證50創(chuàng)出本輪行情新高，該指數(shù)也曾在二季度創(chuàng)出了自2016年以來的新高。金融、地產(chǎn)板塊均占上證50和中證100指數(shù)最大的權(quán)重。

相比之下,雖然中證100脫胎于滬深300指數(shù)，不過包括了大量中盤股的滬深300指數(shù)至今尚未創(chuàng)出去年以來的新高，在成分股結(jié)構(gòu)上與滬深300有相似性的上證180指數(shù)則在今日剛突破2016年的最高點。與此同時，截至今日收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已連續(xù)兩日跌幅超1%。今年以來A股“以大為美”的“審美觀”由此可見一斑。

西南證券高級策略分析師朱斌在盤中向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，預(yù)計上證50指數(shù)還有再創(chuàng)新高的空間，實際上，此前白馬龍頭的回調(diào)是提供了買入的機會。今日盤中白酒、家電等行業(yè)的消費白馬股又找到了前進的方向，美的集團、格力電器、貴州茅臺、五糧液等白馬龍頭均有1.5%以上的漲幅，其中格力電器大漲6.3%，股價再創(chuàng)歷史新高。

申萬的最新策略觀點指出，消費白馬龍頭始終是這輪行情的核心主線，正如2015年上半年的互聯(lián)網(wǎng)主題行情，盡管那時候也會有點其他熱點板塊有短期表現(xiàn)，而本質(zhì)上目前的周期行情就是白馬龍頭之后的擴散行情，都具有業(yè)績好、估值低的共性。申萬認為，下半年投資者可參考的思路主要為精選結(jié)構(gòu)，首先是尋找相對海外估值，相對歷史估值更有吸引力的方向，重點關(guān)注金融和地產(chǎn)板塊。

大小盤股分化是否重演？

今年4~5月A股整體下跌時，高估值的中小創(chuàng)曾是重災(zāi)區(qū)，不過中證100和上證50指數(shù)期間卻儼然牛市形態(tài)，這兩大指數(shù)也在5月首度刷新了2016年以來的新高。

本周以來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)兩日與上證50指數(shù)形成明顯背離，接下來曾在二季度上演的大小盤股分化是否會再度重演？

《每日經(jīng)濟新聞》記者多方采訪發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在市場對出現(xiàn)明顯分化的預(yù)期不算高。有主流券商策略分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，即便會分化，應(yīng)該也不會像二季度那樣極端。

還有券商首席策略分析師向記者表示，未來大的方向還是買一些估值便宜的、業(yè)績確定性高的品種。未來上證50指數(shù)內(nèi)部會逐步分化，便宜的公司會繼續(xù)上漲，而有的公司估值已經(jīng)比較高，銀行板塊是目前的絕對收益品種。

今日，帶領(lǐng)上述四大指數(shù)走強的主要功臣是指數(shù)權(quán)重占比高的銀行板塊，今年以來在中小創(chuàng)調(diào)整之際，銀行股往往有較好的表現(xiàn)。對此，華泰證券表示，銀行的領(lǐng)漲與今日央行時隔12個交易日后重啟公開市場操作，市場對資金面的憂慮有所緩和有關(guān)。另外下半年在“一行三會”統(tǒng)籌的金融去杠桿推進下，預(yù)計市場利率易上難下，但發(fā)生流動性危機的機會很小，銀行股凈息差受市場利率帶動，從一季度的階段性低谷開始逐季度修復(fù)。而全國不良率改善，撥備計提的減少，也繼續(xù)支持銀行整體利潤增速提升。

國泰君安曾在7月初指出，綜合來看，銀行股的相對確定性優(yōu)勢仍在，性價比仍高，預(yù)計在當(dāng)前風(fēng)險偏好持續(xù)偏低的市場環(huán)境下，銀行股將反復(fù)成為資金的優(yōu)選行業(yè)。