貨幣基金收益率高企分流銀行吸儲(chǔ)？ “吸走”的資金過(guò)半又流回銀行體系

近期，貨幣基金收益率高企。根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前貨幣基金平均7日年化收益率達(dá)到4.33%，部分貨幣基金收益率已突破10%，余額寶的收益則達(dá)4.149%。

這會(huì)否影響銀行體系的流動(dòng)性？答案是否定的。在中信證券明明看來(lái)，近年來(lái)，余額寶等貨幣基金的興起，看似對(duì)銀行活期存款形成分流，抽離銀行體系的流動(dòng)性，但實(shí)質(zhì)上，貨幣基金大部分資金仍將以各種形式回流至銀行體系，維持銀行資金面的總體平衡。

也就是說(shuō)，貨幣基金是銀行活期存款遷徙的主要方向，但是，“貨幣基金過(guò)半回流至銀行體系，銀行體系資金總體平穩(wěn)。”明明指出。

他認(rèn)為，從靜態(tài)來(lái)看，據(jù)貨幣基金一季度報(bào)表顯示，截至2017年一季度，貨幣基金總資產(chǎn)為39167億元。其中，債券總資產(chǎn)為11065億元，銀行存款為21699億元，買(mǎi)入返售與其他資產(chǎn)的總資產(chǎn)分別為6147億元和257億元，占比分別為28.2%、55.4%、15.7%和0.7%。

貨幣基金的上述投資標(biāo)的中，除了銀行存款，債券總資產(chǎn)中政策性金融債以及同業(yè)存單的資金最終也將流入銀行體系，只有少部分投向企業(yè)債券、國(guó)債的資金流出銀行體系。

從動(dòng)態(tài)來(lái)看，當(dāng)銀行體系流動(dòng)性趨緊時(shí)，銀行會(huì)提高存款利率、CD發(fā)行利率等負(fù)債利率以吸引資金，前期投向CD、銀行存款的貨幣基金收益率上升，由此吸引更多投資者認(rèn)購(gòu)，基金規(guī)模擴(kuò)大，進(jìn)一步增加對(duì)銀行存款、CD等的投資，銀行體系流動(dòng)性趨于緩和。

因而，明明指出，總體看，貨幣基金分流銀行活期存款后再度回流，銀行體系資金總體平穩(wěn)。

原標(biāo)題：中國(guó)證券網(wǎng) 記者：張玉

原標(biāo)題：貨幣基金收益率高企 過(guò)半回流銀行體系