【證券私募發(fā)行縮水4200億背后】明星私募凈值大回撤 冠軍私募現(xiàn)清盤風險

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣 

A股的風向對市場上的各方都有著絕對的影響，今年以來的市場低迷狀況和熱點轉換不僅令眾多散戶遭受損失，也讓青睞中小創(chuàng)成長股的證券私募遭遇了冷徹骨的寒冬。

近期基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年5月底，證券私募今年前5月發(fā)行縮水超4200億元。每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不少知名私募栽倒在成長股上面，凈值出現(xiàn)大幅回撤，甚至去年的私募冠軍藍海韜略旗下多只產(chǎn)品目前將直面清盤風險。

證券私募發(fā)行實繳大幅縮水

基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年5月底，登記私募管理人19112家，已備案私募基金54541只，認繳規(guī)模12.79萬億元。在私募總規(guī)模逼近13萬億元的背后，證券私募的發(fā)行卻急劇縮水。據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，已登記證券私募管理人數(shù)量7696家，比去年底減少85家。同時已備案證券私募基金產(chǎn)品27915只，比去年底增加900只，但實繳規(guī)模只有23459億元，相比去年底大幅下降4202億元，規(guī)?？s水幅度將近15%。

值得注意的是，私募行業(yè)分化也越來越嚴重，按正在運行的私募基金產(chǎn)品實繳規(guī)模劃分，截至2016年12月底，規(guī)模在20億~50億元的有439家，管理規(guī)模大于100億元的有133家。而截至2017年5月底，規(guī)模在20億~50億元的私募管理人505家，而規(guī)模大于100億元的有166家。數(shù)據(jù)顯示，大型私募規(guī)模愈來愈大，今年前5月增長33家，而小型私募的擴張卻異常艱辛，前5月僅增長66家。對此廣東辰陽投資告訴每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2），上半年市場走出“二八”甚至“一九”的行情，不偏愛、沒有配置大市值股票的私募基金凈值普遍回撤較大，沒有取得與產(chǎn)品定位匹配的收益。

對于今年私募證券基金實繳規(guī)模縮水的原因，私募排排網(wǎng)研究中心告訴每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2），一方面是八大策略私募基金整體業(yè)績表現(xiàn)較差，造成了存量規(guī)?？s水；另一方面是今年來私募證券基金發(fā)行遇冷，兩者疊加造成了縮水的情況。 

明星私募凈值也下滑嚴重

今年以來A股行情跌宕起伏，分化行情較為明顯，投資者較難準確把握住板塊機會，市場資金青睞績優(yōu)藍籌股，大量資金逃離以新興產(chǎn)業(yè)為代表的中小創(chuàng)個股，偏愛或重倉成長股的私募則損失慘重。深圳一位小型私募老總告訴每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2），自己風格偏向中小創(chuàng)的成長股，今年手里一只重倉股停牌2個多月，不過復牌出現(xiàn)補跌，使得產(chǎn)品凈值回撤較多，加上其他的小票也遭遇不同程度的下跌，基本把去年的收益全部還給了市場還略有虧損。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，澤泉投資旗下融智新銳10期基金6月16日的最新凈值為1.0446元，今年凈值下降26.72%%；中信信托上善神州牧1號6月16日的最新凈值為1.7466元，該基金在今年凈值下降26.07%；此外神州牧旗下的天路二號證券基金6月9日的最新凈值為0.7630元，今年凈值下降25.66%。還有澤泉投資旗下的中信信托-澤泉信德高端管理型金融投資信托計劃6月20日的最新凈值為0.9257元，今年以來凈值下降21.27%；此外澤泉神州牧15號6月16日的最新凈值為0.885元，今年以來凈值下降18.74%。

實際上凈值大幅回撤并非少數(shù)，新三板掛牌私募浙江思考投資旗下的多只產(chǎn)品在今年凈值下滑較大，其中思考20號A3全市場策略證券基金6月16日的最新凈值為0.8680元，今年凈值下降25.91%。思考20號A15全市場策略基金6月16日的最新凈值為0.976元，今年凈值下降25.19%；此外穗富投資旗下的粵財-穗富1號6月9日的最新凈值為1.1707元，今年凈值下降25.53%。

實際上在前幾年小盤股行情中落寞的價值派私募，在今年是王者歸來收獲頗豐。在今年以來業(yè)績排名靠前的私募中，星石投資、重陽投資、淡水泉投資等價值派私募成為大贏家，其中淡水泉就是典型，截至今年一季報，淡水泉旗下三只產(chǎn)品重倉堅守萬華化學6249.71萬股，而萬華化學今年以來截至6月26日股價漲幅超59%。此外其重倉的歌爾股份合計持有5112.1萬股，歌爾股份今年以來股價漲幅超51.25%，另一只重倉股復星醫(yī)藥今年股價漲幅超36.39%。

去年私募冠軍逼近清盤線

去年的私募冠軍蘇思通卻不只是凈值下滑那么簡單了，蘇思通和他的藍海韜略資本目前正面臨著清盤風險。據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，蘇思通旗下的多只產(chǎn)品今年以來出現(xiàn)不同程度的虧損，其中如藍海韜略旗下的藍海穩(wěn)定成長一期6月16日的最新凈值為0.7435元，今年凈值下降29.82%；藍海八號6月16日的最新凈值為0.7670元，今年凈值下降26.31%。根據(jù)私募行業(yè)0.7元的清盤線規(guī)則，這些產(chǎn)品都有清盤風險。 

深圳前海乾元資始李寶告訴每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2），私募產(chǎn)品凈值回撤關鍵看是否在既定的策略框架下風險收益比是否劃算。而廣東辰陽投資認為，有效的風控系統(tǒng)須與對應產(chǎn)品的定位和策略匹配，一般是從時間和空間出發(fā)，如多長時間不創(chuàng)新高或回撤幅度達到多少的時候需停止策略運作，從而控制計劃外的情況出現(xiàn)而帶來的沖擊。