鄭眼看盤：消息面中性 股市短期內(nèi)沒有太大行情

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周A股一開始表現(xiàn)不錯(cuò)，利好消息主要是A股成功被納入MSCI。但上周后半段，A股有所走弱且震蕩較大，原因相對(duì)復(fù)雜。綜合來看，股市震蕩既有消息面上的沖擊，也有內(nèi)在的獲利回吐壓力及資金面反復(fù)等因素。

就表面因素看，A股上周四開始的大幅震蕩與“銀監(jiān)會(huì)排查萬達(dá)、復(fù)星等民企風(fēng)險(xiǎn)”的傳聞相關(guān)。因真實(shí)情況不太明朗，故許多一時(shí)弄不明白的投資者很可能選擇先拋再說。

就內(nèi)在因素看，首先是近期獲利盤較多，大型股價(jià)格處在相對(duì)高位已經(jīng)有好一陣子了，自然有回吐壓力。小票最近也大多反彈了一小段，弱市中投資者稍有獲利就有拋售沖動(dòng)。其次是連續(xù)幾周放水的央行上周忽然謹(jǐn)慎起來，上周后幾天資金面是慢慢收緊的。

在上述因素疊加影響下，股市震蕩可以說是必然的。上周末證監(jiān)會(huì)核發(fā)的新股數(shù)量與融資額環(huán)比幾乎持平。此消息應(yīng)為中性，但因不確定性有所消除，對(duì)股市或許會(huì)有些提振作用——在連續(xù)兩周核發(fā)6家IPO后，市場(chǎng)應(yīng)會(huì)產(chǎn)生相對(duì)穩(wěn)定的預(yù)期。

我一直認(rèn)為，在現(xiàn)在的市場(chǎng)情況下，每周發(fā)行6只新股是比較適中的，既不會(huì)驅(qū)趕專業(yè)打新資金，亦不會(huì)抽離過多的短線資金。不過，長(zhǎng)遠(yuǎn)來說對(duì)市場(chǎng)仍是有些壓力的，因這些公司的限售股到期后面臨拋售壓力，數(shù)量也很龐大。

我相信經(jīng)過央行6月的大量釋資后，7月的資金面會(huì)有回籠壓力，故所謂的“七翻身”有可能泡湯。其實(shí)關(guān)于6月上中旬的大舉放水，早在月初時(shí)我便有所預(yù)感，當(dāng)時(shí)我的理由是：2013年6月及2015年下半年去杠桿時(shí)A股大跌的殷鑒不遠(yuǎn)，所以管理層一定會(huì)有所預(yù)防，有所準(zhǔn)備。

梳理了上述頭緒后，我覺得暫無必要改變之前看法，即我仍相信股市短期內(nèi)沒有太大的行情。若更具體些，我懷疑7月大盤仍有可能承壓。就操作而言，我建議投資者保留打新底倉即可，倉重者應(yīng)擇機(jī)減持。“金融去杠桿”的大方向不會(huì)變，故央行6月釋資應(yīng)該僅是一種“平抑手段”，絕非“改弦易轍”。炒股得看大方向，不能光盯著短期消息。

在未來半年或三個(gè)季度內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)縮表，且大概率會(huì)至少加息一次，我國(guó)管理層在制定政策時(shí)必然會(huì)考慮這些影響因素。A股市場(chǎng)的估值水平雖已消化美聯(lián)儲(chǔ)之前的幾次加息，但針對(duì)其未來的緊縮，A股還需要一個(gè)消化的過程，并且這個(gè)過程不會(huì)很輕松。

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