從零開始講投資：會(huì)買的是徒弟會(huì)止盈的才是師傅

　　投資圈有句俗話，“會(huì)買的是徒弟，會(huì)賣的才是師傅”。相信有投資經(jīng)歷的朋友，看到這句話一定是狂點(diǎn)頭的。甭說到底應(yīng)該在什么時(shí)候抄底是個(gè)難題，就算是賺到了，什么時(shí)候賣出持有的基金對(duì)咱們來說也是個(gè)萬年難題。

今天的從零開始講投資，牛妹（微信號(hào)：buerniu5188）就來說說止盈這件事。

止盈，通俗地說即“我不想要更多的錢了，就是要停止”。有人說，這是不是傻，現(xiàn)在收手，萬一還能賺更多呢？當(dāng)然不是。就拿牛妹最愛的定投來說，即使您定投熬過熊市，但如果贖回時(shí)點(diǎn)選得不好，也是會(huì)讓整體收益大打折扣的。所以，定投高收益的關(guān)鍵不僅是看進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)，更重要的是何時(shí)止盈。

舉個(gè)活生生的例子，牛妹在2005年1月~2016年3月定投了某只指數(shù)基金，當(dāng)時(shí)我給自己設(shè)置了一個(gè)小目標(biāo)——止盈點(diǎn)20%，即收益達(dá)到20%就贖回，開啟新一輪定投。期間，牛妹實(shí)現(xiàn)了9次小目標(biāo)，等價(jià)的年化收益率達(dá)到15.8%。

而如果當(dāng)時(shí)沒有設(shè)置止盈點(diǎn)，選擇傳統(tǒng)的定投方式，每月固定扣款，期間累計(jì)收益97.06%，年化收益約為6.1%。

顯而易見，設(shè)置了小目標(biāo)止盈點(diǎn)的年化收益更高。這是為什么呢？

按照沒有設(shè)置止盈的方式定投，期間自然是經(jīng)歷了2007年、2015年的市場(chǎng)大跌，損失了前期不少盈利；而設(shè)置了止盈的定投，賺到20%就“開跑”，開啟新一輪定投，讓賬面中的浮盈變?yōu)閷?shí)際盈利，及時(shí)落袋為安，所以等價(jià)的年化收益理所當(dāng)然會(huì)更高。

那您一定會(huì)問了，到底什么時(shí)候該止盈呢？

對(duì)咱普通基民來說，最關(guān)鍵的是設(shè)置一個(gè)小目標(biāo)——止盈點(diǎn)。設(shè)置的止盈點(diǎn)應(yīng)結(jié)合投資者自己的預(yù)期收益、定投期限、定投基金、市場(chǎng)情況等因素靈活考慮。

首先，當(dāng)您定投一只基金時(shí)，最先考慮的是，這筆投資的目的是什么？想賺多少收益？

這筆收益打算怎么處置？這些都得根據(jù)投資者自身的實(shí)際情況，然后設(shè)置一個(gè)止盈點(diǎn)。

需要注意的是，止盈點(diǎn)不宜設(shè)置得過低，止盈過于頻繁也會(huì)影響本金投入，定投效果就不佳。有公開研究資料顯示，基金定投的止盈點(diǎn)不宜低于20%，尤其是指數(shù)基金的年化收益要結(jié)合定投年數(shù)綜合考慮。而對(duì)于一次性買入的投資者，有業(yè)內(nèi)人士建議，一筆投資換算下來，如果一年的報(bào)酬率達(dá)到銀行一年期定存的兩倍，就可以稱之為一次成功的投資，建議將止盈點(diǎn)設(shè)置在15%左右。

其次，止盈點(diǎn)固定不變也不是明智之舉，必不可少的是，投資者要結(jié)合市場(chǎng)變化來適當(dāng)調(diào)整止盈點(diǎn)。要知道，A股市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，需要適時(shí)收割收益，有獲利出現(xiàn)而不贖回，報(bào)酬由正轉(zhuǎn)負(fù)，那才欲哭無淚啊。

牛妹以為，當(dāng)市場(chǎng)變化過熱時(shí)，其實(shí)就應(yīng)該適當(dāng)退出一定比例。比如2015年初市場(chǎng)明顯表現(xiàn)過熱，那時(shí)候很多指數(shù)的市盈率已經(jīng)比歷史的平均分位數(shù)高出100%甚至200%?？吹绞袌?chǎng)表現(xiàn)過熱，還是適當(dāng)贖回一定比例，落袋為安好。

除此之外，基金規(guī)模是否過大、基金經(jīng)理是否更換、基金業(yè)績(jī)是否階段性跑輸同類均值等變化因素，也是是否要考慮止盈的次要因素。

至于止盈的具體方法，也不是一定要“一口吃個(gè)胖子”。一是，可以選擇到達(dá)您設(shè)置的止盈點(diǎn)后，拿錢走人，一次性贖回，開啟下一輪的滾動(dòng)定投；二是，可以到達(dá)止盈點(diǎn)后，分批贖回。對(duì)于選擇定投的投資者來說，定投是細(xì)水長(zhǎng)流，那么止盈也不必苛求一次性退出，可分三批止盈。當(dāng)然，沒有絕對(duì)完美的退出機(jī)制，適合自己的就最好。

不過需要一提的是，有業(yè)內(nèi)人士也建議道，定投早期不止盈，定投中、后期（3~5年）要止盈。因?yàn)椴糠滞顿Y者可能運(yùn)氣好，定投幾個(gè)月就有不錯(cuò)的收益，但積累的資金不多，即使贖回影響也有限，止盈意義不大；而定投中后期，投入資金已較多，新增份額對(duì)成本影響有限，定投攤薄成本的作用也逐漸減弱。