國(guó)泰君安：不確定性下降 短期市場(chǎng)企穩(wěn)

國(guó)泰君安李少君8日發(fā)布策略觀點(diǎn)認(rèn)為，不確定性下降，短期市場(chǎng)企穩(wěn)。短期來看，市場(chǎng)受到幾項(xiàng)催化因素的推動(dòng)，一是6月6日央行宣布開展MLF操作4980億元，二是對(duì)于金融監(jiān)管更加注重節(jié)奏與部門間協(xié)調(diào)預(yù)期升溫，三是上市公司國(guó)電電力、中國(guó)神華停牌，重點(diǎn)領(lǐng)域央企重組加速預(yù)期升溫，四是據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有18家上市公司發(fā)布倡議員工增持并兜底公告。整體來看，隨著市場(chǎng)前期的調(diào)整，目前市場(chǎng)已處于底部區(qū)間，市場(chǎng)不確定性已有顯著下降，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將逐漸修復(fù)回升。

在當(dāng)前龍馬行情交易特征之下，市場(chǎng)將向著擴(kuò)散與切換兩個(gè)主要方向進(jìn)行。擴(kuò)散方向，將是圍繞著龍頭白馬進(jìn)一步發(fā)掘，熱度由一線龍馬向著二線藍(lán)籌、中盤藍(lán)籌、創(chuàng)藍(lán)籌等具有業(yè)績(jī)支撐，估值相對(duì)較低領(lǐng)域擴(kuò)散，切換方面，行業(yè)層面迎來改善拐點(diǎn)的領(lǐng)域也將迎來表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

季報(bào)高峰后，加倉進(jìn)行時(shí)。待流動(dòng)性、不確定性進(jìn)一步緩解和明晰，市場(chǎng)正式進(jìn)入加倉階段。近期來看，有幾項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素仍待進(jìn)一步明確，一是6月美聯(lián)儲(chǔ)加息決議，二是中報(bào)業(yè)績(jī)的發(fā)布，三是目前貨幣市場(chǎng)存在跨季資金與隔夜資金，1年期AAA級(jí)企業(yè)債利率與1-3月期同業(yè)存單利率與貸款基準(zhǔn)利率倒掛仍有待落地，屆時(shí)市場(chǎng)有望迎來中樞式上行。