高考青蔥歲月 公募私募社保都愛教育股

轉(zhuǎn)眼又到高考季。被視為人生中重要關(guān)口的高考，總是不由自主的讓眾人產(chǎn)生儀式感，甚至記者所在的小區(qū)里，物業(yè)都千叮嚀萬囑咐各家管好自己的寵物，不要打擾了考生休息。

先是朋友圈刷了一波泛黃的準考證，集體懷舊追憶一番當年的青春年少。今天，各大網(wǎng)絡(luò)平臺也正式開啟了高考霸屏模式，比如波瀾壯闊的送考現(xiàn)場十分火爆。當然，公募私募和社保基金也自然不會放過教育相關(guān)投資板塊，不少股票被重倉持有。

公募私募社保都愛教育股

記者注意到，最近幾年，也有部分A股上市公司轉(zhuǎn)型教育領(lǐng)域。就其布局幼教業(yè)務(wù)和高中教育的標的進行梳理，發(fā)現(xiàn)也有不少基金積極布局參與。

先看看與高中教育有關(guān)的標的。教育中最有代表性的股票之一是全通教育，該股涉及了包括高中在內(nèi)的多個教育階段。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年底，50多只偏股基金持有全通教育，持有市值超過了5.7億元，占流通股比例的10%以上，其中，嘉實精選和嘉實策略持有的全通教育市值最多，均為8700多萬元，占基金資產(chǎn)凈值比例的近2%。

間接收購成都七中實驗學(xué)校65%股權(quán)的皖新傳媒，2016年年報顯示有70只公募基金持股，合計占流通股比例為2.33%。

社保基金重倉持有皖新傳媒，截至2017年3月底，全國社保基金四零一組合和一一三組合合計持有超過3000萬股，占流通股比例為1.54%。

間接持有北京凱文學(xué)校全部股權(quán)的中泰橋梁，2017年一季報顯示有7只公募基金持倉，合計占流通股比例為5.58%，其中，中歐價值智選混合A、中銀中國混合、中銀收益混合A持倉相對較高。

在私募基金中，有深國投信托-興和1期集合資金信托計劃產(chǎn)品重倉持有中泰橋梁，占該公司總股本的1%以上。

一村資本表示，除了A股外，港股也有部分涉及高中教育的標的，如成實外教育、宇華教育、楓葉教育等。

再來看布局幼教業(yè)務(wù)的標的。原本專注LED封裝市場的長方集團在2016年6月成立教育子公司及教育并購基金，開啟轉(zhuǎn)型。11月連續(xù)公告收購特蕾新、貝殼金寶兩家優(yōu)質(zhì)幼教機構(gòu)。2016年年報中有10只公募基金持倉，合計占流通股的4.89%。但到今年一季報公布的數(shù)據(jù)顯示，大量機構(gòu)出走，僅有兩支量化基金依然持倉。

玻璃制造起家的秀強股份，也在不斷加碼學(xué)前教育的投入。根據(jù)2016年年報顯示的持股統(tǒng)計，共有16只公募基金持倉，合計占流通股比例為6.23%。其中，持股比例最高的是易方達新常態(tài)靈活配置混合基金，持有流通股市值1.47億元，占流通股比例2.05%。而在今年的一季報中，公募基金已經(jīng)全部離場，僅有一只券商集合理財和一只陽光私募產(chǎn)品依然持倉。

被稱為A股首只“幼兒園概念股”的威創(chuàng)股份，也曾半年砸13億收購兩家幼教機構(gòu)。一季報顯示有14只公募基金持倉，合計占流通股比例為6.1%，其中8只基金在一季報中顯示加倉。

教育板塊二級市場投資機會在哪里？

隨著二胎放開，以及《民辦教育促進法》和《國家教育事業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》的公布，教育產(chǎn)業(yè)的投資機會已經(jīng)成為“白馬”，然而在整個“K-12”（從幼兒園到高中）中，最具爆發(fā)性的細分板塊在哪里？

一村投資表示相對看好高中教育板塊。一方面，品牌價值非常高，尚沒有擴張，目標的市盈率可以非常有想象力。一本率是一所高中教育水平最堅硬的指標，高企的一本率會讓家長和學(xué)生自發(fā)成為口碑傳播者，從而轉(zhuǎn)化為需求。

另一方面，在整個“K-12”中，目前只有高中階段商業(yè)化運營障礙不大，不需要任何部門審批就可以注冊公司，定價也相對自由。

紅象投資董事長李冠宇則表示，教育領(lǐng)域目前可劃分為三大板塊，國際學(xué)校、學(xué)前教育、職業(yè)培訓(xùn)。其中個人最看好學(xué)前教育和國際學(xué)校。目前教育資源供不應(yīng)求，行業(yè)處于高速發(fā)展期，利潤空間和行業(yè)發(fā)展空間否值得期待。

盡管看好相關(guān)細分領(lǐng)域，但在投資人士看來，其中依然存在一些發(fā)展障礙。

李冠宇直言，學(xué)前教育和國際學(xué)校的發(fā)展面臨兩方面的困難，一是制度性問題，比如，國際學(xué)校的辦學(xué)證較難審批，并不像普通的商業(yè)可復(fù)制性較強。第二是師資的培養(yǎng)需要時間。

對于看好高中教育板塊的一村資本也表示，高中教育板塊出現(xiàn)全國性龍頭尚有難度，原因就在于地方保護風險。