應(yīng)警惕銀行理財(cái)大戰(zhàn)演變成“攬存大戰(zhàn)”

每經(jīng)編輯 莫開偉    

莫開偉 

近段時(shí)間，不少銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率紛紛上漲，各銀行之間打響“理財(cái)收益戰(zhàn)”。據(jù)媒體披露，銀行理財(cái)收益率超過5%已不算罕見，有股份制銀行在6月1日新推出的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率最高已達(dá)6.05%。

理財(cái)產(chǎn)品打破前一段時(shí)間“冷場(chǎng)”局面，一改為火爆的“搶購(gòu)”現(xiàn)象；且銀行打響的理財(cái)產(chǎn)品戰(zhàn)還有三個(gè)明顯特征：一是銀行主力推廣的大都是自有理財(cái)產(chǎn)品，其他理財(cái)產(chǎn)品占比少。二是一些投資期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品收益率反而不及這部分短期產(chǎn)品，出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象；三是“花式”理財(cái)產(chǎn)品頻出，銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品大都有購(gòu)買金額及時(shí)間限制，大到各類節(jié)假日、小到某天的特定時(shí)間段，都有被銀行拿來(lái)包裝定制理財(cái)產(chǎn)品的可能。

那么，該如何看待銀行開展的理財(cái)產(chǎn)品大戰(zhàn)？客觀地看，銀行打響理財(cái)大戰(zhàn)依然具有一定積極作用：首先，對(duì)廣大普通投資者來(lái)說是種利好消息，會(huì)因理財(cái)產(chǎn)品利率上漲而獲得較高收益，對(duì)抵銷銀行存款利率過低導(dǎo)致財(cái)富縮水起到了一定作用，讓銀行對(duì)廣大客戶形成更強(qiáng)的金融吸引力。

同時(shí)，銀行通過理財(cái)產(chǎn)品大戰(zhàn)給予客戶較高回報(bào)，也有了正當(dāng)?shù)睦碛伞ｋm然理財(cái)產(chǎn)品大戰(zhàn)會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)成本帶來(lái)不利影響，但可穩(wěn)住銀行資金不流失，在當(dāng)前金融脫媒日趨嚴(yán)重的現(xiàn)實(shí)下，對(duì)保持銀行正常經(jīng)營(yíng)不受影響起到了重要作用。顯然，銀行機(jī)構(gòu)也正是看中了理財(cái)產(chǎn)品具有這兩方面的重要作用，才敢拿出足夠勇氣來(lái)展開理財(cái)產(chǎn)品大戰(zhàn)以分得社會(huì)資金的“一杯羹”。

同時(shí)，銀行開展理財(cái)產(chǎn)品大戰(zhàn)也有其無(wú)奈的現(xiàn)實(shí)背景。當(dāng)前去杠桿的核心就是去掉多余的流動(dòng)性。所以這個(gè)過程中整個(gè)金融體系包括銀行體系流動(dòng)性收緊，以及利率暫時(shí)上行是必然的現(xiàn)象，不值得大驚小怪。

一方面，銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上是為了防止流動(dòng)資金不減少，間接穩(wěn)定住存款，以免影響自身正常經(jīng)營(yíng)和資金運(yùn)用。因?yàn)槠浒l(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品大都是自有理財(cái)產(chǎn)品，明顯缺乏實(shí)際投資理財(cái)項(xiàng)目，僅只是以理財(cái)名義來(lái)變相吸收存款的一種形式，這表明當(dāng)前銀行資金流動(dòng)性存在一定壓力。

另一方面，6月已至，央行二季度MPA大考臨近，強(qiáng)監(jiān)管、金融去杠桿等疊加效應(yīng)使得整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)出資金緊張的現(xiàn)象。銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益飛漲也進(jìn)一步體現(xiàn)了銀行對(duì)于資金的渴求。

自2017年以來(lái)，隔夜Shibor報(bào)價(jià)從2%左右上升至2.79%，7天Shibor報(bào)價(jià)從2.4%左右升至2.88%，一年期Shibor報(bào)價(jià)從3.4%左右升至4.38%左右，Shibor的全線走高態(tài)勢(shì)凸顯了當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性的進(jìn)一步緊縮。這也表明，銀行理財(cái)收益走勢(shì)并不會(huì)因6月MPA年中考核臨近而出現(xiàn)大幅調(diào)整，理財(cái)產(chǎn)品持續(xù)上漲還會(huì)維持一定時(shí)間。

第三，2017年3月以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)連續(xù)下發(fā)文件，要求開展“三違反”、“三套利”、“四不當(dāng)”專項(xiàng)治理工作，重點(diǎn)防范信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范交叉金融業(yè)務(wù)等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，并要求加大治理金融亂象力度，對(duì)銀行流動(dòng)性帶來(lái)較大壓力，銀行機(jī)構(gòu)開展理財(cái)產(chǎn)品大戰(zhàn)也是應(yīng)對(duì)各種金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的必備手段。

但需注意的是，銀行開展理財(cái)產(chǎn)品大戰(zhàn)仍會(huì)帶來(lái)一定負(fù)面影響：

首先，它會(huì)加劇中小銀行機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)，降低中小銀行盈利能力。

從當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品大戰(zhàn)的總體狀況看，越是中小銀行由于組織資金壓力大，理財(cái)產(chǎn)品利率越高，國(guó)有大行一般在4.5%左右，而一些股份制銀行和城商行的理財(cái)產(chǎn)品收益率更高，同時(shí)漲得也更快，這無(wú)疑將中小銀行機(jī)構(gòu)推向更加不利的經(jīng)營(yíng)局勢(shì)。

其次，它會(huì)在一定程度上演變成組織資金的“攬存大戰(zhàn)”，對(duì)銀行正常組織存款及維護(hù)金融穩(wěn)定都帶來(lái)不利影響。

監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)此發(fā)出提醒，要求銀行機(jī)構(gòu)根據(jù)自身資金運(yùn)用情況和期限匹配狀況，合理調(diào)整理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，不能一味為了保住資金運(yùn)用的穩(wěn)定性，無(wú)節(jié)制地?cái)U(kuò)大理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)額，甚至不惜營(yíng)運(yùn)成本上浮理財(cái)產(chǎn)品利率。要防止因此引發(fā)曠日持久的“理財(cái)產(chǎn)品”大戰(zhàn)，最終影響銀行經(jīng)營(yíng)秩序。

（作者為中國(guó)地方金融研究院研究員）