【盤前機(jī)構(gòu)點睛】造紙行業(yè)基本面仍樂觀

從去年12月到今年2月，造紙行業(yè)因為供需格局改善、紙價不斷上調(diào)而得到機(jī)構(gòu)的積極關(guān)注。不過隨后由于周期性板塊整體出現(xiàn)調(diào)整，市場對造紙行業(yè)的關(guān)注度也有所降低，此前漲勢較強(qiáng)的箱板紙/瓦楞紙價格也在春節(jié)后出現(xiàn)快速調(diào)整。

據(jù)行業(yè)媒體51陶紙6月2日報道，據(jù)不完全統(tǒng)計，至今已有14家原紙廠6月提價50-300元/噸，此輪漲價從山東省開始，目前已擴(kuò)散至廣東、福建、河北、河南、陜西、吉林、黑龍江。目前造紙行業(yè)存在分化，白卡紙、銅板紙等的價格維持在高位，景氣度依然高于箱板/瓦楞紙。

不過每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，今年2月下旬以來，A股造紙板塊的幾家龍頭公司股價處于持續(xù)調(diào)整通道。對此，有券商輕工行業(yè)分析師日期指出，這充分反映了市場對造紙行業(yè)的悲觀預(yù)期，不過造紙出廠價從今年初至今依然不跌反漲，基本面持續(xù)超預(yù)期，其中銅板/白卡/文化紙繼續(xù)保持穩(wěn)步上漲趨勢，銅板紙價格漲幅近25%，白卡紙漲幅近13.7%；雖然二季度行業(yè)進(jìn)入淡季，噸盈利有所回落，不過這些紙種噸盈利繼續(xù)維持在高位，銅版紙噸毛利今年內(nèi)漲幅高達(dá)93.8%，白卡紙噸毛利年內(nèi)漲幅約45%，文化紙（雙膠紙/輕涂紙）噸毛利漲幅約為35%左右。

博匯紙業(yè)（600966）是國內(nèi)白卡紙行業(yè)龍頭之一，由于行業(yè)集中度高（數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)前五大白卡紙廠商產(chǎn)能占比接近80%），行業(yè)在價格上有一定默契。今年一季度公司實現(xiàn)凈利潤1.97億元，同比大幅增長1768%，而一季度的扣非凈利潤已經(jīng)超過去年全年的扣非凈利潤，主要原因在于今年一季度公司白卡紙漲價落地情況較好。

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