【盤(pán)前機(jī)構(gòu)點(diǎn)睛】港股火電板塊大幅上漲

每經(jīng)編輯 杜宇

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）《股海淘金》曾在5月4日、5月15日對(duì)火電基本面改善做了追蹤報(bào)道，近期多家主流券商持續(xù)關(guān)注火電行業(yè)。

5月29日，港股市場(chǎng)的火電公司再度大幅上漲，華能?chē)?guó)際（00902.HK）、華潤(rùn)電力（00836.HK）漲幅均超5%，大唐發(fā)電（00991.HK）上漲3.58%，其中自5月9日以來(lái)，大唐發(fā)電在港股市場(chǎng)累計(jì)上漲29.02%。

申萬(wàn)認(rèn)為，煤價(jià)下行，電價(jià)回升，以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革預(yù)期對(duì)煤電企業(yè)的盈利能力起到積極作用。受電力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革影響，今年1-4月，全國(guó)新增火電1169萬(wàn)kW，較上年同期少投產(chǎn)1023萬(wàn)kW，2016年全年新增火電裝機(jī)4836萬(wàn)kW，預(yù)計(jì)今年新增裝機(jī)容量同比將明顯減少。

煤炭行業(yè)龍頭神華集團(tuán)日前宣布將5500大卡動(dòng)力煤6月的年度長(zhǎng)協(xié)定價(jià)為558元/噸，下調(diào)21元，月度長(zhǎng)協(xié)定價(jià)為570元/噸，下調(diào)60元。申萬(wàn)表示，預(yù)計(jì)今年4月以來(lái)電煤價(jià)格的持續(xù)下行將于5月起在報(bào)表中體現(xiàn)出燃料成本的下降，煤電企業(yè)的燃料成本壓力將在二季度明顯得到減輕。

上周，由于上游拋售影響傳導(dǎo)至港口地區(qū)，導(dǎo)致港口地區(qū)煤價(jià)跌幅較大。對(duì)此，申萬(wàn)指出，當(dāng)前煤炭供給處于偏寬松狀態(tài)，因此煤價(jià)將會(huì)繼續(xù)下跌，在“迎峰度夏”的背景下，下游對(duì)煤炭的采購(gòu)積極性會(huì)較前期有所增加，但是短期無(wú)法扭轉(zhuǎn)供需格局。

今年火電行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革一度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。今年的政府工作報(bào)告中提出，今年要淘汰、停建、緩建煤電產(chǎn)能5000萬(wàn)千瓦以上。相比供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的傳統(tǒng)領(lǐng)域煤炭、鋼鐵，電力行業(yè)是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的新領(lǐng)域，另外在今年深化混合所有制改革的七大領(lǐng)域中，電力行業(yè)排在七大領(lǐng)域之首。大唐發(fā)電（601991）是五大發(fā)電集團(tuán)之一。

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