機構沽空：這公司涉嫌財務造假 科通芯城：已報警，盡快發(fā)澄清報告

每經(jīng)記者 賈麗娟 每經(jīng)編輯 楊 軍

繼前幾日一度暴跌近30%又收回跌幅之后，科通芯城（00400，HK）5月22日再次大跌22%，并宣布停牌。

這一次大跌的緣由，是一家名為“烽火研究”的機構，發(fā)布了一份針對科通芯城的沽空報告，給予公司“強烈沽售”評級，目標價0.53港元?？仆ㄐ境嵌麻L康敬偉表示，已第一時間向深圳警方報案，同時會堅定回購。

機構發(fā)布沽空報告

一波未平，一波又起。5月18日，科通芯城股價忽然盤中暴跌近三成，隨后強勢反彈，全天呈深V走勢。隨后公司公布了良好的一季報數(shù)據(jù)及回購進展，公司股價基本得到穩(wěn)定。

僅隔一個交易日，5月22日，一家名為“烽火研究”的機構發(fā)布了一份針對科通芯城的沽空報告。起初公司股價并無太大反應，但是到了14時10分之后開始快速跳水，跌幅一度達26.5%。截至14時49分公司股票緊急停牌時，股價報7.8港元，跌幅22%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲取到的相應沽空報告顯示，名為“烽火研究”的機構認為科通芯城不僅夸大收入及凈利潤，其線上平臺及所謂“中國最大的硬件創(chuàng)新平臺”硬蛋也完全是一個騙局。沽空報告指稱，科通芯城的財務造假，并給予0.53港元的目標價。

該份沽空報告中，從7個方面佐證其判斷：第一，從4月18~26日，科通芯城網(wǎng)站Cogobuy.com 一直無法瀏覽更無任何維護。獨立的網(wǎng)頁流量及排名提供者均顯示Cogobuy.com及硬蛋網(wǎng)相比其對手在流量排名末尾；第二，科通芯城的工商檔案上的收入數(shù)字與年報上披露的收入數(shù)年有重大差異。即使在最保守的假設下，工商檔案所引申的收入數(shù)字僅僅是年報披露的收入的四成，納稅數(shù)字也只是年報上披露的內(nèi)地所得稅支出的三成；第三，公司表現(xiàn)遠超行業(yè)，增長率及回報率也是同行望塵莫及，其四年來的股本回報率一直在20%左右。此外，其還從科通芯城的凈利潤和現(xiàn)金流情況，以及回購股份賬戶疑問提出質疑。

如今科通芯城的部分資產(chǎn)，最初來自其前身Cogo Group，后者曾于2004年于美國納斯達克借殼上市，近年才退市。這段歷史亦被沽空報告翻出并指其存在問題。

記者注意到，“烽火研究”在港股市場上似乎是新面孔，而其網(wǎng)站上也僅有一份沽空報告，便是此次針對科通芯城的報告。“烽火研究”自稱不是傳統(tǒng)的沽空機構，成立的目的是為公眾打擊金融罪案和揭發(fā)造假企業(yè)。“我們或許會沽空我們覆蓋的公司，但獲得的利潤僅為我們?nèi)粘＿\營之用。我們并沒有運營任何基金，也不接受任何投資。”該機構稱，其成員由一群退休人士組成。

昨日（5月22日），《每日經(jīng)濟新聞》記者向烽火研究的指定郵箱發(fā)去采訪提綱，但截至截稿未獲回復。

召開緊急電話澄清會

昨日下午16時30分，科通芯城召開緊急電話澄清會，會議在剛開始時一度非常嘈雜，不少參會者都想提出問題。

在會上，科通芯城副總裁郭菁菁做了幾個方面的澄清：“第一，就網(wǎng)站流量的問題，科通芯城不是純線上的電商交易模式，而是移動互聯(lián)網(wǎng)社交+ O2O企業(yè)采購平臺的電商模式，有很多線下的服務做支持，所以網(wǎng)站流量不會像to C企業(yè)；第二，關于工商檔案與披露數(shù)字有重大差異的問題，我們所有對外公布的數(shù)據(jù)都是經(jīng)過畢馬威審計過的，而烽火報告僅僅涉及了我們部分國內(nèi)主體中的收入，稍后會在澄清報告中公布詳細數(shù)據(jù)；第三，關于美國Cogo Group的問題在招股說明書中已經(jīng)有詳細描述。”

郭菁菁還稱，關于現(xiàn)金流的問題，在單純IC元器件采購的過程中，這部分的盈利現(xiàn)金一直都是正向，而年報中間的現(xiàn)金流負數(shù)，是因為在經(jīng)營現(xiàn)金流當中包含了供應鏈金融的部分，這部分為凈流出且金額較大。此外，回購的賬戶與公司的控股股東沒有任何關聯(lián)關系，所有回購的交易都可以查詢和追溯，去年回購的股票已經(jīng)全部注銷。

科通芯城董事長康敬偉在電話會議上強調(diào)，公司雖然有Cogobuy.com這個網(wǎng)站，但是這個網(wǎng)站不是像B2B 一樣，（許多）客戶的訂單和流量并沒有經(jīng)過這個網(wǎng)頁，在服務客戶的過程中，一部分是在線上完成，另外一部分也包括了很多線下的服務。“其實我們大部分的業(yè)務需求流量訂單是從移動端過來的，這一點我們在IPO時候有過描述。”

康敬偉表示，已經(jīng)向深圳警方報案，如果沽空機構是一家真正在中國國內(nèi)的研究機構，或者中國國內(nèi)有人參與的話，警方應該會給一個滿意答復。此外，公司會在最短時間內(nèi)發(fā)出澄清報告并復牌。

“公司會馬上通過審計師和第三方的驗證，對報告里涉及數(shù)字的部分，用審計師或者第三方報告來證明對方提出來的這些數(shù)字是毫無根據(jù)的。”康敬偉表示。