出售子公司80%股權(quán)獲利近百億 中聯(lián)重科副總裁：有取有舍，聚焦核心業(yè)務(wù)

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每經(jīng)記者 邱德坤 每經(jīng)編輯 張海妮

5月21日晚，中聯(lián)重科（000157,SZ）公告，將與4家專業(yè)投資機構(gòu)合作，出售其全資子公司——長沙中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡稱環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司）80%的股權(quán)。經(jīng)初步估算，本次交易將實現(xiàn)91.31億元的稅前利潤。

中聯(lián)重科副總裁孫昌軍表示，本次交易是對未來發(fā)展戰(zhàn)略的重大調(diào)整，并非剝離虧損資產(chǎn)，而是“取工程機械和農(nóng)業(yè)機械，舍環(huán)境產(chǎn)業(yè)”，有利于中聯(lián)重科聚焦于更擅長的核心業(yè)務(wù)。

順應(yīng)產(chǎn)業(yè)規(guī)律

據(jù)中聯(lián)重科公告，環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司的營業(yè)范圍包括，生產(chǎn)專用車輛、環(huán)境保護專用設(shè)備、建筑垃圾處置設(shè)備、新能源汽車零配件、改裝汽車的制造等。

本次交易擬將環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)部門的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，注入環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司（以下簡稱內(nèi)部重組），并出售環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司80%的股權(quán)，交易價格擬為116億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，本次交易的受讓方為4家專業(yè)投資機構(gòu)。據(jù)中聯(lián)重科公告，公司分別與盈峰投資控股集團有限公司（以下簡稱盈峰控股）、廣州粵民投盈聯(lián)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、上海綠聯(lián)君和產(chǎn)業(yè)并購股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）以及弘創(chuàng)（深圳）投資中心（有限合伙）簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，合計轉(zhuǎn)讓環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司80%的股權(quán)。其中，盈峰控股收購環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司51%的股權(quán)，其他3家專業(yè)投資機構(gòu)收購29%的股權(quán)。

孫昌軍回應(yīng)，本次交易屬于市場化并購，中聯(lián)重科選擇了對公司最有利的報價、條款。其中，盈峰控股是一家處于快速發(fā)展階段的多元化投資控股集團，未來的業(yè)務(wù)并購方向，將是水治理、餐廚垃圾處理、危廢處理和土壤修復(fù)。這與中聯(lián)重科目前擁有的技術(shù)實力和運營項目不謀而合。

值得注意的是，中聯(lián)重科在公告中提出，假設(shè)內(nèi)部重組于2015年1月1日完成，環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司2015年、2016年的主要模擬匯總數(shù)據(jù)顯示，凈利潤分別約為6.92億元、7.55億元。而實際的數(shù)據(jù)顯示，2016年和2017年第一季度，環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司分別出現(xiàn)營業(yè)虧損3630.86萬元和1924.41萬元，分別凈虧損2720.6萬元和1426.53萬元。

孫昌軍稱，此次出售環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司控股權(quán)，是讓公司的環(huán)境產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)順應(yīng)產(chǎn)業(yè)規(guī)律，與優(yōu)勢資源結(jié)合。

中聯(lián)重科副總裁杜毅剛進一步表示，本次交易完成后，從財務(wù)結(jié)構(gòu)來說，公司的資產(chǎn)負債率將調(diào)整至50%左右。 

聚焦工程機械與農(nóng)業(yè)機械

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，作為中聯(lián)重科的核心業(yè)務(wù)之一，環(huán)境產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)做出了重要貢獻。

據(jù)中聯(lián)重科2016年年報顯示，公司主要從事工程機械、環(huán)境產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)機械裝備的研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)及環(huán)境治理投資及運營業(yè)務(wù)。報告期內(nèi)，環(huán)境產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入約56.07億元，占中聯(lián)重科營業(yè)收入的比例為28%，同比上漲23.91%。記者發(fā)現(xiàn)，環(huán)境產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)，對中聯(lián)重科的營業(yè)收入貢獻，僅次于工程機械業(yè)務(wù)，排名第二。

不過，對比其他核心業(yè)務(wù)，環(huán)境產(chǎn)業(yè)屬于其他行業(yè)。孫昌軍認為，從行業(yè)特性、現(xiàn)有資源條件來看，環(huán)境產(chǎn)業(yè)與中聯(lián)重科的其他兩大板塊，分屬于不同行業(yè)，在同一公司內(nèi)發(fā)展，不但難以實現(xiàn)內(nèi)部資源共享，更會造成對有限資源的爭奪。

中聯(lián)重科公告，本次交易后，將增強公司的資金實力，為公司未來的發(fā)展提供充足的資金儲備。公司未來將聚焦工程機械和農(nóng)用機械領(lǐng)域，做優(yōu)做強核心業(yè)務(wù)。

孫昌軍表示，中聯(lián)重科在擁有充裕的現(xiàn)金后，不排除其未來將繼續(xù)通過并購海外優(yōu)勢企業(yè)的方式，彌補在土方機械、舉高類機械等產(chǎn)品鏈上的短板，迅速獲得布局全球的資源和渠道。而在農(nóng)業(yè)機械板塊，雖然還處于培育階段，但是在環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司出售后，其戰(zhàn)略地位將更加突顯。