青島雙星為收購(gòu)出了大價(jià)錢，韓國(guó)錦湖為何還“抵死不從”？

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每經(jīng)記者 梁薇 每經(jīng)編輯 楊翼

青島雙星（000599，SZ）收購(gòu)韓國(guó)錦湖輪胎一案邁過重重關(guān)口之后，目前還是陷入了僵局。

5月初，錦湖輪胎母公司錦湖韓亞集團(tuán)方面表示，不同意青島雙星與錦湖輪胎債權(quán)人代表韓國(guó)發(fā)展銀行（KDB）達(dá)成的協(xié)議，不允許青島雙星使用錦湖輪胎商標(biāo)。

對(duì)此，青島雙星公關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)于這一問題青島雙星沒有新的回應(yīng)，目前公司對(duì)于收購(gòu)案的最新消息仍然是4月24日發(fā)布的“青島雙星成為錦湖輪胎最終購(gòu)買者”。

而錦湖輪胎（中國(guó)）市場(chǎng)部相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，收購(gòu)案由韓國(guó)總部負(fù)責(zé)談判，其并不清楚細(xì)節(jié)，目前中國(guó)的業(yè)務(wù)并未受到影響。

青島雙星收購(gòu)錦湖輪胎一直備受業(yè)界關(guān)注。2015年中國(guó)化工以70億歐元的價(jià)格收購(gòu)意大利輪胎企業(yè)倍耐力，成為中國(guó)輪胎企業(yè)實(shí)力增長(zhǎng)的標(biāo)志，而青島雙星收購(gòu)韓國(guó)錦湖輪胎如果成功，將成為中國(guó)輪胎企業(yè)收購(gòu)海外企業(yè)的第二大收購(gòu)案。但是從現(xiàn)在的情況來看，距離雙方達(dá)成一致視乎仍存在距離。

青島雙星2016年財(cái)報(bào)截圖

青島雙星以小博大？

2016年初，曾有傳聞稱韓國(guó)九大銀行（持有錦湖輪胎42.01%股權(quán)的債權(quán)人）欲出售錦湖的股份，包括印度阿波羅、日本橫濱輪胎、青島雙星等在內(nèi)的企業(yè)都在競(jìng)標(biāo)名單內(nèi)，其中，錦湖輪胎與日本橫濱輪胎還有合作關(guān)系。

今年3月，青島雙星在競(jìng)爭(zhēng)中勝出，與賣方代表韓國(guó)發(fā)展銀行簽訂了《股份買賣協(xié)議》，在約定的先決條件滿足的前提下，以 9550 億韓元（約合59億元人民幣）收購(gòu)韓國(guó)發(fā)展銀行及其代表的其他賣方共計(jì)持有的錦湖輪胎6636萬股股份，占錦湖輪胎發(fā)行股份總數(shù)的 42.01%。

青島雙星在4月24日的聲明中表示：“即使擁有錦湖輪胎的控制權(quán)，也將保持錦湖輪胎的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，積極推進(jìn)錦湖輪胎與現(xiàn)有員工續(xù)約。”

據(jù)《日經(jīng)新聞》報(bào)道，數(shù)據(jù)顯示，2015年，在全球市場(chǎng)中，錦湖輪胎的份額為1.7%，排名第14位，青島雙星的份額為0.5%，排名第三十四位；如果收購(gòu)成功，青島雙星的排位將升至第十，超越中策橡膠集團(tuán)成為中國(guó)最大輪胎企業(yè)。

青島雙星4月28日公布的2016年年報(bào)顯示，去年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.28億元，同比增長(zhǎng)64.6%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9533.89萬元，同比增幅達(dá)55.6%，凈利潤(rùn)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

青島雙星近1月股價(jià)走勢(shì)

連年虧損的錦湖輪胎

盡管青島雙星去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，并已與賣方代表達(dá)成協(xié)議，但就現(xiàn)在的情況來看，對(duì)本次收購(gòu)錦湖輪胎明顯不太情愿。

早在去年，錦湖輪胎最大債權(quán)人股東決定出售所持錦湖輪胎42%的股份時(shí)，錦湖韓亞集團(tuán)董事長(zhǎng)樸三求已有所行動(dòng)，欲通過相關(guān)渠道籌措資金重新購(gòu)回公司，但直到其優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的行權(quán)期到期，樸三求也未能籌到定金。而錦湖輪胎此番提出拒絕青島雙星使用其品牌商標(biāo)，更是讓談判出現(xiàn)了僵局。

《日經(jīng)新聞》報(bào)道稱，2000年左右，錦湖輪胎開始逐步進(jìn)行全球擴(kuò)張，但是包括過度投資在內(nèi)的戰(zhàn)略失誤導(dǎo)致該公司陷入現(xiàn)金危機(jī)。2009年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，為了避免破產(chǎn)，公司將其大部分股權(quán)出讓給了銀行。

但錦湖輪胎的危機(jī)并未就此解除。數(shù)據(jù)顯示，2015年錦湖輪胎營(yíng)業(yè)收入為3 萬億韓元（約合182.2億元人民幣），凈虧損674億韓元（約合4億元人民幣）。據(jù)韓聯(lián)社報(bào)道，2016年前三季度，錦湖輪胎銷售額同比下滑4.4%至2.16萬億韓元（約合131.1億元人民幣），虧損額達(dá)到549億韓元（約合3.3億元人民幣）。

自2011年被央視“3·15”晚會(huì)曝光返煉膠問題后，錦湖輪胎在中國(guó)市場(chǎng)就面臨一些負(fù)面消息。雖然錦湖輪胎并未公布其在華的相關(guān)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，不過青島雙星在聲明中表示，“錦湖中國(guó)是錦湖全球問題最嚴(yán)重的市場(chǎng)之一。雙星將在收購(gòu)錦湖輪胎后充分發(fā)揮雙星在中國(guó)市場(chǎng)的地位、優(yōu)勢(shì)和影響力，以及企業(yè)轉(zhuǎn)型和智能制造方面的經(jīng)驗(yàn)，盡早使錦湖中國(guó)輪胎的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)恢復(fù)正常，并努力把錦湖輪胎打造成中國(guó)市場(chǎng)的高端品牌。”

隨著如今收購(gòu)橫生枝節(jié)，此收購(gòu)案最終走向如何，目前仍無法預(yù)測(cè)。不過，可以看到的是，錦湖輪胎所面臨的問題并未解決，即便股權(quán)收購(gòu)圓滿，未來實(shí)現(xiàn)扭虧為盈仍存在挑戰(zhàn)。