重磅！監(jiān)管層發(fā)布公募FOF審核指引，F(xiàn)OF基金即將問(wèn)世！

市場(chǎng)期盼已久的公募系FOF基金再出新消息——近日監(jiān)管層發(fā)布了《基金中基金（FOF）審核指引》，要求各家基金管理人按照《指引》要求，準(zhǔn)備有關(guān)基金中基金注冊(cè)申報(bào)文件。

重點(diǎn)是：除常規(guī)公募基金注冊(cè)申請(qǐng)材料之外，基金申報(bào)人還需要準(zhǔn)備一些材料，基金君報(bào)告給大家。

目前已經(jīng)申報(bào)的FOF基金達(dá)到64只，這些產(chǎn)品估計(jì)都要根據(jù)新指引進(jìn)行一番修改，可以說(shuō)這類產(chǎn)品問(wèn)世還需努力“最后一公里”。

需要額外材料

1、產(chǎn)品方案，需說(shuō)明FOF產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回、投資管理、估值核算、信息披露等方面安排。

2、投資管理制度。對(duì)FOF產(chǎn)品的投資決策、投資交易、風(fēng)險(xiǎn)隔離等相關(guān)制度安排作出說(shuō)明。

3、業(yè)務(wù)規(guī)則。需就防范利益輸送、內(nèi)幕交易方面的安排作出明確說(shuō)明。

4、部門(mén)、人員準(zhǔn)備情況。應(yīng)附部門(mén)設(shè)立決議、部門(mén)職責(zé)，說(shuō)明一下內(nèi)容：是否為獨(dú)立部門(mén)；是否配備專門(mén)人員；除ETF聯(lián)接基金外，基金中基金的基金經(jīng)理不得同時(shí)兼任其他基金的基金經(jīng)理。

FOF產(chǎn)品細(xì)則（重點(diǎn)）

這一指引對(duì)有些產(chǎn)品細(xì)則進(jìn)行了明確。

1、基金名稱應(yīng)當(dāng)標(biāo)明基金類別和投資特征，且統(tǒng)一命名為“基金中基金（FOF）”，便于投資者直觀理解。

2、五大類：而且根據(jù)基金投資標(biāo)的及投資方向的不同，進(jìn)一步細(xì)分FOF產(chǎn)品類別

股票型FOF：80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票型基金份額（包括股票指數(shù)基金）；

債券型FOF：80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券型基金份額（包括債券指數(shù)基金）；

貨幣型FOF：80%以上的基金資產(chǎn)投資于貨幣市場(chǎng)基金份額，且剩余基金資產(chǎn)的投資范圍和要求應(yīng)當(dāng)與貨幣基金一致；

混合型FOF：投資于股票型基金份額、債券型基金份額、貨幣市場(chǎng)基金份額以及其他基金份額，且不符合股票型基金中基金、債券型基金中基金、貨幣型基金中基金等相關(guān)要求；

其他類型FOF：80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他某一類型的基金，如FOF將80%以上的基金資產(chǎn)投資于商品期貨基金份額的，為商品期貨基金中基金。

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

對(duì)于追求相對(duì)收益，投資策略方面沒(méi)有特殊安排的FOF產(chǎn)品，建議采取相對(duì)收益的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，如相關(guān)指數(shù)收益率。

重點(diǎn)是對(duì)于追求絕對(duì)收益類FOF的指引：對(duì)于追求絕對(duì)收益，且投資策略方面有特殊安排的FOF產(chǎn)品，允許使用絕對(duì)收益的數(shù)值作為基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)（如FOF將絕大部分基金資產(chǎn)投資于量化對(duì)沖策略基金份額，允許其使用“一年定期存款基準(zhǔn)利率+上浮一定比例”的方式作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)），同時(shí)應(yīng)在基金合同及基金招募說(shuō)明書(shū)等法律文件中明確，基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)作為基金投資力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)的收益目標(biāo)，并不代表基金一定實(shí)現(xiàn)該業(yè)績(jī)收益。

使用絕對(duì)收益數(shù)值作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的FOF產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的相關(guān)情況進(jìn)行充分披露，并揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

投資組合要求

基金中基金應(yīng)在投資組合限制中列明以下條款

（1）投資于證券投資基金的比例不低于基金資產(chǎn)80%。

（2）基金中基金持有單只基金的市值，不得高于基金中基金資產(chǎn)凈值的20%，且不得持有其他基金中基金。

ETF聯(lián)接基金持有目標(biāo)ETF的市值，不得低于該聯(lián)接基金資產(chǎn)凈值的90%。

（3）除ETF聯(lián)接基金外，同一管理人管理的全部基金中基金持有單只基金不得超過(guò)被投資基金凈資產(chǎn)的20%，被投資基金凈資產(chǎn)規(guī)模以最近定期報(bào)告披露的規(guī)模為準(zhǔn)。

（4）基金中基金不得持有具有復(fù)雜、衍生品性質(zhì)的基金份額，包括分級(jí)基金等，中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可或批準(zhǔn)的特殊基金中基金除外。

（5）除ETF聯(lián)接基金外，基金中基金投資其他基金時(shí)，被投資基金的運(yùn)作期限應(yīng)當(dāng)不少于1年，最近定期報(bào)告披露的基金凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于1億元。

（6）對(duì)于運(yùn)作基金中基金財(cái)產(chǎn)投資于封閉運(yùn)作基金、定期開(kāi)放基金等流通受限基金的，基金管理人應(yīng)設(shè)立合理比例（在FOF開(kāi)放期，不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%）。

（7）基金管理人運(yùn)作基金中基金財(cái)產(chǎn)投資股票、債券等金融工具的，投資品種和比例應(yīng)當(dāng)符合基金中基金的投資目標(biāo)和投資策略。

（8）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他特殊基金中基金不可受上述規(guī)定限制。

因證券市場(chǎng)波動(dòng)、基金規(guī)模變動(dòng)等基金管理人之外因素致使基金投資不符合其中（2）、（3）規(guī)定比例或者合同約定的投資比例的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在20個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，特殊情形除外。

估值方式及時(shí)效

FOF的估值方法引起市場(chǎng)關(guān)注。FOF的估值按照《基金中基金的估值業(yè)務(wù)指引》執(zhí)行。

若FOF投資范圍中明確不投資QDII，則T日的基金份額凈值應(yīng)不遲于T+2日公告；若投資范圍包括QDII，則T日的基金份額凈值應(yīng)不遲于T+3日公告。

而且若占相當(dāng)比例的被投資基金暫停估值，F(xiàn)OF也可以相應(yīng)暫停。

信息披露

究竟FOF產(chǎn)品披露什么？基金管理人在招募說(shuō)明書(shū)及定期報(bào)告等文件中應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門(mén)章節(jié)披露所持有基金以下情況，并揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

1、投資策略、持倉(cāng)情況、損益情況、凈值披露時(shí)間等。

2、交易及持有基金產(chǎn)生費(fèi)用，包括申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)、管理費(fèi)、托管費(fèi)等，招募說(shuō)明書(shū)應(yīng)當(dāng)列明計(jì)算方法并舉例說(shuō)明。

3、基金中基金持有的基金發(fā)生的重大影響事件，如轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、與其他基金合并、終止基金合同以及召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)等。

4、基金中基金投資于管理人以及管理人關(guān)聯(lián)方所管理基金的情況。

此外，對(duì)FOF投資范圍、申購(gòu)贖回、相關(guān)費(fèi)用、持有人大會(huì)等細(xì)則也進(jìn)行指引。

目前申報(bào)中有64只FOF

按照證監(jiān)會(huì)所披露的新基金審核進(jìn)度表，自從去年11月底第一批申報(bào)的FOF基金以來(lái)，目前已經(jīng)有64只FOF基金在等待批文。

可能其中有些基金需要根據(jù)最新指引修改材料，無(wú)論如何，F(xiàn)OF即將問(wèn)世了，大家期待吧。