52家公司擔(dān)保額超過(guò)凈資產(chǎn) 亞星化學(xué)最高超過(guò)26倍

企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，為子公司或其它企業(yè)的融資、其它負(fù)債行為進(jìn)行擔(dān)保，是一種常見(jiàn)的商業(yè)行為，但是，在實(shí)際經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，多家上市公司擔(dān)保帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)已十分緊迫。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止到4月17日下午，可供統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)中，以“擔(dān)?？傤~占凈資產(chǎn)比例”為指標(biāo)排序可知，已有52家上市公司的擔(dān)保超過(guò)凈資產(chǎn)。中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)所博士王桂虎在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)解釋?zhuān)髽I(yè)的擔(dān)保總額占凈資產(chǎn)比例，在他看來(lái)，30%以內(nèi)比較合理，最高不要超過(guò)50%，而“（擔(dān)保）太高說(shuō)明企業(yè)的隱形債務(wù)太高，存在風(fēng)險(xiǎn)。”

亞星化學(xué)擔(dān)保為凈資產(chǎn)26倍

在這52家擔(dān)保超過(guò)凈資產(chǎn)的上市公司中，亞星化學(xué)的擔(dān)?？傤~占凈資產(chǎn)比例最高，超過(guò)26倍。

亞星化學(xué)去年的年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)擔(dān)?？傤~為1.924億元，擔(dān)?？傤~占公司凈資產(chǎn)的比例為2618%。需要注意的是，亞星化學(xué)目前的經(jīng)營(yíng)情況并不算好，年報(bào)顯示，2016年度公司實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)2678.17萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。非經(jīng)常性損益合計(jì)為10065.73萬(wàn)元，主要項(xiàng)目是收到濰坊市財(cái)政局財(cái)政補(bǔ)貼1億元。

事實(shí)上，亞星化學(xué)的擔(dān)保問(wèn)題，也已經(jīng)引發(fā)了監(jiān)管部門(mén)的注意，此前，交易所向公司下發(fā)了問(wèn)詢函，要求說(shuō)明原控股子公司濰坊亞星湖石化工有限公司（已更名為濰坊樂(lè)星化學(xué)有限公司）擔(dān)保的相關(guān)情況。

交易所提及，樂(lè)星化學(xué)2016年虧損7158.44萬(wàn)元，期末凈資產(chǎn)為-10419.62萬(wàn)元，其盈利能力較差，且處于資不抵債的狀態(tài)。請(qǐng)公司結(jié)合樂(lè)星化學(xué)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力，核實(shí)并補(bǔ)充披露在已不再持有樂(lè)星化學(xué)股權(quán)的情況下，公司為樂(lè)星化學(xué)償還到期信用證和提供擔(dān)保的必要性及商業(yè)合理性，說(shuō)明是否會(huì)損害上市公司利益，有關(guān)決策程序是否審慎等。

亞星化學(xué)解釋?zhuān)瑩?dān)保系該公司股權(quán)出售前已形成的擔(dān)保事項(xiàng)，為了保護(hù)公司的利益，2016年11月份，公司與亞星湖石簽署了《反擔(dān)保抵押協(xié)議》，亞星湖石以其持有的評(píng)估凈值為18064.92萬(wàn)元的動(dòng)產(chǎn)為公司提供的擔(dān)保提供了抵押反擔(dān)保，公司已到工商登記機(jī)關(guān)辦理完成相關(guān)動(dòng)產(chǎn)抵押登記手續(xù)。

而樂(lè)星化學(xué)本次到期信用證，屬于公司2015年年度股東大會(huì)批準(zhǔn)的2016年度授信期及授信擔(dān)保額度范圍。根據(jù)中國(guó)銀行的《告知函》，若樂(lè)星化學(xué)不能按時(shí)償還到期信用證，中國(guó)銀行有權(quán)向公司追償，并影響公司與中國(guó)銀行業(yè)務(wù)的開(kāi)展。截至本回復(fù)出具日，公司對(duì)樂(lè)星化學(xué)已履行的連帶擔(dān)保責(zé)任及正在履行擔(dān)保責(zé)任的借款共計(jì)12533.95萬(wàn)元。公司現(xiàn)在正在中國(guó)銀行申請(qǐng)2017年綜合授信，公司信用證業(yè)務(wù)都在中行開(kāi)展，并且每月都有到期貸款，樂(lè)星化學(xué)信用證逾期，勢(shì)必影響公司在中國(guó)銀行的業(yè)務(wù)及2017年授信的批復(fù)，進(jìn)而影響公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，故代樂(lè)星化學(xué)償還公司擔(dān)保的信用證，是為了避免公司在中國(guó)銀行的業(yè)務(wù)出現(xiàn)停頓，保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常進(jìn)行采取的應(yīng)對(duì)措施。

企業(yè)隱形債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需警惕

除了亞星化學(xué)之外，在擔(dān)保超過(guò)凈資產(chǎn)的上述52家公司中，有5家屬于ST類(lèi)企業(yè)，查閱這5家公司的情況可知，經(jīng)營(yíng)壓力依舊不小。

“擔(dān)保一般是指?jìng)鶛?quán)債務(wù)擔(dān)保，它為企業(yè)投融資過(guò)程中起到了保障作用。如果債務(wù)人不能及時(shí)清償債務(wù)，就應(yīng)當(dāng)由擔(dān)保人代替清償。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，擔(dān)保實(shí)質(zhì)上是隱性債務(wù)的一種形式，因此如果擔(dān)保占凈資產(chǎn)比重較高，就表明上市公司的債務(wù)較高，需要債務(wù)去杠桿”，王桂虎認(rèn)為，對(duì)于上市公司而言，過(guò)高的擔(dān)保意味著企業(yè)的隱形債務(wù)較高。

對(duì)于企業(yè)債的風(fēng)險(xiǎn)，王桂虎則對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》解釋?zhuān)瑫?huì)有兩個(gè)方面的表現(xiàn)，“企業(yè)資金周轉(zhuǎn)會(huì)出現(xiàn)不暢，容易誘發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳遞的多米諾骨牌效用，對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)形成傷害；在經(jīng)濟(jì)下行的背景下，企業(yè)高負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)向銀行傳遞的概率增大。”