豪氣分紅潮涌中石化去年分紅超300億 這些股亦存在高分紅預(yù)期

今年大盤藍(lán)籌豪氣分紅現(xiàn)象頻現(xiàn)，繼中國神華以590.7億元的分紅總額坐擁年度分紅冠軍后，中國石化今日亦宣告擬每股派發(fā)股息0.17元，外加中報每股股利0.079元，中國石化今年累計分紅金額將達(dá)到301.47億元，分紅總額略次于神華。

隨著年報的陸續(xù)披露，上市公司的現(xiàn)金分紅規(guī)劃逐步展現(xiàn)在投資者面前。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計（本文數(shù)據(jù)均來自同花順），截止目前，兩市共有858家上市公司發(fā)布了年度分紅方案，其中涉及現(xiàn)金分紅的有653家，占比76%。其中，有19家上市公司因公布年報業(yè)績較早，分紅派息已經(jīng)實施完成。

按照年度分紅總額來看，目前兩市有五家公司分紅總額超過百億，且都是大盤藍(lán)籌股。除中國神華和中國石化外，招商銀行以年度累計分紅金額186.62億元位列第三，緊隨其后的分別是中國平安137.10億元和中信銀行105.21億元。

不過，分紅總額高并不意味著股息率就高，如果按照股息率來看，在目前已宣布現(xiàn)金分紅的公司中，有21只個股股息率超過3%。其中，中國神華以15.98%的股息率位居首位，其次則是雙匯發(fā)展、哈藥股份、常寶股份和晨鳴紙業(yè)等個股。

與高送轉(zhuǎn)不同的是，現(xiàn)金分紅對上市公司財務(wù)要求更高，現(xiàn)金分紅需要貨幣資金進(jìn)行支付，意味著上市公司利潤和現(xiàn)金流情況較好，這在一定程度上對挑選好公司具有一定的指導(dǎo)意義。

根據(jù)信達(dá)證券研究結(jié)果，年度現(xiàn)金分紅比例模型、上市以來分紅率模型明顯超越上證綜指和深證成指。信達(dá)證券以年度現(xiàn)金分紅比例，以及上市以來的分紅率為指標(biāo)對上市公司進(jìn)行排序，選出前20名上市公司進(jìn)行滾動投資并進(jìn)行回測。統(tǒng)計結(jié)果顯示，該策略明顯超于上證綜指和深證成指，自1993年5月至2017年3月17日，年度現(xiàn)金分紅比例模型收益率為1952.9%，而上市以來分紅率模型的回報率為3695.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越上證綜指的183.9%和303.2%。

信達(dá)證券分析師指出，高現(xiàn)金分紅策略，更易選出“好”公司，但難以測算投資時點企業(yè)是否“便宜”。擁有較高現(xiàn)金分紅率的上市公司，必須有較強的盈利能力做支撐，還必須有較好的現(xiàn)金流做后盾，此時高現(xiàn)金分紅策略選出的公司，是“好”公司的概率較高。但 “好”并不是投資的全部，如果投資時點價格過高，會影響長期投資收益。

從分紅的角度看，信達(dá)證券認(rèn)為未分配利潤越高的上市公司，未來現(xiàn)金分紅的概率越高。同時從對上市公司的影響來看，未分配利潤與市值的比值越高，其對市場的影響越大。

這些存在高分紅預(yù)期個股值得關(guān)注

根據(jù)以上分析，我們可按照未分配利潤/市值為標(biāo)準(zhǔn)對上市公司進(jìn)行梳理，挑選未來現(xiàn)金分紅概率越高同時公司估值較低的個股。（注：已公布分紅方案的排除，未分配利潤以三季報數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，市值采用最新數(shù)據(jù)。）

通過篩選，發(fā)現(xiàn)以下33只個股不僅三季報未分配利潤高，年報分紅概率大，而且相對未分配利潤而言，估值也較低。