運(yùn)營(yíng)成本一年上漲2/3 揭開騰訊凈利率下滑1%的秘密

華夏時(shí)報(bào)記者 張杰 北京報(bào)道

在騰訊對(duì)互聯(lián)網(wǎng)＋快速推進(jìn)下，其業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了飛躍的發(fā)展。雖然如此，但業(yè)績(jī)不及預(yù)期的現(xiàn)狀仍是事實(shí)。

3月23日晚，騰訊發(fā)布2016年第四季度及全年業(yè)績(jī)，第四季度凈利潤(rùn)105.3億元，同比增長(zhǎng)47%；四季度營(yíng)收438.6億元，略低于預(yù)期的442億元；從全年看，2016年，騰訊凈利潤(rùn)為411億元，同比增43%；但凈利潤(rùn)下滑，單個(gè)游戲板塊增速疲軟。

騰訊業(yè)績(jī)之所以備受業(yè)界關(guān)注，其主要原因是近兩年其社交及效果廣告、數(shù)字內(nèi)容銷售和新興業(yè)務(wù)板塊快速增長(zhǎng)，然而凈利潤(rùn)下跌的現(xiàn)狀也為其未來(lái)發(fā)展打了個(gè)問(wèn)號(hào)。

四季度不及預(yù)期

在手機(jī)游戲、社交等業(yè)務(wù)板塊的強(qiáng)力推動(dòng)下，騰訊的業(yè)績(jī)?cè)僖淮巫寴I(yè)內(nèi)驚嘆。

3月22日晚，騰訊控股披露的截至2016年12月31日未經(jīng)審核的第四季度綜合業(yè)績(jī)及經(jīng)審核的全年綜合業(yè)績(jī)財(cái)報(bào)顯示，騰訊在去年總營(yíng)收1519.38億元人民幣，同比增長(zhǎng)約48%；凈利潤(rùn)410.95億元，同比增長(zhǎng)約40%。

對(duì)于騰訊業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)，騰訊公告中表示，年度收入的增長(zhǎng)主要受到智能手機(jī)游戲、社交及效果廣告、數(shù)字內(nèi)容銷售和支付等新興業(yè)務(wù)推動(dòng)的影響。

據(jù)騰訊財(cái)報(bào)顯示，手機(jī)游戲方面，受益于騰訊平臺(tái)游戲數(shù)量的增長(zhǎng)及主要“對(duì)戰(zhàn)游戲”和“角色扮演游戲”強(qiáng)勁的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，騰訊于2016年第四季度取得的手機(jī)游戲收入約為107億元，同比增長(zhǎng)51%。

微信等社交網(wǎng)絡(luò)收入、社交與效果廣告收入占比不斷提升。根據(jù)2016年第四季度財(cái)務(wù)分析，公司網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)的收入同比增長(zhǎng)45%至82.88億元。其中，效果廣告收入增長(zhǎng)77%至51.68億元。

不過(guò)，騰訊第四季度的業(yè)績(jī)?nèi)员恢覆蝗珙A(yù)期。根據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，去年第四季度，騰訊的凈利潤(rùn)為105.29億元，預(yù)估為110億元，不及預(yù)期；營(yíng)收為438.6億元，也低于預(yù)期的442億元。

對(duì)于不及業(yè)界預(yù)估原因，業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)，主要是騰訊第四季度的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)下滑，以及成本的上漲。

騰訊第四季度財(cái)報(bào)顯示，經(jīng)營(yíng)盈利為人民幣139.30億元（約合20.08億美元），比上年同期增長(zhǎng)28%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率由上年同期的36%降至32%。

騰訊主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，未來(lái)騰訊將投入更多的資金到技術(shù)領(lǐng)域去，比如安全、云、大數(shù)據(jù)和人工智能等，以迎接下一輪的增長(zhǎng)。

“我們還將發(fā)現(xiàn)我們?cè)谛屡d技術(shù)領(lǐng)域的能力，如利用機(jī)器學(xué)習(xí)在我們數(shù)字內(nèi)容服務(wù)中進(jìn)行個(gè)性化推薦，提升我們的廣告定向能力，豐富社交互動(dòng)，以及節(jié)省成本（如優(yōu)化客服需求）。”馬化騰表示。

另?yè)?jù)最新消息顯示，目前騰訊已經(jīng)對(duì)該領(lǐng)域開始挖人。資料顯示，騰訊23日宣布，聘請(qǐng)?jiān)俣却髷?shù)據(jù)實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人張潼管理其人工智能(AI)項(xiàng)目。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士評(píng)論說(shuō)，騰訊此舉展現(xiàn)出其近兩年在AI領(lǐng)域要大干一場(chǎng)，未來(lái)人工智能BAT“三國(guó)殺”的爭(zhēng)奪格局將越發(fā)激烈。

主營(yíng)業(yè)務(wù)疲軟困境

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析稱，雖然騰訊游戲在第四季度增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但對(duì)于單個(gè)IP的增速和體量來(lái)說(shuō)，與國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)第二網(wǎng)易相比，其實(shí)騰訊的壓力也并不小。

另?yè)?jù)網(wǎng)易財(cái)報(bào)顯示，2016年第四季度，網(wǎng)易在線游戲服務(wù)凈收入為89.59億元人民幣，三季度和2015年同期分別為65.68億元人民幣和55.03億元人民幣。另外，第四季度，網(wǎng)易手游占游戲營(yíng)收比重約為 64%，這比騰訊手游占游戲業(yè)務(wù)比例高出6個(gè)百分點(diǎn)。

然而對(duì)于單個(gè)IP來(lái)說(shuō)，騰訊也并沒(méi)有更多的優(yōu)勢(shì)。以騰訊公布的一款最成功的游戲《王者榮耀》為例，在春節(jié)假期單《王者榮耀》的日活躍用戶（DAU）峰值就達(dá)到了8000萬(wàn)。2016年第四季度僅這一款手游就貢獻(xiàn)了約107億元的收入。

雖然如此，但與網(wǎng)易的《陰陽(yáng)師》相比，其未來(lái)還有一段路要走。

“雖然騰訊游戲板塊的體量大于網(wǎng)易，但從IP打造方面來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的壓力不小，而且塑造精品的能力還要繼續(xù)提升。”另有分析人士對(duì)記者直言。

另?yè)?jù)財(cái)報(bào)顯示，雖然騰訊總營(yíng)收1519.38億元人民幣，同比增長(zhǎng)約48%，凈利潤(rùn)410.95億元，同比增長(zhǎng)約40%。但其凈利潤(rùn)率由上年同期的28%降至27%。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析說(shuō)，造成凈利潤(rùn)率下跌的原因無(wú)非有兩個(gè)，一個(gè)是盈利減少了，另一個(gè)就是在凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)成本也上升了。

記者對(duì)比騰訊財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，據(jù)騰訊2015年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年騰訊總營(yíng)收為1028.63億元人民幣，凈利潤(rùn)為406.27億元，最終計(jì)算發(fā)現(xiàn)，騰訊的運(yùn)營(yíng)成本才600多億元人民幣；而2016年，騰訊的總營(yíng)運(yùn)成本卻從600多億上升到了1000多億，這意味著騰訊的總營(yíng)運(yùn)成本在一年間上漲約2/3。

“雖然說(shuō)凈利潤(rùn)僅僅是降了1%，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)，騰訊將如何從運(yùn)營(yíng)的角度降低成本，無(wú)疑是擺在其現(xiàn)實(shí)問(wèn)題面前的主要問(wèn)題。”上述人士對(duì)記者直言。