樂視網(wǎng)董事會重組遲遲未現(xiàn) 賈躍亭上演斷臂求生術(shù)？

距離融創(chuàng)中國于2017年1月13日以35.39元/股買入樂視網(wǎng)8.61%的股份不到兩個半月，其60.41億元交易金額目前賬面浮虧就已近5.5億元。這么算賬的前提是融創(chuàng)中國這筆錢確定已經(jīng)花出去。

但截至3月21日，距離約定的融創(chuàng)中國收購樂視網(wǎng)8.61%股權(quán)交割日已過近55天，但目前樂視網(wǎng)仍未有董事會重組公告。根據(jù)樂視網(wǎng)1月17日發(fā)布的《簡式權(quán)益變動報告書》，融創(chuàng)中國名下嘉睿匯鑫應(yīng)該在1月26日前完成標的股份轉(zhuǎn)讓過戶登記，同時在交割日起30日內(nèi)完成上市公司董事會重組。

至此，樂視網(wǎng)董事會重組日期已經(jīng)與原約定重組日期推遲近30天。重組前提是股份轉(zhuǎn)讓過戶登記完成，原定于1月26日前應(yīng)該完成的標的股份轉(zhuǎn)讓過戶登記尚未完成。

一拖再拖的重組

3月16日，樂視網(wǎng)發(fā)布最新《重大資產(chǎn)重組進展公告》稱，各方正就本次重大資產(chǎn)重組的估值定價進行探討，樂視網(wǎng)將在新的資產(chǎn)評估結(jié)果的基礎(chǔ)上與交易對方重新協(xié)商本次重組的交易價格，重新召開董事會審議本次重大資產(chǎn)重組事項，以屆時董事會決議公告日作為發(fā)行股份的定價基準日。

不難看出，樂視網(wǎng)與投資方還有更多的探討，尤其是資產(chǎn)價值評估，評估的結(jié)果將直接影響重組的交易價格。上百億的資產(chǎn)重組是需要一些時間進行討價還價，尤其樂視網(wǎng)整體上處于股價下滑、估值縮小的階段。但該公告未給出股權(quán)交割和重組的具體時間。

值得注意的是，3月8日，樂視網(wǎng)發(fā)布公告給出了一個可能截止時間。公告稱，對于賈躍亭先生轉(zhuǎn)讓樂視網(wǎng)股份事項（涉及金額 60.41 億元），預(yù)計將于 3 月 31 日前完成交割，屆時公司將同步啟動董事會的換屆工作。

3月8日的公告對于一拖再拖的股權(quán)交割和重組給出了解釋。公告稱，因此事項前期涉及股份解除質(zhì)押等諸多程序性工作，并且期間正值春節(jié)假期，故此事項經(jīng)過雙方友好協(xié)商，交割完成時間進行順延。

但春節(jié)已經(jīng)過去一個多月，如果樂視網(wǎng)要在3月31日前完成交割并同步啟動董事會換屆，那么留給賈躍亭的時間只有10天。業(yè)內(nèi)人士擔憂，遲遲未來的股權(quán)交割和重組可能暗示著投資人對資產(chǎn)價格以及公司未來發(fā)展的擔憂。

一位不愿具名的公司治理與財務(wù)專業(yè)人士認為，引入新投資者的價格可能會低于目前市價，具體結(jié)果要看雙方協(xié)商而定。

另有業(yè)內(nèi)人士向《華夏時報》記者指出，雖然樂視網(wǎng)的市值已經(jīng)從最高時的1800億元市值縮水到當前的650億元不到，但這樣的市值仍遠高于國內(nèi)其他視頻網(wǎng)站的估值。

《華夏時報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，雖然樂視網(wǎng)一直在布局視頻以及版權(quán)等領(lǐng)域，樂視體系也在講“生態(tài)”故事，作為一家視頻網(wǎng)站，其市值確實遠遠高于國內(nèi)其他視頻網(wǎng)站公司。當前樂視網(wǎng)的市值大約相當于2016年4月優(yōu)酷土豆從美國退市時市值的兩倍，不久前完成15.3億美元新融資的愛奇藝，估值或許難超50億美元。

丁磊為何離職？

3月20日最新消息，樂視汽車聯(lián)合創(chuàng)始人丁磊3月20日在微博對外公布，因個人身體健康原因不再擔任樂視汽車全球副董事長等職務(wù)，但會作為樂視生態(tài)研究院的戰(zhàn)略顧問。

2015年7月，丁磊從浦東新區(qū)副區(qū)長任上離職，并在當年9月加盟樂視出任樂視超級汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、全球副董事長、中國及亞太區(qū)CEO。丁磊曾任上汽集團副總裁、上海通用總經(jīng)理。

丁磊加盟正值樂視汽車發(fā)展的關(guān)鍵時期。樂視汽車始于2014年12月賈躍亭提出的“SEE計劃”，但在發(fā)展初期并無太多可信服的成果，一直被外界視為“PPT造車”。丁磊加盟為樂視背書，大大增加了樂視汽車的可信度。

樂視汽車（北京）有限公司投資的一家公司法樂第（上海）汽車科技有限公司，法定代表人正是丁磊，其主營業(yè)務(wù)包括新能源汽車整車零部件技術(shù)領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)和貨物、技術(shù)的進出口業(yè)務(wù)。但去年12月28日，該公司完成了一次法定代表人變更。變更后，丁磊完全從公司淡出，取而代之的是樂視網(wǎng)監(jiān)事會主席吳孟。

丁磊上一次微博更新于去年12月30日，“注意到美國媒體The Verge又通過所謂的‘信源’發(fā)布FF負面新聞，這次居然是我‘被離職了’，我只能呵呵了。再次強調(diào)一下，F(xiàn)F和LeEco從來都是戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，所以根本不存在我從FF離職一說。我會帶領(lǐng)團隊繼續(xù)加速樂視造車計劃的推進。”

此后，丁磊一改常發(fā)微博為樂視汽車“吶喊”，3個月多不再更新，再次更新卻是發(fā)離職聲明。作為樂視汽車的“領(lǐng)頭羊”和“代言人”的丁磊，其離開給已困難重重的樂視系統(tǒng)、樂視汽車帶來更多的變數(shù)。

此前多家媒體爆料，樂視汽車在北美的工廠陷入資金短缺生產(chǎn)建設(shè)處于停工狀態(tài)，國內(nèi)的汽車城也遲遲未能建成。據(jù)報道，樂視汽車在北美支持的法拉第公司原計劃建設(shè)28萬平方米的汽車廠房，但是目前已經(jīng)縮減到了6萬平方米左右，另外原計劃的10萬輛產(chǎn)能也會縮減到一萬輛。

專業(yè)人士認為，汽車屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，進入汽車行業(yè)必然會加速樂視現(xiàn)金流的枯竭。高管離職肯定會對業(yè)務(wù)帶來沖擊，但具體影響程度要視目前汽車業(yè)務(wù)進展狀況而定。

現(xiàn)金流拷問

丁磊離職的背景是樂視資金短缺，現(xiàn)金流出現(xiàn)危機。除了丁磊離職和樂視網(wǎng)股票震蕩下跌，樂視網(wǎng)重要大股東減持股票也值得關(guān)注。3月1日晚間，深交所披露，中信證券股份有限公司深圳前海自貿(mào)區(qū)證券營業(yè)部通過大宗交易分兩次折價5%拋售1909.46萬股樂視網(wǎng)股票，總成交金額約6.4億。

證據(jù)幾乎都指向樂視網(wǎng)原第二大股東鑫根資本，外界猜測鑫根資本進行了減持。

3月4日凌晨，鑫根資本通過微信公號發(fā)文稱，涉及上市公司需披露信息，將由上市公司依法披露，鑫根資本不就其持倉動態(tài)做任何披露或表態(tài)，但是無論鑫根資本是否減持樂視網(wǎng)股票，都并不代表鑫根資本不看好樂視生態(tài)的整體發(fā)展。 鑫根資本進一步解釋稱，通常而言，減持有三方面原因：基金已經(jīng)到期，必須按時清倉；已為基金持有人帶來符合預(yù)期的收益；基金合伙人根據(jù)市場情況進行集體決策。而伴隨著鑫根資本的減持，是樂視網(wǎng)股價大幅下跌。

鑫根資本創(chuàng)始人曾強近日接受媒體采訪時表示，如果只是為了盈利，鑫根基金在樂視網(wǎng)股價58元時就已退出。其投資策略是，公司“上路”后，會適時地退出，“投資樂視，不只是以盈利為目標，而會兼顧創(chuàng)業(yè)者的感受和基金的收益。但我們不會做虧本的買賣”。

“大股東套現(xiàn)相當于投出了不信任票。”專業(yè)人士告訴《華夏時報》記者。

一邊是原第二大股東鑫根資本“適時”減持樂視網(wǎng)，一邊是丁磊離職樂視汽車。而樂視體系的其他生態(tài)鏈，如樂視體育等，眾多利空消息接連不斷。這會不會給正處于撲朔迷離的重組帶來新的不確定性？如果融創(chuàng)中國對樂視癡心不改，賈躍亭口中這位“一見鐘情”的山西老鄉(xiāng)孫宏斌看中賈躍亭或者樂視體系哪里？

樂視斷臂求生

公告顯示，樂視網(wǎng)子公司樂視致新向其他投資人股權(quán)融資 18.3 億事項已經(jīng)完成，樂視致新引入戰(zhàn)略投資者事項（通過老股轉(zhuǎn)讓和增資擴股方式，涉及金額 79.5 億元）。目前，樂視致新已經(jīng)完成董事會重組，孫宏斌先生已成為樂視致新董事會成員之一。

雖然融創(chuàng)中國與樂視網(wǎng)60.41 億元的交易尚未完成，但是這并不妨礙融創(chuàng)中國獲得樂視控股的地產(chǎn)。3月10日，上海融創(chuàng)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司協(xié)議受讓樂視控股（北京）有限公司所持有的上海隆視投資管理有限公司50%股權(quán)，從而獲取上海虹橋商務(wù)區(qū)隆視大廈3萬平米獨立辦公物業(yè)。

有報道稱，孫宏斌真正目的或顯露出來。孫宏斌在此前的投資者電話會議中曾表達過，未來在拿地方面，融創(chuàng)可以與樂視的互聯(lián)網(wǎng)概念相結(jié)合，打造影視小鎮(zhèn)、汽車小鎮(zhèn)、體育小鎮(zhèn)等，從而獲取成本更低、面積更大的地塊。

此前公告顯示，樂視汽車在莫干山買下1萬畝地。近期融創(chuàng)中國董事局主席孫宏斌還曾透露，樂視莫干山的地塊，“工業(yè)可能用2000畝、4000畝，剩下的政府說你干什么都行，所以我們將來可以在那里開展。”

樂視另一項賣地案發(fā)生在北美。3月17日，路透社援引援引消息人士稱，樂視正尋求出售美國硅谷的49英畝土地以緩解資金壓力，樂視計劃將土地售予正中集團，售價2.6億美元，此前買入價2.5億美元。

除去賣地，樂視剝離多項資產(chǎn)，似乎在進行新的轉(zhuǎn)變。樂視網(wǎng)3月10日晚間宣布放棄樂視電子商務(wù)控股權(quán)，負債總額減少約14.30億元，并預(yù)計凈資產(chǎn)有所增加。另外，樂視爆出在北美和印度大規(guī)模裁員，縮減成本。樂視體育也進行業(yè)務(wù)收縮節(jié)約成本。

賈躍亭此前轟轟烈烈打造的“生態(tài)”，如今在分解或收縮？對此，上述專業(yè)人士認為，除非企業(yè)具有超強的管理整合能力，否則多元化的經(jīng)營結(jié)果一般都不會太理想。

有媒體此前刊發(fā)果睿投資董事長虞滌新對樂視的解讀。“樂視所謂的‘生態(tài)圈’，在某種程度上比較理想化，也可以說是個偽命題。怎么能把生態(tài)圈圈起來？實際上等圈完的時候，也基本走到了頂點，然后走下坡了。其實電視完全可以跟別人合作，手機更應(yīng)該跟別人合作，汽車必須和別人合作！”虞滌新說。