揭開眼鏡行業(yè)“暴利”之謎：30元的鏡片賣240多元，竟然還是不賺錢！

每經(jīng)編輯 歐陽凱    

最近，一條“換了幾顆牙，一輛寶馬車沒了”的新聞不僅引發(fā)了公眾對看牙貴問題的討論，也讓大家再次關(guān)注到了一些暴利行業(yè)。

眼鏡行業(yè)的“暴利”早已成公開的秘密，甚至有人將眼鏡列入中國十大最暴利的行業(yè)的之一。

但是，眼鏡的暴利到底有多高，雖然眾說紛紜，但始終沒有結(jié)論。不過，3月15日，有著“A股眼鏡零售第一股”的博士眼鏡（300622，SZ）正式上市交易。借助上市公司透明的財(cái)務(wù)情況，大家能夠重新認(rèn)識這個被吐槽多年的行業(yè)。

連日來，每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）走訪博士眼鏡線下門店，采訪多位眼鏡行業(yè)從業(yè)人士、專家，以期揭開博士眼鏡的“暴利”之謎。

一副眼鏡進(jìn)價與售價相差5倍

博士眼鏡招股書顯示，2014至2016年的3年間，博士眼鏡單只鏡片的平均采購成本只有28.82元，但是平均售價則高達(dá)241.23元，公司這3年的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 73.08%、75.82%和 75.65%。與高毛利率形成鮮明反差的，則是博士眼鏡不足10%的凈利率，讓外界對博士眼鏡上市后的未來疑竇叢生。

▲圖片來源：博士眼鏡招股說明書

2016年，博士眼鏡的單副鏡架和單片鏡片的平均采購成本分別為89.06元和28.82元，對應(yīng)售價分別高達(dá)434.23元和241.23元。也就是說，一副采購成本不過147元的眼鏡，在博士眼鏡的直營門店柜臺進(jìn)行售賣后，價格一躍飆漲至916.69元，進(jìn)價與售價相差了5倍多。

▲圖片來源：博士眼鏡招股說明書

除此之外，太陽鏡、隱形眼鏡、隱形護(hù)理液、老花鏡在2016年的平均采購成本分別為141.75元、48.82元、28.2元、28.81元，但在直營門店售價分別為513.69元、149.49元、67.13元、121.44元。

“我們只做鏡架，像博士、寶島等都是直接下單給我們，他們有量，一次都是好幾千副的量。”一家給博士眼鏡供貨的上游企業(yè)內(nèi)部人士向記者證實(shí)，財(cái)報體現(xiàn)的89元只是各個品牌鏡架的平均成本價，其公司供給博士眼鏡的鏡架更為便宜，平均一副單價才20元左右。

也正是如此大的差價，博士眼鏡近3年來的毛利率平均在70%以上。從單個產(chǎn)品毛利率來看，鏡片的毛利率最高，2016年達(dá)到了86.21%；隱形眼鏡及隱形護(hù)理液的毛利率相對最低，但最低也分別有63.64%、55.03%。

買的不是眼鏡，是房租？

不過，博士眼鏡超高的毛利率只是看上去很美。每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者通過研究該公司的招股說明書發(fā)現(xiàn)，雖然博士眼鏡2016年?duì)I業(yè)收入有4.15億元，毛利潤有3.15億元，但凈利潤只有3778.47萬元，凈利率只有9.1%。

針對毛利率和凈利率差距大的問題，每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者向博士眼鏡發(fā)去采訪函。公司證券部人士如此回應(yīng)：

采訪問題我們已經(jīng)收到，會有相關(guān)部門給予回應(yīng)，但具體回應(yīng)時間我們無法保證。

但截至目前，公司尚未予以回應(yīng)。

不過，這其中的原因從公司的銷售費(fèi)用就可看出“端倪”。2014年、2015年、2016年，博士眼鏡的銷售費(fèi)用呈現(xiàn)逐年上升趨勢，分別高達(dá)1.84億、2.02億、2.24億，分別占營收比重為50.97%、53.84%、53.88%，吞掉了毛利的大部分。

▲圖片來源：博士眼鏡招股說明書

銷售費(fèi)用主要構(gòu)成為員工薪酬、租賃費(fèi)、折舊攤銷費(fèi)等。細(xì)分銷售費(fèi)用可發(fā)現(xiàn)，2016年的租金、物業(yè)、水電費(fèi)達(dá)1.13億，占據(jù)了50.67%，如果再算上工資、社保，兩者合計(jì)占比就已超過了銷售費(fèi)用的9成。

資深眼鏡行業(yè)研究人士、問道咨詢首席顧問王翔飛分析稱，對于眼鏡行業(yè)而言，銷售費(fèi)用率在50%以上已屬較高，正常而言這個數(shù)據(jù)在40%左右。但他也坦言，博士眼鏡銷售費(fèi)用率高的主要原因或是因其大部分店鋪集中在廣東尤其是深圳，各項(xiàng)費(fèi)用成本均較高。

對此，博士眼鏡在招股書也表示，銷售費(fèi)用逐年增加主要與公司經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大和門店數(shù)量增加有關(guān)，公司大部分門店均為直營店，由于門店選址要求較高，單位面積租金高，且租賃門店數(shù)量多，導(dǎo)致銷售費(fèi)用較高。

博士眼鏡號稱是國內(nèi)銷售規(guī)模、門店數(shù)量領(lǐng)先的眼鏡連鎖零售企業(yè)之一。截至2016年末，公司擁有318家連鎖門店，其中直營門店304家，加盟門店14家。數(shù)據(jù)顯示，2016年直營門店?duì)I業(yè)總額為4.05億，平均單店產(chǎn)值只有133.5萬元，其中博士眼鏡平均營收為132.36萬/店、所有眼鏡平均收益為246.05萬/店。

此外，在江西、北京、重慶、成都等15家博士眼鏡的全資子公司中，有9家仍處于虧損狀態(tài)。其中，安徽、深圳兩家子公司虧損最為嚴(yán)重，2016年，這兩家公司分別虧損152萬、110萬元。

王翔飛進(jìn)一步解釋道：

這些店如果用來賣服裝，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上述銷售額，眼鏡本身是一個低頻次的銷售品類，如果沒有這么高的毛利率支撐，在深圳根本沒辦法支付相應(yīng)的費(fèi)用，如果毛利率再低點(diǎn)，這些店根本撐不住，從費(fèi)用角度考慮，眼鏡零售行業(yè)必須要靠高毛利去支撐。

驗(yàn)光師：驗(yàn)光才是眼鏡店的核心

對消費(fèi)者而言，配一副合適的眼鏡前，首先需要驗(yàn)光。而目前，大部分零售眼鏡店不收驗(yàn)光費(fèi)，甚至不少店鋪為了招攬生意，開展“免費(fèi)驗(yàn)光”的活動。

在解釋毛利率較高時，博士眼鏡在招股書中給出了三大原因，其中一大原因便是，眼鏡零售行業(yè)在銷售過程中需要專業(yè)人員為顧客提供驗(yàn)光和定配等服務(wù)，眼鏡商品的零售價格中包含了眼視光專業(yè)和個性化定制服務(wù)的價值。

那么，驗(yàn)光究竟有多大價值？在一家眼鏡零售店中占了多大成本？

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者專訪了一位資深驗(yàn)光師、云視野創(chuàng)始人張仕郎。在他看來，驗(yàn)光才是眼鏡店的核心，驗(yàn)光的成本比眼鏡本身進(jìn)貨價還高。

張仕郎告訴記者，一名驗(yàn)光師，算上社保，至少一個月要給5千塊工資，每個眼鏡店至少有2名驗(yàn)光師。“驗(yàn)光師還兼銷售，可以拿提成”。

張仕郎還告訴記者，不少眼鏡店雖提供“免費(fèi)驗(yàn)光”，但是不配鏡則不寫驗(yàn)光處方，主要是防止客戶上網(wǎng)配鏡。

而且，大部分眼鏡店的人流非常少，這是由眼鏡消費(fèi)頻次低導(dǎo)致的，一副眼鏡從進(jìn)貨到賣出去，一般在1年左右時間，效率很低，服務(wù)半徑小，客戶小，頻次低，導(dǎo)致傳統(tǒng)眼鏡店迫不得已用高毛利掩蓋低效率。

張仕郎舉例稱，大中型零售門店一般要交17%的增值稅，房租占23%左右，人力成本20%以上，國產(chǎn)的一整套驗(yàn)光設(shè)備價格在5萬到10萬不等，人力成本算上驗(yàn)光成本，基本上和房租差不多，這幾塊合計(jì)就占到營收的近50%，若再加上庫存和財(cái)務(wù)成本等等，利潤微乎其微，相比之下，小型眼鏡店由于不用交稅，利潤反而更高。

眼科驗(yàn)光專家錢廣來曾撰文稱，在英美等國，要想當(dāng)驗(yàn)光師必須是眼視光學(xué)專業(yè)畢業(yè)的，這是最基本的門檻。有的國家門檻更高，需要取得眼視光博士學(xué)位才發(fā)給驗(yàn)光執(zhí)照。

張仕郎就坦言，中國有30多萬驗(yàn)光師，若全靠科班培養(yǎng)，人才不夠，而外國驗(yàn)光需要預(yù)約，且驗(yàn)光價格多數(shù)在100美元以上。

“驗(yàn)光成本本身就比眼鏡貴。”張仕郎表示，只是中國消費(fèi)者不愿意為服務(wù)買單，更愿意為實(shí)物買單。

驗(yàn)光收200元，大部分人不愿意接受，但把驗(yàn)光的200元加到眼鏡成本中，大部分人卻可以接受。

現(xiàn)在，國內(nèi)的醫(yī)院因有政府補(bǔ)貼，驗(yàn)光一般只收二三十塊，行業(yè)內(nèi)尚未有人敢把驗(yàn)光費(fèi)收到200元以上。而其實(shí)200元的驗(yàn)光費(fèi)算上工資、房租，對零售店來說已經(jīng)是沒有利潤可言。

張仕郎說，這就導(dǎo)致最后形成一個惡性循環(huán)，畸形的眼鏡行業(yè)，將所有成本都加到眼鏡里面去。

他強(qiáng)調(diào)稱，一副眼鏡成本100元，賣800元，消費(fèi)者尚可勉強(qiáng)接受“被宰”，如果眼鏡賣200元，驗(yàn)光收600元，則沒有人接受，在目前這樣的階段，驗(yàn)光費(fèi)根本不能定到一個較高的價格。

每經(jīng)編輯 王嘉琦