鄭眼看盤(pán)：這兩件事將影響美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再加息（附視頻）

每經(jīng)編輯 鄭步春    

大家好，我是每日經(jīng)濟(jì)新聞《鄭眼看盤(pán)》專欄作者鄭步春，感謝粉絲朋友對(duì)我視頻節(jié)目的支持，本周，我先回答幾個(gè)粉絲的提問(wèn)，然后再給大家奉上今天《鄭眼看盤(pán)》的內(nèi)容。

一、近期醫(yī)藥板塊表現(xiàn)穩(wěn)健，炒作“喝酒吃藥”行情是否開(kāi)始輪到了醫(yī)藥行業(yè)呢？

答：白酒股上漲的邏輯還是與醫(yī)藥股存在區(qū)別的。大家知道，高檔白酒在前幾年“禁酒令”時(shí)跌了許多，比如茅臺(tái)就跌了一半還多。“禁酒令”已經(jīng)有幾年了，所以白酒股已充分體現(xiàn)了這個(gè)利空，要跌也早跌夠了，不會(huì)到現(xiàn)在才想起下跌，所以現(xiàn)在的上漲應(yīng)視為“恢復(fù)性上漲”。仍以茅臺(tái)為例，現(xiàn)在的茅臺(tái)酒還沒(méi)到四年前的價(jià)格。

醫(yī)藥股也能漲，但投資者應(yīng)明白其上漲時(shí)機(jī)與邏輯與白酒股不太一樣。人們常將醫(yī)藥股與白酒股放在一起說(shuō)事，但其實(shí)它們的關(guān)聯(lián)度還是比較弱的。醫(yī)藥股是個(gè)典型的抗周期板塊，經(jīng)濟(jì)好與壞，藥該吃時(shí)仍得吃，不該吃時(shí)錢再多也不會(huì)吃，這種屬性就是“抗周期”了。醫(yī)藥股當(dāng)然也會(huì)有機(jī)會(huì)，其機(jī)會(huì)主要來(lái)自“人口老齡化”及醫(yī)改的深入。

在醫(yī)改方面，如果打破“以藥養(yǎng)醫(yī)”，那么醫(yī)藥企業(yè)在流通環(huán)節(jié)上的“打點(diǎn)”費(fèi)用就省下來(lái)了，這些錢是可以轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)的，這是醫(yī)藥股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的契機(jī)之一，也是股價(jià)上漲契機(jī)之一。在人口老齡化方面，這個(gè)幾乎不用我多說(shuō)了，人老了吃藥數(shù)量當(dāng)然會(huì)增加，而多數(shù)年輕人可能幾年也不會(huì)去吃一粒藥！

上面我說(shuō)的是大道理，但投資A股如果總靠大道理，反而極易招致郁悶，所以一定得結(jié)合市場(chǎng)屬性。一般來(lái)說(shuō)，A股的市場(chǎng)屬性是：如果一波行情中沒(méi)這個(gè)熱點(diǎn)，通常就不會(huì)再大幅炒作了，所以投資者是不宜“守株待兔”的。

我的意思其實(shí)是建議投資者順應(yīng)市場(chǎng)，暫時(shí)不必對(duì)醫(yī)藥股抱太多指望，因?yàn)榫褪袌?chǎng)屬性來(lái)說(shuō)，這次行情主線明顯是周期類股、國(guó)企改革股等。醫(yī)藥股并不屬此類，醫(yī)藥股是典型“弱周期”股，甚至可說(shuō)根本就沒(méi)有周期。在目前這種市場(chǎng)大環(huán)境下，醫(yī)藥股機(jī)會(huì)可能比較有限。

雖然短期內(nèi)機(jī)會(huì)有限，但我相信醫(yī)藥股中長(zhǎng)線仍存在較大機(jī)會(huì)，投資者炒作醫(yī)藥股應(yīng)耐心等待相對(duì)低位介入，并不宜在股指處于高位時(shí)介入，不能像對(duì)待熱點(diǎn)股票那樣對(duì)待醫(yī)藥股。

二、人工智能成兩會(huì)熱詞，在市場(chǎng)反應(yīng)一輪后，該板塊投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)能否解析？

答：人工智能會(huì)是個(gè)長(zhǎng)期熱點(diǎn)，但不是在任何時(shí)候都會(huì)成為熱點(diǎn)。這話怎么說(shuō)呢，我的意思是炒一陣后會(huì)冷一陣，但不會(huì)冷太久，過(guò)一陣子仍會(huì)反復(fù)被拿來(lái)炒作，所以這個(gè)板塊是值得投資的，值得長(zhǎng)期關(guān)注。

炒股得看大環(huán)境，大家只需反問(wèn)自己以下問(wèn)題即可：1.在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，人工成本會(huì)下降嗎？2.人口老齡化會(huì)緩解嗎，勞動(dòng)力供給會(huì)加大嗎？如果這兩個(gè)問(wèn)題全是否定的答案，那么人工智能前景肯定會(huì)越來(lái)越好，部分行業(yè)機(jī)器代替人就是大趨勢(shì)。個(gè)人認(rèn)為，無(wú)人駕駛會(huì)是未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的熱點(diǎn)。

最后還有些時(shí)間，我為大家推薦一款比較實(shí)用的投資工具——它的名字叫做“股市電子狗”。它是免費(fèi)使用的，大家只需關(guān)注“每經(jīng)投資寶”的微信號(hào)（微信號(hào)：mjtzb2），然后在菜單欄里點(diǎn)擊“會(huì)員中心”，接著點(diǎn)擊“股市電子狗”就可以免費(fèi)使用了。

那么，它到底有什么好處呢？首先，“股市電子狗”可以智能地進(jìn)行個(gè)股追蹤，它可以幫你追蹤你的自選股或操作個(gè)股的公告、重點(diǎn)研報(bào)、資金流向等有價(jià)值的消息。當(dāng)你在閱讀每經(jīng)投資寶的相關(guān)文章的時(shí)候，它會(huì)在第一時(shí)間告知你。其次，它可以監(jiān)控市場(chǎng)趨勢(shì)和板塊趨勢(shì)，當(dāng)你的持倉(cāng)不符合當(dāng)前的市場(chǎng)趨勢(shì)或板塊趨勢(shì)時(shí)，它會(huì)主動(dòng)向你發(fā)出提示信息。最后，可以對(duì)你的操作計(jì)劃進(jìn)行預(yù)先評(píng)估。這樣便于你控制風(fēng)險(xiǎn)——大家知道，炒股也只有少虧錢，才能多賺錢嘛。

好了，今天的答疑就進(jìn)行到這里，各位網(wǎng)友可以繼續(xù)在我的專欄《鄭眼看盤(pán)》文章后面進(jìn)行提問(wèn)，在下周同一時(shí)間，我再與大家互動(dòng)。歡迎大家下周繼續(xù)關(guān)注我的節(jié)目，謝謝！?。?/p>

鄭眼看盤(pán)：這兩件事將影響美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再加息

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 何建川

隔夜美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，這全在市場(chǎng)預(yù)料之中。昨晚我在每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）上說(shuō)過(guò)，要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)利率決議后的聲明。從美聯(lián)儲(chǔ)的情況來(lái)看，除了宣布加息25個(gè)基點(diǎn)外，出人意料的是，其他內(nèi)容空前鴿派，這包括政策聲明鴿派，耶倫在新聞發(fā)布會(huì)上的發(fā)言偏鴿派。美聯(lián)儲(chǔ)稍微“鴿”一些是可理解的，但這么個(gè)“鴿”法，多少就有些出人意料了，畢竟三周前美聯(lián)儲(chǔ)大佬們輪番登臺(tái)時(shí)是“鷹”得氣勢(shì)洶洶的。

加息消息明朗后，美股大漲，美債急漲（收益率急跌），美元暴跌，金價(jià)一飛沖天......周四早間時(shí)段，又有好消息說(shuō)荷蘭大選右翼勢(shì)力并未爆冷勝選。

顯然都是清一色的好消息，周四亞太股市普漲，無(wú)論是不肯跟進(jìn)美國(guó)加息的日本（周四日本央行議息會(huì)議按兵不動(dòng)），還是立即跟進(jìn)的我國(guó)香港，或者是A股。恒指大漲2.08%，上證綜指漲0.84%至3268.9點(diǎn)。

我國(guó)香港實(shí)施的是“聯(lián)系匯率制”，當(dāng)然會(huì)“機(jī)械”地跟進(jìn)加息；而內(nèi)地實(shí)行的是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，所以內(nèi)地利率并不必然同步。此外，今天MLF（中期借貸便利）操作利率上升了10BP，逆回購(gòu)利率也上升了10BP。

在我看來(lái)，MLF操作利率及逆回購(gòu)利率上行完全是有必要的，要不然就會(huì)有資金外流壓力。接下來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)加息，美聯(lián)儲(chǔ)說(shuō)“年內(nèi)還有兩次加息”。如果真是如此，那么我們下半年的貨幣政策環(huán)境將受到進(jìn)一步考驗(yàn)。

不過(guò)，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)還會(huì)加息兩次，我表示懷疑。我這么懷疑的理由有許多，除別人說(shuō)過(guò)的（諸如歐洲部分國(guó)家大選、美債利息支出龐大等）外，我單說(shuō)我最近琢磨的兩件事：

第一件事是：美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)雖然多數(shù)很好，但庫(kù)存數(shù)據(jù)、生產(chǎn)力數(shù)據(jù)不怎么好，這預(yù)示著其首季GDP或較慘淡。這些GDP數(shù)據(jù)自下月起會(huì)連續(xù)公布三個(gè)月（初值及兩次修正值），這樣屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)有理由拖延加息了。

第二件事是：去年1月及2月，國(guó)際油價(jià)是極低的，3月份才開(kāi)始大漲，所以3月以后的美國(guó)CPI同比基數(shù)就會(huì)提高。還有，前兩天國(guó)際油價(jià)碰巧就大跌了，這自然又會(huì)進(jìn)一步壓低CPI。如果未來(lái)物價(jià)不算太高，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)有更多理由“賴掉”加息了。

不過(guò)就算是年內(nèi)還有一次加息，A股也會(huì)有不少壓力，所以投資者仍應(yīng)謹(jǐn)慎。今天A股雖然漲得極猛，但根本的原因只是市場(chǎng)原來(lái)懷疑美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)還有三次加息，但現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)明說(shuō)還有兩次。也就是說(shuō)，大漲也只是因?yàn)槭虑闆](méi)原先想的那般壞而已，而事情本身仍是壞的！

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