嚴(yán)格規(guī)范信息披露 深市“高送轉(zhuǎn)”數(shù)量同比下降

A股市場歷來有炒作“高送轉(zhuǎn)”的氛圍，有些上市公司還借“高送轉(zhuǎn)”拉升股價(jià)并趁機(jī)減持套現(xiàn)。不過，上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在“高送轉(zhuǎn)”搭配“減持”的市場行為和監(jiān)管規(guī)則的博弈中，后者明顯占了上風(fēng)。

博弈的背后，是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對“高送轉(zhuǎn)”公司信息披露要求的不斷規(guī)范和明確。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月14日，深市上市公司2016年度進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的公司同比下降約兩成。

“高送轉(zhuǎn)”股票往往會受到投資者追捧的邏輯在于，通過“高送轉(zhuǎn)”，投資者有望通過填權(quán)行情，從二級市場的股票增值中獲利。在這種預(yù)期之下，“高送轉(zhuǎn)”歷來是市場的關(guān)注熱點(diǎn)。不過，部分上市公司的“高送轉(zhuǎn)”行為存在一些問題，如“高送轉(zhuǎn)”與業(yè)績成長性不匹配、個(gè)別上市公司存在利用“高送轉(zhuǎn)”配合股東減持之嫌等。為規(guī)范上市公司“高送轉(zhuǎn)”的信息披露行為，更好地保護(hù)投資者的合法權(quán)益，深交所于2016年2月制定了“高送轉(zhuǎn)”的公告格式，要求公司說明“高送轉(zhuǎn)”與業(yè)績成長性的匹配性，以及提議人、5%以上股東及董監(jiān)高未來6個(gè)月的減持計(jì)劃等，以讓投資者充分知曉“高送轉(zhuǎn)”公司是否具有業(yè)績成長性，相關(guān)股東是否有減持計(jì)劃，從而對“高送轉(zhuǎn)”作出合理判斷和有效決策，而不是一味追求“高送轉(zhuǎn)”行情。

該規(guī)則的出臺對上市公司“高送轉(zhuǎn)”行為的規(guī)范效果也較為顯著。據(jù)統(tǒng)計(jì)，深市上市公司2015年度進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的數(shù)量同比下降4%。不過，市場上同時(shí)也出現(xiàn)了一些新問題、新情況。例如有個(gè)別公司在披露“高送轉(zhuǎn)”方案時(shí)稱暫未收到提議人、5%以上股東及董監(jiān)高的減持計(jì)劃通知，但公司的部分董監(jiān)高在方案披露后短時(shí)間內(nèi)減持公司股票，這類“高送轉(zhuǎn)”方案對投資者產(chǎn)生了誤導(dǎo)。

對此，深交所于2016年12月再次對“高送轉(zhuǎn)”公告格式進(jìn)行修訂，強(qiáng)化業(yè)績披露要求的同時(shí)，對提議人、5%以上股東及董監(jiān)高持股變動情況及未來減持計(jì)劃方面的要求也進(jìn)一步細(xì)化。公司應(yīng)當(dāng)向提議人、5%以上股東及董監(jiān)高問詢高比例送轉(zhuǎn)方案披露后6個(gè)月內(nèi)是否存在減持計(jì)劃，不得含糊其辭。若是，應(yīng)當(dāng)披露擬減持?jǐn)?shù)量及方式等內(nèi)容，若否，應(yīng)當(dāng)明確披露不存在減持計(jì)劃。

雖然距離2016年報(bào)披露窗口尚有一月有余，但從目前情況也可以大致看出最新一次公告格式修訂后的“高送轉(zhuǎn)”變化趨勢。截至2017年3月14日，深市上市公司2016年度進(jìn)行“高送轉(zhuǎn)”的為98家，與去年同期相比，進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的公司比例下降21%。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，從目前公告來看，高送轉(zhuǎn)格式的修訂進(jìn)一步保證了投資者的知情權(quán)，讓投資者更為全面地了解公司“高送轉(zhuǎn)”行為以及“高送轉(zhuǎn)”概念下的投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，相信在依法、從嚴(yán)、全面監(jiān)管的要求之下，針對市場上的不規(guī)范行為及市場發(fā)展新趨勢，深交所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)也會進(jìn)一步強(qiáng)化其一線監(jiān)管效能，切實(shí)保護(hù)投資者知情權(quán)。