養(yǎng)老金投資設(shè)定95%以上概率不虧 樓繼偉：配置股票比例比較低

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李 彪 每經(jīng)編輯 王可然    

每經(jīng)記者 李 彪 每經(jīng)編輯 王可然

作為老百姓的救命錢，養(yǎng)老金投資一直牽動(dòng)著社會(huì)大眾的心。

3月15日，全國社?；鹄硎聲?huì)理事長樓繼偉在“部長通道”回答有關(guān)養(yǎng)老金投資運(yùn)營的問題時(shí)稱，已經(jīng)同7個(gè)省市簽訂了合約，承諾委托給全國社?；鹄硎聲?huì)管理3600億元，目前已經(jīng)到賬1370億元。

樓繼偉強(qiáng)調(diào)，存款是最沒波動(dòng)率的，債券其次，波動(dòng)率最大的是股票，所以要忍受大的波動(dòng)率就可以多配點(diǎn)股票。像養(yǎng)老保險(xiǎn)基金受托這部分，要求95%以上的概率當(dāng)年不發(fā)生虧損，所以配置的股票比例是比較低的。

一些業(yè)內(nèi)專家在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為，受市場行情、投資風(fēng)險(xiǎn)等因素影響，養(yǎng)老金在股市投資方面將會(huì)表現(xiàn)得謹(jǐn)慎。

養(yǎng)老金投資配置股票比例低

去年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的總收入是2.84萬億元，總支出是2.58萬億元，當(dāng)期結(jié)余是2600多億元，累計(jì)結(jié)余是3.67萬億元。

為避免養(yǎng)老金“躺在”賬戶上貶值的問題，養(yǎng)老金投資運(yùn)營成為社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。

2015年8月23日，國務(wù)院正式頒布《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，標(biāo)志著養(yǎng)老金投資管理改革正式啟動(dòng)。

據(jù)人社部介紹，大概2萬億元養(yǎng)老基金可用來做投資運(yùn)營，將采取分批投資的方式。

樓繼偉介紹，全國社?；鹄硎聲?huì)管理了兩部分資金，最大一部分是全國社?；穑@一部分基金是財(cái)政托管形成，在去年底已經(jīng)超過了1.6萬億元人民幣的規(guī)模。第二部分比較小，是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金階段性結(jié)余，已經(jīng)同7個(gè)省市簽訂了合約，承諾委托給全國社?；鹄硎聲?huì)管理3600億元，目前已經(jīng)到賬了1370億元。

同時(shí)，根據(jù)養(yǎng)老金投資要求，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。

對(duì)此，樓繼偉說：“第一部分是到目前為止沒有期限，提法是應(yīng)對(duì)老齡化的到來，來自于財(cái)政撥款，因此可以忍受更大的年度波動(dòng)，而取得更好的長期回報(bào)。第二部分來自于各地的委托，委托有期限，這個(gè)波動(dòng)率就不能大，當(dāng)然收益率相對(duì)也比較低。大家都知道，存款是最沒波動(dòng)率的，債券其次，波動(dòng)率最大的是股票，所以要忍受大的波動(dòng)率那就可以多配點(diǎn)股票。像養(yǎng)老保險(xiǎn)基金受托這部分，我們要求95%以上的概率當(dāng)年不發(fā)生虧損，所以配置的股票比例是比較低的。”

“誰也保證不了只賺不賠，只是說多少概率之下不賠，我們?cè)O(shè)定的90%、95%兩個(gè)基金不一樣。”樓繼偉說，所謂社?；鹑胧?，社?；饛?001年開始投資，已經(jīng)17年了，一直在市場，但是它投入的股票比例比較小。現(xiàn)在剛開始，1370億元各地委托的基金來自于投保人的階段性結(jié)余，這部分也開始入市，它能夠投資于股票的比例更少。

樓繼偉進(jìn)一步解釋：“因?yàn)槲覀兪菍?duì)委托人有承諾的，他們一般委托的期限比較短，都是五年，五年時(shí)間內(nèi)如果有大的虧損，五年我就不可能平衡，所以投資的就比較保守。”

改革完善基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度

對(duì)于養(yǎng)老金投資運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)問題，在今年全國兩會(huì)的記者會(huì)上，財(cái)政部部長肖捷就曾介紹，財(cái)政部已經(jīng)陸續(xù)出臺(tái)了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資管理辦法和相關(guān)的配套政策。比如建立相互制衡的機(jī)制，明確委托人和相關(guān)機(jī)構(gòu)的權(quán)利和責(zé)任，要求合理進(jìn)行資產(chǎn)配置；建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度，專項(xiàng)用于彌補(bǔ)委托投資資產(chǎn)出現(xiàn)的投資損失；另外要求相關(guān)的管理機(jī)構(gòu)健全內(nèi)部控制制度，切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，維護(hù)基金安全。對(duì)違反規(guī)定造成基金資產(chǎn)損失的，要依法承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。

實(shí)際上，養(yǎng)老金投資運(yùn)營目的是為了保障養(yǎng)老金的保值增值，也在一定程度上反映出了我國養(yǎng)老金的支付壓力。

據(jù)了解，20多年前我國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度正式建立，當(dāng)時(shí)人口撫養(yǎng)比是5：1，現(xiàn)在已經(jīng)持續(xù)下降到2.8：1。隨著人口老齡化的加速發(fā)展，人口撫養(yǎng)比還會(huì)進(jìn)一步下降，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)行面臨較大的壓力。

肖捷稱，當(dāng)前，我國企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總體上仍然是收大于支，能夠保證養(yǎng)老金按時(shí)足額發(fā)放。但是，由于種種原因，比如撫養(yǎng)比持續(xù)下降的問題等，目前也確實(shí)有一些地方出現(xiàn)了養(yǎng)老金當(dāng)期收不抵支的問題。對(duì)此，財(cái)政部和有關(guān)部門高度重視，督促當(dāng)期基金收支矛盾突出的省份，完善相關(guān)制度規(guī)定，切實(shí)加強(qiáng)基金管理，調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，解決好基金缺口問題，確保養(yǎng)老金按時(shí)足額發(fā)放。

“從長遠(yuǎn)來說，我認(rèn)為還要進(jìn)一步改革完善基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，堅(jiān)持精算平衡的原則，做到兩個(gè)確保，一是確保制度可持續(xù)，二是確保養(yǎng)老金按時(shí)足額發(fā)放。”肖捷說。

到賬多少錢？

已經(jīng)同7個(gè)省市簽訂了合約，承諾委托給全國社?；鹄硎聲?huì)管理3600億元，目前已經(jīng)到賬1370億元。

股票投多少？

現(xiàn)在剛開始，1370億元各地委托的基金來自于投保人的階段性結(jié)余，這部分也開始入市，它能夠投資于股票的比例更少。

風(fēng)險(xiǎn)咋防控？

財(cái)政部已經(jīng)陸續(xù)出臺(tái)了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資管理辦法和相關(guān)的配套政策，比如建立相互制衡的機(jī)制等。