簽約賽車公司上市在即，“老司機(jī)”韓寒贏了冠軍，卻錯(cuò)過(guò)10億級(jí)造富大戲！

每經(jīng)編輯 蓋源源    

每經(jīng)影視記者 蓋源源

每經(jīng)影視編輯 溫夢(mèng)華

由韓寒執(zhí)導(dǎo)并編劇的《乘風(fēng)破浪》最終錄得10.5億元票房，從投資效率的角度來(lái)說(shuō)，這部制作成本1.6億元的劇情片無(wú)疑是2017年春節(jié)檔的大贏家。但每經(jīng)影視（微信號(hào)：meijingyingshi）記者注意到，已躋身“10億導(dǎo)演俱樂(lè)部”的韓寒最近可能錯(cuò)過(guò)了另外一場(chǎng)財(cái)富盛宴。

明日（3月15日），有“A股賽車第一股”之稱的力盛賽車（002858）將網(wǎng)上申購(gòu)。而力盛賽車招股說(shuō)明書(shū)中18次提到的韓寒，卻沒(méi)有出現(xiàn)在股東名單中。

韓寒（圖據(jù)韓寒微博）

力盛賽車首次公開(kāi)發(fā)行價(jià)格為10.67元/股，發(fā)行市盈率為22.98倍。若按照發(fā)行公告給出的與發(fā)行人相近的A股上市公司市盈率及股價(jià)測(cè)算，韓寒可能錯(cuò)過(guò)了一場(chǎng)10億級(jí)的資本盛宴！

眼睜睜看著銀子從指縫間溜走，這位“A股賽車第一股簽約車手”是怎么盤(pán)算的？

1、IPO半年前賣了公司 韓寒卻不是股東

力盛賽車的招股說(shuō)明書(shū)18次提到了韓寒，他也是力盛賽車旗下名聲最響的簽約車手。力盛賽車的實(shí)際控制人夏青是韓寒涉足職業(yè)賽車的領(lǐng)路人，2004年職業(yè)賽車在中國(guó)還是空白的時(shí)候，韓寒加盟了夏青的車隊(duì)。

此后，韓寒的賽車成績(jī)明顯提升，2006年他先后獲得CCC場(chǎng)地賽季軍、CRC上海站分站賽冠軍。2007年，韓寒奪得CCC場(chǎng)地賽1600組的年度總冠軍，這也成為他個(gè)人首個(gè)全國(guó)賽車冠軍。

力盛賽車（圖據(jù)力盛賽車官網(wǎng)）

在2014~2016年，韓寒都代表公司的上汽大眾333車隊(duì)參加了中國(guó)房車錦標(biāo)賽。賽車手是車隊(duì)的核心資源之一，夏青在公開(kāi)場(chǎng)合毫不諱言，“韓寒是我們最大的明星。”招股說(shuō)明書(shū)信息顯示，韓寒與力盛賽車有著密切的關(guān)系。

2015年6月10日，力盛賽車與韓寒各出資50%成立了上海桿位文化傳媒有限公司（以下簡(jiǎn)稱“桿位傳媒”）。2016年9月1日，在距離力盛賽車IPO還有半年的時(shí)候，力盛賽車以38.43萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)了韓寒的全部股份。收購(gòu)價(jià)沒(méi)有溢價(jià)，韓寒也沒(méi)有借此將自己在桿位傳媒的股份轉(zhuǎn)化為力盛賽車的股本。

此外，2015年6月，韓寒、力盛賽車等5名股東還共同設(shè)立了上海荔盛艾甫奕投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“艾甫奕投資”），韓寒出資比例7%，但艾甫奕投資設(shè)立以來(lái)沒(méi)有實(shí)際開(kāi)展業(yè)務(wù)，2015年11月就公告了注銷協(xié)議。

力盛賽車主營(yíng)賽事運(yùn)營(yíng)、汽車活動(dòng)推廣、賽車場(chǎng)經(jīng)營(yíng)，身上貼有“作家、導(dǎo)演、老板”多重標(biāo)簽的明星韓寒無(wú)疑是力盛賽車的“活招牌”。然而，這位跨界明星，卻沒(méi)有像不少娛樂(lè)明星一樣，在公司Pre-IPO階段就被股份綁定，韓寒不僅沒(méi)有出現(xiàn)在公司的股東名單中，其簽約車隊(duì)的薪酬也未在招股說(shuō)明書(shū)中披露。

按照韓寒與力盛賽車千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，以及他的存在可能給公司帶來(lái)的效益，他理所應(yīng)當(dāng)可以享受公司股東資格。何況，力盛賽車及其子公司的核心員工或業(yè)務(wù)骨干，均通過(guò)普賽投資間接持有力盛賽車的股份。

《后會(huì)無(wú)期》收獲6.29億元票房（CBO中國(guó)票房/圖）

從公開(kāi)信息看，韓寒在賽車領(lǐng)域目前就是車手身份，并非資本玩家。中經(jīng)匯金投資基金管理有限公司合伙人鄧?yán)渍J(rèn)為，韓寒似乎把所有角色傾注到一個(gè)職業(yè)賽車手的身上，看起來(lái)并沒(méi)有出色的資本解讀能力。

2、10億級(jí)的資本盛宴，車手韓寒就這樣錯(cuò)過(guò)？

力盛賽車被稱為“A股賽車第一股”，明星車手韓寒不當(dāng)股東，那么他又錯(cuò)失了多少真金白銀？

力盛賽車首次公開(kāi)發(fā)行的價(jià)格為10.67元/股，發(fā)行數(shù)量1580萬(wàn)股，本次發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)的2016年市盈率為22.98倍。以相近的A股上市公司的市盈率參照，對(duì)應(yīng)“文化、體育和娛樂(lè)業(yè)”近一個(gè)月靜態(tài)平均市盈率45.61倍，則力盛賽車上市后股價(jià)可能達(dá)到21.18元/股。

本次公開(kāi)發(fā)行后，公司總股本不超過(guò)6316萬(wàn)股，若按21.18元/股計(jì)算，力盛賽車的總市值可能達(dá)到13.4億元。韓寒就這樣錯(cuò)過(guò)了一場(chǎng)10億級(jí)別的資本盛宴！

而即便是按照行業(yè)靜態(tài)平均市盈率測(cè)算的股價(jià)21.18元/股，前21名股東的持股市值均在200萬(wàn)元以上。例如，公司實(shí)際控制人夏青直接持股的市值為3.2億元，第三大股東曹傳德持股市值為1.06億元，排名第21位的股東黃煒持股市值也有237萬(wàn)元。黃煒在力盛賽車的子公司廣東賽力擔(dān)任總經(jīng)理。而按照韓寒在力盛賽車的影響力，若成為股東持股數(shù)量百萬(wàn)應(yīng)該不成問(wèn)題。

當(dāng)然，任何人都無(wú)法準(zhǔn)確估算力盛賽車上市后的股價(jià)。一位傳媒行業(yè)分析師告訴每經(jīng)影視（微信號(hào)；meijingyingshi）記者，“IPO面向散戶而非機(jī)構(gòu)投資者，不好預(yù)測(cè)會(huì)在幾個(gè)漲停后開(kāi)板。”而對(duì)標(biāo)中體產(chǎn)業(yè)市盈率測(cè)算的百元股價(jià)，這位分析師同時(shí)表示：因?yàn)椴▌?dòng)性太大，某些股票估值低但比較快就開(kāi)板了，是因?yàn)楸旧砉蓛r(jià)就比較高了，包含了較多預(yù)期在里面，賽車應(yīng)該沒(méi)那么夸張。

但不管怎么說(shuō)，目前從招股書(shū)披露的信息看，韓寒是錯(cuò)過(guò)了一場(chǎng)造富的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，并不排除力盛賽車之后會(huì)采用其他資本運(yùn)作方式，裝入韓寒這只超級(jí)IP。

而事實(shí)上，韓寒背后也有高手在指點(diǎn)他的投資。盡管韓寒的餐廳開(kāi)得不景氣，但他在文化產(chǎn)業(yè)的商業(yè)宏圖還不錯(cuò)。他是蔡崇達(dá)創(chuàng)立的服飾品牌“名堂”的天使投資人，蔡崇達(dá)又將另一位“天使”華創(chuàng)資本介紹給了韓寒。華創(chuàng)資本參與了韓寒的上海有樹(shù)文化傳播有限公司的A輪融資，注資6000萬(wàn)元，有樹(shù)文化是ONE的出品方。韓寒通過(guò)ONE的平臺(tái)發(fā)掘IP，再通過(guò)他的上海亭東影業(yè)有限公司將IP電影化。

亭東影業(yè)投資了他導(dǎo)演的第二部電影《乘風(fēng)破浪》，投資比例50%以上。這部影片在春節(jié)檔上映，最終錄得10.5億元票房。按分賬規(guī)則，制片方能分得約3.7億元。韓寒說(shuō)，制片成本1.6億元。按50%的投資比例算，韓寒能賺1億元。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）