高盛加入看多隊(duì)伍 預(yù)測(cè)MSCI中國(guó)指數(shù)今年大漲25%

一個(gè)月前，摩根士丹利發(fā)布報(bào)告稱，2017年滬指將站上4400點(diǎn)。如今，高盛也加入看漲中國(guó)股票的隊(duì)伍。

高盛分析師Timothy Moe以及Richard Tang等分析師表示，對(duì)中國(guó)股市的評(píng)級(jí)上調(diào)為“增持”(overweight)，并將對(duì)MSCI中國(guó)指數(shù)的12個(gè)月目標(biāo)位有68上調(diào)至73。這也意味著，高盛預(yù)計(jì)今年MSCI中國(guó)指數(shù)將上漲約25%。

迄今為止，年內(nèi)MSCI中國(guó)指數(shù)已經(jīng)漲了11%，遠(yuǎn)超MSCI全球指數(shù)5.6%的漲幅。去年12月1日，高盛將中國(guó)股市評(píng)級(jí)下調(diào)為與市場(chǎng)持平(market-weight)。高盛認(rèn)為，從那時(shí)至今，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)大大增強(qiáng)了中國(guó)股市的吸引力。

高盛在報(bào)告中稱，今年亞洲名義GDP增速的恢復(fù)要顯著超過實(shí)際GDP，尤其是在中國(guó)。報(bào)告稱：

我們目前認(rèn)為，該地區(qū)(亞洲)實(shí)際GDP增速將增加20個(gè)基點(diǎn)至6.2%，而名義增速則增加190個(gè)基點(diǎn)至9.8%。

對(duì)于中國(guó)，這個(gè)數(shù)據(jù)更加奪目：我們預(yù)計(jì)名義GDP增速將從(2016年的)8.0%增加270個(gè)基點(diǎn)至10.7%，盡管2017年實(shí)際GDP增速可能減少10個(gè)基點(diǎn)至6.6%。

高盛稱，企業(yè)營(yíng)收和名義GDP增速關(guān)系更加緊密，因此名義經(jīng)濟(jì)增速的大漲將對(duì)企業(yè)營(yíng)收帶來(lái)非常直接的影響。同時(shí)，隨著企業(yè)營(yíng)收改善，信貸上的壓力也將大幅減輕，從而讓銀行顯著受益。

我們上調(diào)了對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的預(yù)期，因?yàn)镻PI的大漲(從2015年底的-5.9%到最近的7.8%)有利于制造業(yè)的上游，也會(huì)減輕信貸上的壓力。

名義增速更高的環(huán)境也能刺激信貸增長(zhǎng)，減輕不良貸款壓力，并改善中國(guó)銀行業(yè)的利息收入情況。

2月14日，摩根士丹利發(fā)布了一份長(zhǎng)達(dá)118頁(yè)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書。在這份報(bào)告中，大摩稱，中長(zhǎng)期來(lái)看，MSCI中國(guó)指數(shù)表現(xiàn)一直好于整體新興市場(chǎng)的基準(zhǔn)指數(shù)，也好于標(biāo)普500指數(shù)，但過去10年中，投資者對(duì)A股并沒有加碼頭寸，他們反而正對(duì)A股進(jìn)行大幅減持。

大摩認(rèn)為，盡管過去有一些事件導(dǎo)致A股出現(xiàn)波動(dòng)，比如國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期、投資者對(duì)結(jié)構(gòu)性改革的質(zhì)疑、市場(chǎng)對(duì)美國(guó)/中國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義的爭(zhēng)論等等，但未來(lái)10年，MSCI中國(guó)指數(shù)將能維持其長(zhǎng)期跑贏新興市場(chǎng)的表現(xiàn)。

大摩在報(bào)告中重申了其在去年11月28日對(duì)2017年滬指的預(yù)測(cè)——預(yù)計(jì)2017年滬指將達(dá)到4400點(diǎn)。