銀監(jiān)會信托部主任鄧智毅：大資管新規(guī)長期利好 純通道業(yè)務要予以遏制

2017年全國兩會期間，中國證券報（ID：xhszzb）記者獨家專訪了全國人大代表、銀監(jiān)會信托部主任鄧智毅。鄧智毅就行業(yè)關心的下一步監(jiān)管理念、大資管新規(guī)、信?；鹳M率、上市、去通道、八項業(yè)務分類、中信登、信托公司條例等問題做了權威回應。

話不多說，上干貨。

中國證券報記者陳瑩瑩獨家專訪全國人大代表、銀監(jiān)會信托部主任鄧智毅。

突出強監(jiān)管、嚴監(jiān)管

“下一步，要突出以強監(jiān)管和嚴監(jiān)管的理念引領信托業(yè)健康發(fā)展。信托公司發(fā)展業(yè)務要真正回歸到信托本源，真正回歸到支持實體經濟上來。”

解析：這是監(jiān)管機構對信托公司加強監(jiān)管的又一次態(tài)度表示。2016年初，銀監(jiān)會下發(fā)《進一步加強信托公司風險監(jiān)管工作的意見》。在2016年末的信托業(yè)年會上，時任中國銀監(jiān)會黨委書記、主席的尚福林和銀監(jiān)會信托部主任鄧智毅都強調了堅持審慎、從嚴的監(jiān)管導向。

純通道業(yè)務要予以遏制

“作為監(jiān)管部門，首先，不主張純粹的為通道而通道，對于純通道業(yè)務要予以遏制，壓縮。但這一前提是，要對通道業(yè)務有一個正確的理解。當下，投資者需求日益多元化，要求資產跨市場、跨品種配置資產，從而導致資管產品的多樣性。在此背景下，不同機構之間進行一些業(yè)務的合作，由此產生的通道業(yè)務有其合理性。但對于那種加劇資金空轉、無故拉長資金鏈條、為監(jiān)管套利而進行的嵌套，我們是堅決反對的。其次，對于去通道，我們從制度上予以規(guī)范。在2016年信托業(yè)年會上，我們對信托業(yè)務重新進行了劃類和規(guī)范，其中專門列出了“同業(yè)信托”，目的是把一些合理的跨市場需求陽光化。下一步，我們的改革就是去偽存真，把通道業(yè)務規(guī)范起來。”

解析：這次，信托監(jiān)管負責人詳細闡釋了通道業(yè)務中，哪些不能做，哪些能做，回答了市場一段時期以來的迷惑。由此也可進一步理解，同業(yè)信托業(yè)務不等于通道信托業(yè)務。

大資管新規(guī)長期利好信托

“對于信托公司，其影響要從短期和長期來看。首先從短期看，肯定會受一些影響的，因為信托公司現(xiàn)在面臨資產荒等問題的困擾。但是從長遠看，對信托公司的長遠發(fā)展是一個利好。畢竟，信托公司是持牌的有監(jiān)管的金融機構，有比較充足的資本金管理和流動性管理等一系列制度。坦率的說，在各類資管公司中，信托公司應該是資格最老，管理最規(guī)范的一類。此前，信托公司大量業(yè)務流向其他一些低門檻的資管機構中，而從去年以來，媒體也關注到，一些業(yè)務正在回歸信托行業(yè)。隨著監(jiān)管要求相一致，監(jiān)管套利空間減少，這實際上是一種正常的，理性的回歸。

正所謂識時務者為俊杰，信托公司也要識大局。業(yè)務上，純粹做通道，也是一個雞肋。有時候做一筆看似很大規(guī)模的業(yè)務，實際就賺幾萬塊、十幾萬塊，而一旦出現(xiàn)狀況還要承擔非常大的風險，占用了大量的人力和物力。所以，信托公司要忍住陣痛，借此機會把水分擠掉，真正回歸到信托本源，真正回歸到支持實體經濟上來，不要為了追求規(guī)模而通過通道業(yè)務吹大這個泡泡。”

解析：資管機構統(tǒng)一監(jiān)管標準的消息傳出后，對于靠監(jiān)管套利生存的機構而言，可謂人心惶惶。隨著政策落地，那些具備真正資產管理能力的機構，將迎來長期利好，但短期要忍受沒法賺快錢的陣痛。

八大業(yè)務分類先試點后推廣

“業(yè)務分類是信托行業(yè)的根本性的制度，對此我們會采取先試點，再推廣的方式。我們正在緊鑼密鼓的進行改革試點的前期工作，在試點成功的基礎之上再在全行業(yè)進行推廣。同時，其中涉及到信托業(yè)一些會計制度，比如一些科目的歸屬、規(guī)范，我們也會與財政部及相關部門共同推進這一事情。

之所以先要進行試點，其因為：盡管我們認為這一分類很完備，但這些年信托行業(yè)發(fā)展創(chuàng)新的步伐較大，我們擔心這一分類能否將現(xiàn)有業(yè)務“一網打盡”。如果經過試點，證實確實是沒問題，對現(xiàn)有業(yè)務都能夠歸類到這八類之中，那么我們下一步的全面推廣就有底了。

目前，我們按照自愿報名的方式，從中選取一些條件較好的公司進行試點。畢竟在試點過程中，一方面要推進新分類制度，另一方面舊的業(yè)務分類制度仍要正常進行，對公司內部管理、人才儲備、風控水平提出較高要求。”

解析：去年年底的信托業(yè)年會上，監(jiān)管機構首次將信托公司業(yè)務分成八大類，即債權信托、股權信托、標品信托、同業(yè)信托、財產信托、資產證券化信托、公益（慈善）信托、事務信托。在此次年會上，銀監(jiān)會黨委委員、主席助理楊家才就信托公司業(yè)務分類和商業(yè)模式做了主旨講話，明確提出信托“八項業(yè)務”，要求信托公司根據各自的戰(zhàn)略規(guī)劃、資源稟賦和目標定位，探索差異化、專業(yè)化的發(fā)展路徑。

考慮調整信托業(yè)保障基金的費率

“信托業(yè)保障基金是構建中國信托業(yè)體系的一個重要環(huán)節(jié)，有利于穩(wěn)定信托公司發(fā)展，化解信托公司風險，存在非常必要，目前運行非常好。但任何事情都有其兩面性，由于信托業(yè)保障基金采取費率的形式收取，所以必須要平衡好抵御風險與適度規(guī)模。我們初步認為，信托業(yè)保障基金規(guī)模在1000億就足以應對行業(yè)的風險了，所以目前正在研究、測算調整相關費率，從而既保障行業(yè)穩(wěn)定，又不能無限擴大規(guī)模。”

解析：從2015年4月起，新發(fā)行的資金信托，按照新發(fā)行金額的1%認購。截止2015年末，保障基金規(guī)模達到265.17億元，保障基金和保障基金公司累計向信托公司提供流動性支持業(yè)務57筆，融資余額281.73億元，初步發(fā)揮了行業(yè)“壓艙石”、“穩(wěn)定器”的作用。

上市：一直在呼吁，加強部門之間的溝通協(xié)調

“信托公司作為一種市場化比較充分的公司，這些年來在資本多元化方面，步伐邁的比較大，例如在68家公司中，有將近一半是民營資本主導的。從發(fā)展趨勢上看，要強化信托公司大公司，大品牌的責任意識，就必須建立動態(tài)的資本金補充機制，必須是有一定的資本實力。另一方面，股份制改造是一個相對最優(yōu)的組織形式，上市有利于加強對它的市場監(jiān)督的力量，能夠促使信托公司在陽光下快速成長，也有利于信托公司發(fā)展壯大。基于此，我們鼓勵信托公司進行股份制改造，并在條件成熟的時候進行上市。

但是上市，我們只是一個準出部門，還涉及到證監(jiān)會這一準入部門。我們一直在呼吁，加強部門之間的溝通協(xié)調，能夠爭取信托公司能夠和一般的金融企業(yè)、甚至工商企業(yè)一樣的待遇。

同時，我們也要求信托公司，如果真正要上市，還是要逐步確立自己的核心競爭力和盈利模式，要有自己的特色和業(yè)務體系，這樣才能經得起市場的挑選。此外，資本市場也是多元的，既有境內市場，也有境外市場，信托公司可以根據自身條件合理選擇上市地方。”

解析：在全國68家信托公司中，除了陜國投、安信信托兩家已經上市的信托公司外，另外至少有15家已經完成股改，股份制企業(yè)在信托行業(yè)中占比達到25%。去年至今，已經有江蘇信托、湖南信托等多家信托公司“變通上市”，另有山東信托正在登陸H股。受行業(yè)發(fā)展和增資壓力等多重因素影響，目前還有多家信托公司計劃上市。

中國信托登記公司運行進展

“信托制度比較獨特，信托登記在信托制度中具有特殊意義。盡管早在2001年的信托法頒布時中，就提出建立信托登記制度。但是這些年，由于各方面原因一直未能落地。去年底，中信登掛牌，目前正按照預定方案有序推進。相關內部業(yè)務運行制度正在推進之中，爭取早日上線。我們逐步建立相關登記制度，目前只是產品登記，距權屬登記還有一定的距離。至于信托登記平臺上線時間，我們爭取往前趕，上半年上線還是有希望的。”

解析：去年年底，中國信托登記公司正式掛牌成立，與之配套的《信托登記管理辦法》在近期也已向各信托公司征求完意見。中國信托登記有限責任公司注冊資本30億元，由中央國債登記結算有限責任公司控股，中國信托業(yè)協(xié)會、中國信托業(yè)保障基金有限責任公司、18家信托公司以及上海陸家嘴金融發(fā)展有限公司等共同參股設立。

信托公司條例：年前和國務院法制辦專門召開會議

“目前，《信托公司條例》初稿已經轉給國務院法制辦。年前，我們和國務院法制辦專門召開會議，逐條預審，積極推動條例出臺?！缎磐泄緱l例》作為一部針對信托公司的行政法規(guī)，將在《信托法》與三項銀監(jiān)會部門規(guī)章間，作出很好的銜接，進一步完善了信托公司監(jiān)管制度體系。例如，《信托公司條例》涵蓋信托業(yè)保障基金、信托登記平臺、信托公司日常建設等方面，具備行政處罰權，對于規(guī)范信托公司發(fā)展具有重要意義。”

解析：2015年4月，《信托公司條例》向各信托公司征求意見，提出根據財務狀況、內部控制和風險管理水平等標準，信托公司將被劃分為成長類、發(fā)展類、創(chuàng)新類三類。據媒體報道，2015年下半年，相關部門又對此《條例》征求意見，新版《條例》出現(xiàn)兩大重要變化——刪去信托公司分類經營及監(jiān)管指標部分。去年底，銀監(jiān)會主席助理楊家才表示，《信托公司條例》將加快推進。