每日經(jīng)濟新聞 2017-03-01 00:07:02
2月28日，中鎢高新發(fā)布公告稱，由于本次重大資產(chǎn)重組方案公告后，相關標的公司出現(xiàn)較大不確定性因素，暫無法判斷對本次重組是否造成實質(zhì)性影響，經(jīng)審慎研究，中鎢高新董事會決定向證監(jiān)會申請中止本次重組審核。而據(jù)此前修訂后的重組方案，本次交易的標的資產(chǎn)價格為29.91億元。
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 邱德坤 每經(jīng)編輯 楊 軍
每經(jīng)記者 邱德坤 每經(jīng)編輯 楊 軍
2月28日，中鎢高新（000657，SZ）發(fā)布公告稱，由于本次重大資產(chǎn)重組方案公告后，相關標的公司出現(xiàn)較大不確定性因素，暫無法判斷對本次重組是否造成實質(zhì)性影響，經(jīng)審慎研究，中鎢高新董事會決定向證監(jiān)會申請中止本次重組審核。而據(jù)此前修訂后的重組方案，本次交易的標的資產(chǎn)價格為29.91億元。
中鎢高新方面表示，本次重大資產(chǎn)重組的標的企業(yè)在2016年繼續(xù)虧損，而鎢價仍不及預期，加上一家標的企業(yè)牽涉環(huán)保問題，可能導致該公司無法按期生產(chǎn)，加大虧損。
《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，中鎢高新向證監(jiān)會申請中止重組，最關鍵的因素是標的公司的持續(xù)經(jīng)營能力出現(xiàn)問題。
中鎢高新證券部工作人員對此表示，本次重大資產(chǎn)重組將會產(chǎn)生什么影響還在論證評估階段，如果有的話，會及時公告。
鎢價回升幅度不及預期
據(jù)中鎢高新此前披露修訂后的重組方案，擬通過發(fā)行股份和募集配套資金的方式，收購標的公司湖南有色新田嶺鎢業(yè)有限公司（以下簡稱新田嶺公司）100%股權、湖南柿竹園有色金屬有限責任公司（以下簡稱柿竹園公司）100%股權、湖南瑤崗仙礦業(yè)有限責任公司（以下簡稱瑤崗仙公司）50.02%股權、南昌硬質(zhì)合金有限責任公司（以下簡稱南硬公司）71.22%股權、HPTEC集團100%股權。其中，前3家是以鎢礦等有色金屬開采為主的企業(yè)，后兩家是硬質(zhì)合金生產(chǎn)銷售企業(yè)。
中鎢高新公告稱，申請中止本次重組審核的一個重要原因是，鎢價在2015年探底后有所回升，但回升幅度不及預期，上述擬收購的前4家企業(yè)在2016年繼續(xù)虧損。
卓創(chuàng)資訊分析師蔡玉婷分析稱，2016年的鎢價行情是有兩輪的漲跌，鎢價的波動是導致企業(yè)盈利出現(xiàn)問題的一個原因，加上企業(yè)的開工率也非常低，現(xiàn)貨生產(chǎn)達不到多少供應量。
而2016年的鎢價走勢，并未達到中鎢高新的預期。中鎢高新證券部工作人員解釋稱，之前披露了評估報告，評估標的公司的礦業(yè)權就提到是按照什么價格來評估。
據(jù)中鎢高新此前披露修訂后的重組方案，以中鎢高新對柿竹園公司的1個采礦權進行評估的情況為例，中鎢高新采用了Wind資訊中郴州地區(qū)65%白鎢精礦的歷史銷售價格來預測本項目未來65%白鎢精礦的銷售價格，2016年為7萬元/噸（含稅），2017年為8.5萬元/噸（含稅）。
蔡玉婷認為，在2016年，一些鎢礦開采企業(yè)的產(chǎn)品未向下游進行延伸，附加值太少，而如果向下游延伸，還能降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。
不確定是否有實質(zhì)性影響
值得注意的是，中鎢高新原本希望通過本次重組，成為具有上游礦山、中游加工和下游硬質(zhì)合金的全產(chǎn)業(yè)鏈鎢業(yè)平臺。
中鎢高新相關人士此前告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，本次重大資產(chǎn)重組以后，中鎢高新將會往下游的高端硬質(zhì)合金領域發(fā)力，從核心競爭力的角度出發(fā)，不可能只是賣原料和粗加工。
不過在申請中止本次重組審核后，中鎢高新從事的主要業(yè)務仍未改變。中鎢高新2015年報顯示，公司的業(yè)務包括硬質(zhì)合金和鎢、鉬、鉭、鈮等有色金屬及其深加工產(chǎn)品和裝備的研制、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售及貿(mào)易業(yè)務等。
在中止本次重大資產(chǎn)重組的進程后，標的公司的持續(xù)盈利能力將成為中鎢高新能否重啟本次重組的關鍵。據(jù)中鎢高新公告，除了4家標的公司在2016繼續(xù)虧損，當前的鎢價也仍不及預期。
蔡玉婷分析，2月28日的白鎢精礦價格是在7.8萬元/噸~7.9萬元/噸，預計還有一定上漲空間。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在本次重組的標的公司中，瑤崗仙公司由于環(huán)保問題，正在接受環(huán)保監(jiān)管部門調(diào)查。據(jù)中鎢高新公告，雖然瑤崗仙公司目前正在按照相關要求進行積極整改，但前述問題仍可能導致瑤崗仙公司無法按期生產(chǎn)，增大標的資產(chǎn)虧損的可能性。
中鎢高新公告稱，標的公司可能無法滿足《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條要求的“符合國家產(chǎn)業(yè)政策和有關環(huán)境保護、土地管理、反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定”和“有利于上市公司增強持續(xù)經(jīng)營能力”等實質(zhì)條件。
中鎢高新證券部工作人員表示，申請中止本次重大資產(chǎn)重組，還不確定是否有實質(zhì)性的影響，還沒有最終的結果。
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