豫園商城披露重組核心標(biāo)的 “復(fù)星系”地產(chǎn)謀A股大騰挪

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 吳若凡 每經(jīng)編輯 文 多    

每經(jīng)記者 吳若凡 每經(jīng)編輯 文 多

2月20日，豫園商城(600655,SH)一紙董事會決議，揭開了其近來圍繞“復(fù)星系”地產(chǎn)版圖籌劃重大資產(chǎn)重組的一幕。

決議顯示，豫園商城擬定增及現(xiàn)金收購上海復(fù)星高科技（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱復(fù)星集團(tuán)）、浙江復(fù)星商業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱復(fù)興商業(yè)）的主要資產(chǎn)——復(fù)地（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱復(fù)地集團(tuán)）和上海星鴻投資控股有限公司（以下簡稱星鴻投資），以及上海市黃浦區(qū)國資委旗下數(shù)個房地產(chǎn)公司股權(quán)。

復(fù)星集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，一切以豫園商城公告為準(zhǔn)。作為豫園商城第一大股東，復(fù)星將一以貫之地支持其發(fā)展。

當(dāng)前，房地產(chǎn)業(yè)馬太效應(yīng)加劇，一線房企巨頭的市場集中度也大幅提高，而近年來年銷售額一直在數(shù)百億位置的“復(fù)星系”地產(chǎn)此時籌劃房地產(chǎn)資本大騰挪，吊足了業(yè)內(nèi)的胃口。

“復(fù)星系”地產(chǎn)曲線回歸A股？

2016年三季報顯示，豫園商城實現(xiàn)營業(yè)收入約124.2億元，同比下滑11.6%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.23億元，同比下滑20.6%。

豫園商城當(dāng)前核心主業(yè)是黃金珠寶及其交易，從去年12月下旬開始，豫園商城因籌劃重大事項而宣布停牌，此后一直停牌至今。今年1月20日，該公司披露其重組標(biāo)的為房地產(chǎn)，交易對手方為前述3家單位，2月20日董事會決議則透露其主要交易標(biāo)的為復(fù)地集團(tuán)和星鴻資本以及黃埔區(qū)旗下數(shù)家房企股權(quán)。

資料顯示，復(fù)地集團(tuán)成立于1992年，是復(fù)星集團(tuán)創(chuàng)始成員企業(yè)、復(fù)星地產(chǎn)旗下綜合開發(fā)持有平臺，迄今業(yè)務(wù)遍及京津及長三角、成渝等。復(fù)地集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月底，其儲備規(guī)劃建筑面積約1213.66萬平方米，按權(quán)益計總建筑面積約786.6萬平方米。

而星鴻投資作為復(fù)星旗下房地產(chǎn)基金“星”系列之一，涉及上海星鴻、青島星鴻、合肥星鴻、成都星鴻與襄陽星鴻等7家企業(yè)。

重組信息一經(jīng)披露，業(yè)內(nèi)將之解讀為這是復(fù)星集團(tuán)謀求地產(chǎn)板塊曲線回歸A股的一個動作。當(dāng)然，豫園商城公告顯示，上市公司與交易方復(fù)星集團(tuán)、復(fù)星商業(yè)的實際控制人均為郭廣昌?；诖?，豫園商城稱該次重大資產(chǎn)重組不構(gòu)成借殼。

在東方證券房地產(chǎn)首席分析師竺勁看來，一方面是豫園商城近年發(fā)展比較乏力，一方面復(fù)星可能是看好上海房地產(chǎn)發(fā)展，所以選擇在這個資產(chǎn)價格比較低的時候，將地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入上市公司，通過這個平臺把市值做大。

資深地產(chǎn)專家鄒毅認(rèn)為，通過資產(chǎn)重組把優(yōu)質(zhì)非上市業(yè)務(wù)裝到上市公司，通過資本運作變成千億級公司能級，原則上就有了能和一線房企PK的資本。

記者從復(fù)星地產(chǎn)官微發(fā)現(xiàn)，在該公司2016年中工作會議上，郭廣昌針對其正在做的全球化和專業(yè)化，提出要發(fā)力做，做得更好。針對復(fù)星地產(chǎn)去年下半年任務(wù)，郭廣昌還表示：“我們在資本市場的表現(xiàn)能不能更活躍一點？”

復(fù)星千億美元“小目標(biāo)”

在上周復(fù)星內(nèi)部的大會上，一篇官微文章稱復(fù)星有個“小目標(biāo)”，即“市值超千億美元”，成為全球在重點領(lǐng)域擁有高成長的獨角獸公司。

知名地產(chǎn)人士薛建雄直言，近年復(fù)星集團(tuán)在發(fā)展地產(chǎn)方面沒有形成戰(zhàn)略產(chǎn)品優(yōu)勢。通過此次整合，潛心發(fā)掘自己的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，或能重回房企龍虎榜。

縱觀復(fù)地集團(tuán)近年來的表現(xiàn)，一直在全國房企銷售額排行榜上“發(fā)揮穩(wěn)定”。

2011年5月，復(fù)地集團(tuán)因估值被嚴(yán)重低估而主動從港交所退市，當(dāng)年實現(xiàn)銷售金額125億元，排名全國房企第32位；次年銷售150億元，排名倒退兩位；2013年銷售209億元，排名第34位；2014年銷售與排名均再次出現(xiàn)小幅下滑。

2014年后，復(fù)地后續(xù)的擴(kuò)張步伐開始明顯加快。據(jù)復(fù)星地產(chǎn)控股相關(guān)人士稱，在管理層換血之后，復(fù)星地產(chǎn)板塊2015年推出了圍繞新興業(yè)務(wù)的新戰(zhàn)略。在克而瑞發(fā)布的2016年房企200強(qiáng)榜單中，復(fù)地集團(tuán)銷售額達(dá)到381.2億元，排名第33位，相比2015年的260.4億元銷售額，前進(jìn)了2名。

不過，隨著房地產(chǎn)并購整合加速，尤其是去年12家一線房企邁入千億級銷售規(guī)模，這讓銷售數(shù)百億級的房企并不特別亮眼。

進(jìn)入2017年后，復(fù)地集團(tuán)很快有了大動作——耗資130億元拿下武漢漢正街兩宗地，復(fù)地集團(tuán)官網(wǎng)解釋說，這是繼上海外灘金融中心·BFC、成都金融島等之后，再獲一百億級開發(fā)項目。體現(xiàn)了復(fù)星地產(chǎn)以“蜂巢城市”為核心戰(zhàn)略的思路。

對于“蜂巢”這一概念，在前述提及復(fù)星地產(chǎn)官微的相關(guān)文章中，郭廣昌就曾對地產(chǎn)板塊提出要求：對接蜂巢化產(chǎn)業(yè)資源的運用，與復(fù)星戰(zhàn)略核心——大健康板塊充分對接等，還提出既要做新的，還要做舊的，發(fā)力商業(yè)地產(chǎn)，以輕資產(chǎn)撬動重資產(chǎn)，掘金存量市場。而復(fù)星集團(tuán)執(zhí)行董事、復(fù)星地產(chǎn)董事長兼CEO徐曉亮也提到，復(fù)星地產(chǎn)助力復(fù)星全球戰(zhàn)略要從三個維度抓起，即富足、快樂和健康，要求復(fù)星地產(chǎn)具備三個能力，即金融化、全球化和蜂巢產(chǎn)業(yè)化。

知名地產(chǎn)人薛建雄表示，從復(fù)地近年發(fā)展趨勢可以看出復(fù)星對地產(chǎn)業(yè)務(wù)的重新認(rèn)識，不排除重新整合地產(chǎn)業(yè)務(wù)的可能。