3月要加息？經(jīng)濟學家：有可能，但特朗普政策不確定性會讓美聯(lián)儲猶豫

市場投資者、經(jīng)濟學家聚焦FOMC會議紀要。而因會議紀要措辭模糊，一方面表示加息或“相當快到來”，另一方面則擔憂特朗普政策的不確定性，對此經(jīng)濟學家們的解讀也有所不同。

會議紀要顯示，許多與會者認為，若未來信息顯示勞動力市場和通脹與預期持平或好于預期，或經(jīng)濟過熱風險增加，那么加息會“相當快到來”。

此外，美聯(lián)儲理事Powell在周三的講話中表示，美聯(lián)儲沒有落后于形勢，循序漸進步伐是合適的；如果經(jīng)濟保持在正軌之上，相對很快地加息將是適宜之舉。的確存在3月份加息的可能。

那么，美聯(lián)儲加息的步伐到底會有“多快”？3月，5月，還是6月？不少經(jīng)濟學家、分析師認為，3月加息是可能的。

安聯(lián)首席經(jīng)濟顧問El-Erian表示，美聯(lián)儲會議紀要和近期數(shù)據(jù)表明，市場對美聯(lián)儲3月份加息的隱含可能性似乎太低，50%-60%似乎更加適宜。目前而言，美國2月份就業(yè)報告將顯著地影響到美聯(lián)儲在3月會議上對一種或其他行動的考量，但前景取決于薪資增速。

不過，Pantheon Macroeconomics首席經(jīng)濟學家Ian Sheperdson認為， “5月加息的概率比3月高，但若2月非農報告十分靚麗，那么這一局面將很容易被改變。”他稱，“注意到‘少數(shù)’成員對于高股價及隱含波動率水平低的擔憂增加，這意味著，股市吸收了很多潛在的好消息——減稅、放松監(jiān)管、增加公共支出，但同時忽視了這樣的風險：財政政策大規(guī)模寬松可能會推動通脹大幅走高，加息步伐會更快。”

與此同時，美聯(lián)儲官員在這份會議紀要中還表達了擔憂：特朗普政策可能帶來較高的不確定性。而且，與會者一致同意，要在今年3月會議紀要中同時公布的最新經(jīng)濟預期概要（SEP）中添加多個圖表（所謂的扇形圖），它們將說明與會者對宏觀經(jīng)濟預期的不確定性。

貝萊德多重產業(yè)固定收益部門主管Bob Miller表示，很明顯，3月加息有合理的可能性……但美聯(lián)儲在等什么呢？當我們考慮美聯(lián)儲為何要等待加息時，重要的是要理解FOMC成員考慮潛在財政政策不確定性的思維過程，這些政策大部分現(xiàn)在仍未知。畢竟，盡管沒有明確說出來，但政治考量是很重要的。

“FOMC關注所謂的‘相當高的不確定性’與特朗普政府和國會尚未實施的政策有關，這就提醒我們，官員們希望看到政策細節(jié)以及對經(jīng)濟的最終影響。與投資者不同的是，官員們不希望因害怕貨幣政策嚴重失誤，而僅僅只是押注一種方式或者另一種方式，這樣會導致他們的工作更難進行，” Bankrate.com資深經(jīng)濟分析師Mark Hamrick稱。