益佰制藥擬溢價(jià)10倍購(gòu)虧損醫(yī)療資產(chǎn) 一年砸10億布局腫瘤醫(yī)療

每經(jīng)編輯 鄢銀嬋    

每經(jīng)記者 鄢銀嬋 每經(jīng)編輯 姚治宇

在傳統(tǒng)的醫(yī)藥業(yè)務(wù)之外，益佰制藥對(duì)腫瘤醫(yī)療服務(wù)也頗有興趣。

2月21日，益佰制藥發(fā)布公告稱，擬以人民幣1.35億元的對(duì)價(jià)受讓綿陽(yáng)富臨醫(yī)院90%的股權(quán)，重點(diǎn)打造以腫瘤治療中心和婦產(chǎn)綜合診療為醫(yī)療特色的綜合醫(yī)院。

值得注意的是，按照富臨醫(yī)院所披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其收購(gòu)價(jià)格相對(duì)于凈資產(chǎn)溢價(jià)超過(guò)10倍，且富臨醫(yī)院尚在虧損中。同時(shí)，這已經(jīng)是益佰制藥自2016年來(lái)第16次在腫瘤醫(yī)療領(lǐng)域投資布局。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者初步統(tǒng)計(jì)，近一年來(lái)益佰制藥在該領(lǐng)域已披露的投資金額已超過(guò)10億元。

“益佰制藥本身的產(chǎn)品線就有抗腫瘤這一亮點(diǎn)，但腫瘤醫(yī)療本身屬于高精尖，對(duì)企業(yè)的科研實(shí)力要求較高。”第三方醫(yī)藥服務(wù)體系麥斯康萊創(chuàng)始人史立臣表示。

值得一提的是，目前益佰制藥所構(gòu)建的腫瘤醫(yī)療機(jī)構(gòu)中，并沒(méi)有“三甲醫(yī)院”，其抗腫瘤的科研實(shí)力究竟如何也尚存疑問(wèn)。

溢價(jià)10倍收購(gòu)90%股權(quán)

2月21日，益佰制藥發(fā)布公告稱，與四川富臨實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司簽署《投資協(xié)議》，約定在富臨集團(tuán)將綿陽(yáng)富臨醫(yī)院（四川中醫(yī)藥高等?？茖W(xué)校第一附屬醫(yī)院）變更為營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)之后，益佰制藥將以人民幣1.35億元的對(duì)價(jià)受讓該醫(yī)院90%的股權(quán)，重點(diǎn)打造以腫瘤治療中心、婦產(chǎn)綜合診療為醫(yī)療特色的綜合醫(yī)院。

公告顯示，富臨醫(yī)院為四川省首家建成的民營(yíng)“二級(jí)甲等”綜合醫(yī)院，核定編制床位460張，截止2016年11月30日，在崗職工達(dá)454人。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，益佰制藥針對(duì)富臨醫(yī)院90%股權(quán)的收購(gòu)價(jià)格也有大幅溢價(jià)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截止2016年10月31日，該醫(yī)院的總資產(chǎn)為1.59億元，凈資產(chǎn)為1329.39萬(wàn)元，若以此為評(píng)估基準(zhǔn)日，按照1.35億元的收購(gòu)價(jià)格，其溢價(jià)率高達(dá)1028.33%。

益佰制藥在公告中表示，其定價(jià)依據(jù)是結(jié)合醫(yī)療服務(wù)并購(gòu)市場(chǎng)特點(diǎn)以及富臨醫(yī)院審計(jì)報(bào)告為參考，雙方在平等互利原則下，協(xié)商確定本次交易價(jià)格。

此外，富臨醫(yī)院的經(jīng)營(yíng)狀況不盡人意。2015年、2016年1~10月，其營(yíng)業(yè)收入分別為1.01億元、9223.74萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為—1227.46萬(wàn)元、—796.67萬(wàn)元。

“這幾年醫(yī)療領(lǐng)域的投資并購(gòu)非?；钴S，溢價(jià)幾倍都很常見(jiàn)，甚至還有溢價(jià)幾十倍的并購(gòu)。”史立臣表示。

2月21日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此次投資多次致電益佰制藥董秘辦，不過(guò)電話一直無(wú)人接聽(tīng)。

搶灘腫瘤醫(yī)療

種種跡象顯示，益佰制藥在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域頗有野心。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者粗略統(tǒng)計(jì)，這已經(jīng)是益佰制藥自2016年以來(lái)第16次發(fā)布有關(guān)在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域投資的公告，前后涉及資金超過(guò)10億元。

比如，益佰制藥先后在天津、遼寧、湖南、四川、安徽投資設(shè)立益佰艾系列5家腫瘤醫(yī)生集團(tuán)，引入32名專家；同時(shí)還對(duì)南京睿科、上海華謇、貴州德耀醫(yī)療、淮南朝陽(yáng)醫(yī)院等進(jìn)行出資增資；并同淮南市政府就腫瘤醫(yī)療治療簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

益佰制藥大肆“買買買”的強(qiáng)力支撐在于其“不缺錢”。2016年半年報(bào)顯示，其資產(chǎn)負(fù)債率僅32.87%，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為9.26億元。

值得注意的是，益佰制藥所有醫(yī)療服務(wù)投資動(dòng)作中，其鎖定的細(xì)分領(lǐng)域均為腫瘤醫(yī)療。益佰制藥董秘李剛曾公開(kāi)表示，腫瘤服務(wù)將成為公司未來(lái)唯一的發(fā)展戰(zhàn)略。

據(jù)國(guó)家癌癥中心統(tǒng)計(jì)，截止2015年底中國(guó)有腫瘤患者約為750萬(wàn)人，按人均每年花費(fèi)7萬(wàn)元，腫瘤治療滲透率60%計(jì)算，腫瘤醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模約為3200億元。

不過(guò)有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管市場(chǎng)前景巨大，但藥企要在該市場(chǎng)分一杯羹也存在多重挑戰(zhàn)。

“首先就是醫(yī)生資源，腫瘤學(xué)涵蓋了病理、外科、內(nèi)科、放療科等多科室的綜合學(xué)科，一般由各科室最頂尖的醫(yī)生組建治療團(tuán)隊(duì)，而這些優(yōu)質(zhì)醫(yī)生幾乎全集中在三甲醫(yī)院，不會(huì)輕易分流到下級(jí)醫(yī)院。”史立臣表示，民營(yíng)?？颇[瘤醫(yī)院在人才這方面尚難以同三甲醫(yī)院抗衡，而腫瘤往往是危機(jī)生命的大病，患者也更加信任三甲公立醫(yī)院。