年報還炒高送轉(zhuǎn)？這些地雷需要注意了?。ǜ焦桑?

每到年初，隨著年報業(yè)績的公布，高送轉(zhuǎn)都備受投資者關(guān)注，但也有部分公司打著高送轉(zhuǎn)的幌子，借機(jī)減持或者增發(fā)。在重要股東減持套現(xiàn)行為頻發(fā)，監(jiān)管層加大監(jiān)管的情況下，“高送轉(zhuǎn)”概念似乎也失去了往日的熱度。

高送轉(zhuǎn)成為減持套現(xiàn)的工具

高送轉(zhuǎn)作為公司的一種股利政策，本身無可厚非，但公司借高送轉(zhuǎn)拉抬股價，從而利于重要股東套現(xiàn)的行為，投資者應(yīng)該警惕。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前已經(jīng)有77家公司年度送轉(zhuǎn)比例不低于每10股送轉(zhuǎn)5股，而在公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案之后，有20家公司發(fā)布了重要股東減持計劃。

按照擬減持比例來看，潤欣科技重要股東在公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案后6個月內(nèi)，擬減持1480.50萬股，占總股本的12.34%，減持比例最高。中能電氣、和邦生物、贏時勝等公司重要股東減持比例都超過7%，減持幅度也不小。

不過，也有部分公司盡管在公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案后沒有發(fā)布減持計劃，但其重要股東已經(jīng)在二級市場開始減持。

例如，云意電氣在2016年11月24日公布完高送轉(zhuǎn)預(yù)案后，公司股價連續(xù)獲得4個漲停板，與此同時，公司控股股東云意科技于2016年12月7日至2017年2月14日通過大宗交易合計減持864萬股，一致行動人李成忠2016年12月15日通過大宗交易減持270萬股。至此，云意科技及其一致行動人合計減持1134萬股，占公司總股本的5%。

值得注意的是，公司其實早在2016年8月份就發(fā)布了重要股東減持計劃，此后，公司一直都沒有公布減持具體情況，直到年底公布完高送轉(zhuǎn)預(yù)案，公司股價得到大幅提升之后，公司控股股東及重要股東才開始發(fā)布減持具體進(jìn)展情況。與上述公布高送轉(zhuǎn)后發(fā)布減持計劃的公司相比，該類公司的減持策略算是略勝一籌。

高送轉(zhuǎn)成了增發(fā)的利器

高送轉(zhuǎn)后減持套現(xiàn)，這是大股東及重要股東減持的重要手段之一，但也有不少公司在發(fā)布高送轉(zhuǎn)的同時公布增發(fā)預(yù)案，似乎高送轉(zhuǎn)就是為定增而來。

以中潛股份為例，公司在1月25日公布年度高送轉(zhuǎn)預(yù)案的同時，發(fā)布了定增預(yù)案。據(jù)悉，公司擬以83.2元/股的價格發(fā)行股份1225.96萬股，募資10.2億元用于收購寶樂機(jī)器人100%股份。

對此，分析人士認(rèn)為，高送轉(zhuǎn)雖然在某種意義上說是公司對未來發(fā)展信心的肯定，但也不排除有部分上市公司為了增發(fā)的順利實施，通過高送轉(zhuǎn)來維持公司股價的穩(wěn)定。

不過這只是其中的一方面，更多的是，為了回報前期參與增發(fā)的投資者，從而更好地實施再融資，公司往往都會推出高送轉(zhuǎn)方案。

典型的如樂視網(wǎng)，公司在2月13日公布了擬每10股轉(zhuǎn)20股，同時，記者注意到，公司將在今年的5月份和8月份分別有1194萬股和1.07億股解禁，占總股本比例分別達(dá)到0.60%和5.38%。

對此，市場有關(guān)人士認(rèn)為，高送轉(zhuǎn)作為拉升股價的一把利器，一方面它可以讓參與定增的投資者直接獲利，另一方面也可以大概率保證在定增被套的情況下，減少兜底成本。

業(yè)績下滑也高送轉(zhuǎn)

一般而言，公司業(yè)績大幅增長的同時配合高送轉(zhuǎn)是投資者比較認(rèn)同的模式，但公司在業(yè)績大幅下滑的情況下還進(jìn)行高送轉(zhuǎn)，這有點(diǎn)讓不明真相的投資者看不懂了。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前公布高送轉(zhuǎn)的77家送轉(zhuǎn)比例不低于10送轉(zhuǎn)5的公司中，有6家預(yù)計2016年業(yè)績下降。

值得注意的是，在去年11月底，深交所修改高送轉(zhuǎn)方案公告格式，要求披露高送轉(zhuǎn)時必須披露業(yè)績預(yù)告，原則上不支持虧損或業(yè)績大幅下滑的公司高送轉(zhuǎn)。而焦點(diǎn)科技、華測檢測、新海宜等公司在發(fā)布高送轉(zhuǎn)的同時，業(yè)績都出現(xiàn)不同程度的下滑。

市場人士分析，上市公司無論轉(zhuǎn)送幅度大小，除權(quán)后股權(quán)總價值不變，部分大股東只是通過高送轉(zhuǎn)，人為推高股價后吸引不明真相的投資者入局接盤。

因此，在投資高送轉(zhuǎn)個股的時候，投資者應(yīng)該特別謹(jǐn)慎，不要沉迷于一時的上漲，成為最終的接盤者。