華誼兄弟市值遭光線傳媒反超 股權(quán)投資收益撐業(yè)績(jī)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李菲菲 每經(jīng)編輯 楊軍    

每經(jīng)記者 李菲菲 每經(jīng)編輯 楊軍

排片受制、電影小年、轉(zhuǎn)型陣痛、重組失敗，2016年的華誼兄弟（300027,SZ）頗有些四面楚歌的味道。截至昨日（1月23日）收盤，這個(gè)曾經(jīng)的民營(yíng)影視老大的總市值已被光線傳媒（300251,SZ）超過。

據(jù)華誼兄弟近日披露的2016年業(yè)績(jī)預(yù)告，其8.29億~10.24億元的歸屬上市公司股東凈利同比預(yù)增5%到預(yù)減15%。

華誼兄弟2016年業(yè)績(jī)與其主業(yè)構(gòu)成中電影成績(jī)的表現(xiàn)不佳不無關(guān)系。作為先后登陸創(chuàng)業(yè)板的兩大民營(yíng)影視巨頭，光線傳媒2016年參與影片的票房達(dá)60.6億元，而華誼兄弟卻僅有31億元的成績(jī)，僅為光線傳媒票房表現(xiàn)的51.15%。

主業(yè)表現(xiàn)不佳，是什么撐起了公司10億元左右的凈利潤(rùn)？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，作為華誼兄弟早年參股的公司——掌趣科技（300315,SZ）2016年的“提款機(jī)”效應(yīng)發(fā)揮到極致。華誼兄弟全年共計(jì)8次減持，累計(jì)獲益7.45億元。

2016年電影票房的“受傷”突出了華誼兄弟下游院線布局的短板。對(duì)此，華誼兄弟相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，公司將通過自建自營(yíng)、并購(gòu)、合資、參股、控股等多種形式覆蓋更多的影院資源，計(jì)劃在5年之內(nèi)做到200家影院。

凈利同比預(yù)增5%到預(yù)減15%

1月23日，據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)，光線傳媒收盤價(jià)10.22元，總市值299.81億元，超過了曾經(jīng)的老大——華誼兄弟。除了市值被超越，華誼兄弟2016年的電影票房表現(xiàn)更是被光線傳媒遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

據(jù)華誼兄弟近日發(fā)布的2016年業(yè)績(jī)預(yù)告內(nèi)容，公司報(bào)告期內(nèi)歸屬上市公司股東凈利區(qū)間為8.29億~10.24億元，比上年同期變動(dòng)預(yù)增5%到預(yù)減15%，其中公司2016年參與電影實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)票房約31億元。反觀光線傳媒，7億~7.5億元的凈利預(yù)測(cè)較去年同比增長(zhǎng)74.09%~86.53%，其中參與的13部影片共實(shí)現(xiàn)60.6億元票房，是華誼兄弟的近兩倍。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者此前統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2016年五大民營(yíng)影視公司（華誼、萬(wàn)達(dá)、光線、樂視、博納）票房表現(xiàn)中，華誼兄弟票房表現(xiàn)墊底。公司副董事長(zhǎng)兼CEO王中磊在年末《致華誼兄弟全體員工的一封信》中亦坦言：“我們今年無論是單片票房還是市場(chǎng)占有率都有明顯退步。”

除了電影板塊外，哪部分業(yè)務(wù)還拖了華誼兄弟業(yè)績(jī)的“后腿”，對(duì)此《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系公司方進(jìn)行了解，華誼兄弟相關(guān)人士表示：“凈利潤(rùn)構(gòu)成詳情請(qǐng)參閱將于3月28日披露的2016年年報(bào)全文。”

套現(xiàn)掌趣科技獲益7.45億

據(jù)華誼兄弟披露的2016年業(yè)績(jī)預(yù)告內(nèi)容，報(bào)告期內(nèi)公司非經(jīng)常性損益凈額2.72億元，該數(shù)字由“計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助及獎(jiǎng)勵(lì)、出售所持北京掌趣科技股份有限公司部分股份取得的投資收益及其他營(yíng)業(yè)外收入和支出”項(xiàng)目構(gòu)成。

單從非經(jīng)常損益項(xiàng)目來看，2.72億元僅為2015年非經(jīng)常性損益的53.96%，為華誼兄弟上市以來該指標(biāo)首次同比降低。“常理而言，非經(jīng)常損益表示公司主業(yè)以外的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，占凈利比重越低，說明公司主業(yè)業(yè)績(jī)?cè)胶谩?rdquo;知名財(cái)稅專家馬靖昊在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

然而值得一提的是，上述非經(jīng)常性損益凈額構(gòu)成中，華誼兄弟單減持掌趣科技的投資收益變現(xiàn)就高達(dá)7.45億元。

據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)，2013~2016年，華誼兄弟共13次減持掌趣科技，其中8次都發(fā)生在2016年?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者核算數(shù)次減持公告發(fā)現(xiàn)，2016年初到10月21日，8次減持為華誼兄弟帶來了約7.45億元的真金白銀，目前華誼兄弟僅持有掌趣科技1.4%股權(quán)。

記者注意到，根據(jù)華誼兄弟2016年業(yè)績(jī)預(yù)告中的凈利區(qū)間測(cè)算，套現(xiàn)掌趣科技獲取的7.45億元投資收益占凈利比重的區(qū)間達(dá)72.75%~89.86%。至于該部分投資收益是如何計(jì)入凈利潤(rùn)和非經(jīng)常損益項(xiàng)目進(jìn)行核算的？華誼兄弟相關(guān)人士告知記者：“詳情參閱2016年年報(bào)”。

將在5年內(nèi)布局200家影院

值得注意的是，一向在下游院線板塊布局不足的華誼兄弟未來將加速院線布局。

從2016年中的《搖滾藏獒》到年末的《我不是潘金蓮》引發(fā)的排片風(fēng)波，華誼兄弟出品影片排片受制成為年度的影視熱點(diǎn)。多部參與影片的票房均不及預(yù)期更是凸顯了公司下游院線布局的“短板”。

王中磊前不久接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“2017年華誼兄弟將加速影院布局，計(jì)劃在5年之內(nèi)做到200家左右，市場(chǎng)份額躋身前五至前八名”。對(duì)于該200家院線的布局，王中磊稱“將重點(diǎn)布局在一、二線城市，爭(zhēng)取在5年內(nèi)躋身國(guó)內(nèi)院線第一梯隊(duì)。”

華誼兄弟相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)也表示，除了自建自營(yíng)之外，華誼兄弟還會(huì)采取并購(gòu)、合資、參股、控股等多種形式覆蓋更多的影院資源。

根據(jù)華誼兄弟2016年中報(bào)內(nèi)容，公司目前開業(yè)影院數(shù)有19家，未來5年200家的目標(biāo)無疑任重道遠(yuǎn)，但值得一提的是，前不久華誼兄弟通過子公司參股大地院線的方式打響了“2017院線布局的第一炮”（詳見1月11日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》）。

“今年1月初入股大地院線便是我們?cè)壕€的布局。”上述華誼兄弟相關(guān)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說。據(jù)1月10日大地院線披露的股票發(fā)行方案，華誼兄弟全資子公司——華誼兄弟互娛(天津)投資有限公司擬出資7885萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)95萬(wàn)股。

華誼兄弟選擇大地院線不無道理，自2006年第一家影院投入運(yùn)營(yíng)以來，大地院線基于連鎖經(jīng)營(yíng)的模式，快速占領(lǐng)了國(guó)內(nèi)院線市場(chǎng)。