把一只基金從瀕臨清盤做到收益229.59% 華銀精治丁洋:訣竅在“走心”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 宋思艱

2016年股市持續(xù)將近一整年的弱勢震蕩格局，許多私募產(chǎn)品從股災之后便一蹶不振，凈值處于低位徘徊；截至1月10日私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2015年6月大跌后的私募產(chǎn)品平均收益率為-6.43%，能夠?qū)崿F(xiàn)正收益的私募產(chǎn)品占比僅有三成。對華銀精治的丁洋而言，其管理的私募產(chǎn)品出現(xiàn)驚人一躍，其凈值從2016年初0.75元瀕臨清盤線，做到了年底2.21元，其產(chǎn)品也成為股災之后收益最高的產(chǎn)品。為此華銀精治丁洋接受了《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱NBD）的采訪。

NBD:華銀精治旗下的“華銀德洋基金”,這個在2015年6月大跌來臨前發(fā)行的產(chǎn)品，在2016年初以0.75元的凈值瀕臨清盤線，到2016年底時，卻交出了全年229.59%的收益率的成績單，你是怎么做到這樣的業(yè)績？

丁洋：實際上華銀德洋基金經(jīng)歷了完整的股災。2016年初凈值只有0.75元，2016年期末凈值為2.21元，市場大起必有大落，大跌只是在不同的市場階段循環(huán)上演而已。

大跌之后，我們每月都有內(nèi)部基金投資報告，對行情性質(zhì)和投資池進行判斷和篩選。比如，我們判斷2016年初熔斷事件之后，排除了大盤4.0下跌的可能性，總體理解為上落市，個股的技術體系按照震蕩行情殺漲買跌，“大漲大賣小漲小賣，大跌大買小跌小買”的思路，取得了較好的實戰(zhàn)效果。

NBD:你在2016年抓住了哪些大的市場機會？

丁洋：資本市場首先要做到的是生存，市場永遠在人們喜悅和恐懼的交替循環(huán)中達到波峰和冰谷、完成牛熊的轉(zhuǎn)換，逆向思維是成功的關鍵。

我們的投研團隊對大勢方向判斷把握較好，預測了滬指2638點大致的底部區(qū)域，此外2016年對于事件驅(qū)動的理解較好，成功的把握住兩次開倉時機，并且判斷該事件對市場的沖擊是撿漏時機。

6月底英國脫歐就是一個生動的例子，全球股市挖坑成功，英國股市創(chuàng)出年內(nèi)新高，為股市帶來一次絕好的逆向操作機會。2016年6月23日英國脫離歐盟，6月24日滬指急跌100多點，公司這天滿倉進場，認為英國脫歐對A股的影響微乎其微，但市場過度反應，往往意味著反向交易機會來臨。

NBD:在實戰(zhàn)里面，你們?nèi)绾伟盐诊L險與收益的平衡

丁洋：我們大致形成了“基本面選股+消息面選時+技術面選點”的投資體系。

其中，基本面選股就是發(fā)現(xiàn)價值洼地，趁低購買；消息面選時，主要就是要充分利用市場波動，跟隨熱錢與趨勢，熱錢意味著市場波動的主導能量，其活躍度帶來的利潤超過市場平均利潤兩倍以上，跟隨熱錢是賺取超越市場平均收益的制勝之本；技術面選點，能正確審時度勢是必備的素質(zhì)，特別是要提前于市場給出答案，優(yōu)秀基金經(jīng)理有責任對行情性質(zhì)給出正確判斷，并能動態(tài)把握市場的節(jié)奏和力度。

不過，選股與選時永遠是交易者的操作核心，資金規(guī)模以及從業(yè)背景決定了參與者的不同角度和心態(tài)。任何一波大牛市，都是先炒績優(yōu)股，其次炒成長股，再次炒題材股，而后就是那些未曾漲過的“垃圾股”，題材的轉(zhuǎn)化是永恒規(guī)律；基本分析可以用來排除隱患，指導投機之中的相對投資。

NBD:最近股市新股發(fā)行速度有點加速，大家都感覺不太好操作，你們有什么新觀點？

丁洋：目前首先一個需要規(guī)避的風險就是互聯(lián)網(wǎng)泡沫和創(chuàng)投泡沫，這兩個因子可能會在今年相繼出現(xiàn)，而善于守拙的傳統(tǒng)企業(yè)家會迎來復蘇春天。創(chuàng)業(yè)板退潮后，我們注意到茅臺創(chuàng)出了新高，而海參等高端消費品可能是今年通脹的受益板塊。軍工股也是幾年未動，目前也有起舞的跡象。整體觀察，傳統(tǒng)行業(yè)會強過新興產(chǎn)業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)會有所退潮，商業(yè)百貨進一步復蘇，特別看好通脹板塊。