四大領(lǐng)域組合招標(biāo)啟動 養(yǎng)老金最快春節(jié)前后入市

基本養(yǎng)老金入市準(zhǔn)備工作再次取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。上證報(bào)記者獲悉，繼去年12月初首批基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)名單公布后，全國社?；鹄硎聲钟诮衲?月初正式啟動了組合招標(biāo)程序，按照權(quán)益、債券、現(xiàn)金、量化四大方向?qū)ο嚓P(guān)入圍機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場評議以審核其產(chǎn)品管理資格。目前部分方向的組合招標(biāo)已接近完成。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，按照目前進(jìn)度，最樂觀的節(jié)奏是在春節(jié)前即可實(shí)現(xiàn)部分基本養(yǎng)老金證券投資管理賬戶的賬戶開立和資金撥付?；攫B(yǎng)老金大部隊(duì)的入市，預(yù)計(jì)要在春節(jié)以后。

春節(jié)前后或有突破

備受關(guān)注的基本養(yǎng)老金投資管理，目前已經(jīng)到了入市前的最后階段。記者獲悉，全國社會保障基金理事會日前已經(jīng)開始面向基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行組合招標(biāo)。一旦組合招標(biāo)完成，基本養(yǎng)老金將很快進(jìn)入合同簽訂、賬戶開立、資金撥付等入市前程序性工作，之后基本養(yǎng)老金就將正式入市。

此前，有關(guān)方面已先后于去年11月29日和12月6日，公布了首批基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金托管機(jī)構(gòu)的評審結(jié)果和首批基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)的評審結(jié)果。

一些業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)告訴記者，在去年遴選首批基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理人的時候，各家投資管理機(jī)構(gòu)已遞交了不同類型的產(chǎn)品方案。

在此基礎(chǔ)上，社保理事會日前又按照權(quán)益(即股票)、債券、現(xiàn)金和量化四大方向，在首批管理人中挑選出了相應(yīng)待選的機(jī)構(gòu)(即方向上的入圍)，而這次招標(biāo)就是對方向上入圍的機(jī)構(gòu)進(jìn)行評議，并審核其產(chǎn)品管理的資格。

“不是各家公司自己選擇參加哪個方向的產(chǎn)品進(jìn)行競標(biāo)，而是社保理事會按照一定條件，篩選出部分機(jī)構(gòu)進(jìn)入若干投資方向的產(chǎn)品評選，不同機(jī)構(gòu)競逐的投資方向不盡相同。”該人士表示。

其他業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)也表示，部分機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場評議已于上周結(jié)束，部分方向的組合招標(biāo)接近完成。

值得注意的是，根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的預(yù)估，按照目前進(jìn)度，首批基本養(yǎng)老金證券投資管理的賬戶開立最快有望在春節(jié)前實(shí)現(xiàn)。

“當(dāng)然這是最為樂觀的估計(jì)，最終的節(jié)奏掌握在受托機(jī)構(gòu)的手里?，F(xiàn)在相對普遍的預(yù)期是在節(jié)后，入選的投資機(jī)構(gòu)將陸續(xù)進(jìn)入受托資金的日常管理階段。”

更看重長期效應(yīng)

針對基本養(yǎng)老金入市的影響，受訪業(yè)內(nèi)人士表示，初期養(yǎng)老金入市規(guī)模有限，更看重其對市場的長期效應(yīng)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，由于涉及國計(jì)民生，基本養(yǎng)老金的入市將更加強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健，因此不應(yīng)將養(yǎng)老金入市片面理解成所有的養(yǎng)老金全部投入股市。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新此前曾預(yù)計(jì)，第一批委托省份估計(jì)3至5個省(市)，委托總規(guī)模在2000億至3000億元。他表示：“首批養(yǎng)老金即使進(jìn)入股市，資金最多也就是委托投資總規(guī)模的10%，即200億至300億元。”

“養(yǎng)老基金進(jìn)行市場化投資運(yùn)營的意義在于，資本市場長期性資金將進(jìn)一步增加，對股市投機(jī)行為是一種抗衡，從長期看有利于改善投資者結(jié)構(gòu)，維護(hù)市場健康穩(wěn)定發(fā)展。”分析人士表示。

從投資方向上看，參考社保和企業(yè)年金組合的配置，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期基本養(yǎng)老金的入市資金在個股選擇方面或?qū)⒁源蟊P股、低估值藍(lán)籌股及相關(guān)行業(yè)龍頭為主。

“安全性方面，養(yǎng)老基金屬于高度風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型，對資產(chǎn)的安全性要求更高；流動性方面，無論養(yǎng)老金支付時間還是數(shù)量，都具有剛性需求，必須保證有一部分資產(chǎn)具有充分的流動性；收益性方面，為保證未來養(yǎng)老金的支付，養(yǎng)老基金管理不但要對抗通脹率的波動，還要與工資增長率相適應(yīng)。總體上，養(yǎng)老金的配置風(fēng)格會類似社保基金，但會比后者對投資的風(fēng)險(xiǎn)容忍度更低、流動性需求更高。”嘉實(shí)基金表示。