上月新增信貸1.04萬(wàn)億超預(yù)期 企業(yè)中長(zhǎng)期貸款大增

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬(wàn)敏    

每經(jīng)記者 萬(wàn)敏 每經(jīng)編輯 姚茂敦

1月12日，央行公布的2016年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2016年12月末，M2增速11.3%，M1增速21.4%，全年人民幣貸款增加12.65萬(wàn)億元，其中12月份人民幣貸款增加了1.04萬(wàn)億元。通常，年末是銀行貸款增長(zhǎng)較為平緩的月份，而2016年12月的人民幣信貸增長(zhǎng)超萬(wàn)億元，顯然超出市場(chǎng)預(yù)期。

央行數(shù)據(jù)顯示，2016年非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加6.1萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加7283億元，中長(zhǎng)期貸款增加4.18萬(wàn)億元。

據(jù)央行數(shù)據(jù)推算顯示，2016年12月，非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體中長(zhǎng)期貸款增加6954億元，較11月的2018億元大幅增長(zhǎng)。

企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增加6954億元

招商銀行資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2016年12月新增信貸意外放量，規(guī)模達(dá)1.04萬(wàn)億元，遠(yuǎn)高于預(yù)期值和去年同期值，原因可能較多：一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，企業(yè)的融資需求確實(shí)出現(xiàn)了回升，年末集中釋放；二是12月債市大跌，融資成本高漲，債券融資顯著減少，導(dǎo)致替代效應(yīng)，資質(zhì)較好的大企業(yè)紛紛延后或取消發(fā)債，轉(zhuǎn)向信貸市場(chǎng)融資；三是年末部分企業(yè)出于美化報(bào)表的目的，集中進(jìn)行債務(wù)置換出表，帶來(lái)公司戶(hù)短期貸款增長(zhǎng)；四是部分地方政府為提高PPP等落地率，年末突擊進(jìn)行融資。

數(shù)據(jù)顯示，12月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增加6954億元，在當(dāng)月新增信貸占比約67%，同時(shí)，當(dāng)月住戶(hù)部門(mén)中長(zhǎng)期貸款增加了4217億元，雖然規(guī)模依然很大，但在新增信貸中占比已較前幾月大幅回落至40.5%。

“市場(chǎng)普遍對(duì)12月信貸增量低估，一是對(duì)樓市調(diào)控限購(gòu)限貸政策效果的滯后性估計(jì)不足，二是對(duì)年末企業(yè)中長(zhǎng)期貸款提前啟動(dòng)估計(jì)不足。”交通銀行金融研究中心報(bào)告指出，企業(yè)信貸主要受近期各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所回暖，尤其是PPI持續(xù)反彈，不論是重啟的投資需求，還是考慮到未來(lái)經(jīng)營(yíng)需要的補(bǔ)庫(kù)存需求等，最終可能都會(huì)反映為融資需求。

同時(shí)，交通銀行金融研究中心還認(rèn)為，在密集進(jìn)行樓市調(diào)控的過(guò)程中，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)也在積極響應(yīng)政策的導(dǎo)向，尤其是部分在前一輪樓市熱中居民中長(zhǎng)期貸款投放過(guò)多的銀行，年末積極調(diào)整和改善優(yōu)化全年信貸投放結(jié)構(gòu)，以致于企業(yè)貸款意外增長(zhǎng)。

專(zhuān)家：貨幣政策料不會(huì)明顯調(diào)整

央行數(shù)據(jù)顯示，2016年社會(huì)融資規(guī)模存量為155.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.8%。

民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2016年社會(huì)融資總量和M2增長(zhǎng)目標(biāo)略低于年初定下的雙13%目標(biāo)，但從M2全年運(yùn)行情況來(lái)看，金融市場(chǎng)流動(dòng)性還是穩(wěn)定的。增速低于目標(biāo)的原因還是外匯占款減少影響了基礎(chǔ)貨幣的投放，不過(guò)央行通過(guò)年初的降準(zhǔn)和加大公開(kāi)市場(chǎng)操作還是維持了流動(dòng)性的穩(wěn)定。從2016年末M2增速11.3%來(lái)說(shuō)，2017年定位于12%的增速可能更符合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)。

劉東亮認(rèn)為，總體來(lái)看，2016年12月信貸高增帶來(lái)的社融高增，總體有利于經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定，但也沒(méi)必要做過(guò)度樂(lè)觀解讀，關(guān)鍵看實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)所帶來(lái)的真實(shí)融資需求恢復(fù)是否能夠持續(xù)。

“我們大體認(rèn)為這一需求至少在一季度仍較為樂(lè)觀，可以支持金融數(shù)據(jù)繼續(xù)向好。”劉東亮表示。

近日閉幕的2017年央行工作會(huì)議指出，2017年要“保持貨幣政策穩(wěn)健中性。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)好流動(dòng)性閘門(mén)，保持流動(dòng)性基本穩(wěn)定。”

記者注意到，2016年11月末，央行外匯占款環(huán)比減少3827億元,至22.3萬(wàn)億元。而在特朗普新政和美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的樂(lè)觀預(yù)期支持下，美元大概率仍將保持強(qiáng)勢(shì)。此外,進(jìn)入2017年，1月份將再次迎來(lái)居民換匯和企業(yè)債務(wù)重整的高潮，未來(lái)一段時(shí)期外匯占款仍很有可能繼續(xù)下降。但在強(qiáng)調(diào)去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的背景下，央行對(duì)準(zhǔn)備金率的調(diào)整將需要考慮更多因素。

“預(yù)計(jì)貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健中性，不會(huì)出現(xiàn)明顯調(diào)整，外匯占款下降帶來(lái)的基礎(chǔ)貨幣缺口，央行將繼續(xù)通過(guò)OMO、MLF等方式進(jìn)行補(bǔ)充，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)及融資的階段性恢復(fù)，為央行去金融杠桿營(yíng)造了相對(duì)從容的環(huán)境，資金面近期大概率仍會(huì)維持緊平衡。”劉東亮表示。