業(yè)績起起落落 華銳風(fēng)電股價墊底之路大起底

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每經(jīng)記者 謝宏辰 每經(jīng)編輯 謝欣

翻看華銳風(fēng)電（601558）的歷史，不難看出風(fēng)電行業(yè)的周期波動對公司經(jīng)營業(yè)績的影響，不過公司自身存在的問題也頗多，如曾爆發(fā)的債券兌付危機(jī)、與同行業(yè)公司競爭不力等問題。

在公司經(jīng)營業(yè)績大幅波動的影響下，公司股票在二級市場上的表現(xiàn)也難讓投資者們滿意。公司股票曾以90元的價格發(fā)行，目前股價（經(jīng)過除權(quán)后）卻僅有2元多，成為截至1月11日兩市處于交易狀態(tài)的所有股票的最低價。

連續(xù)虧損或再臨“ST”

伴隨著2010年風(fēng)電行業(yè)在國家政策的支持與引導(dǎo)下良好的增長勢頭，華銳風(fēng)電于2011年1月13日強(qiáng)勢登陸A股。

據(jù)公司當(dāng)時發(fā)布的2010年年報顯示，公司作為國內(nèi)排名第一的風(fēng)電整機(jī)制造企業(yè)，2010年公司新增裝機(jī)容量438.6萬千瓦，繼續(xù)排名中國第一，已躋身全球第二位，并保持了收入和利潤的持續(xù)增長，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入203億元，較2009年度增長48.03%；實(shí)現(xiàn)凈利潤28億元，較2009年度增長50.87%。

然而好景不長，2011年，受到激烈的市場競爭、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)因行業(yè)及政策原因展開調(diào)整等因素影響，國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)在經(jīng)歷了之前連續(xù)5年的高速增長后進(jìn)入調(diào)整期。在此影響下，公司2011年新增風(fēng)電機(jī)組裝機(jī)容量294.5萬KW，相比2010年下降了32.85%，同期公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤為7.76億元，較上年大幅下滑72.84%。2012~2013年，公司分別虧損5.8億元和34.5億元，公司股票因此也被出示了退市風(fēng)險警示。

2014年，雖然公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績上的扭虧為盈，但依然面臨著重重困難。2014年，第一份證監(jiān)會的立案調(diào)查通知落在華銳風(fēng)電身上。值得一提的是，這是時隔7個多月，華銳風(fēng)電再次遭到證監(jiān)會立案調(diào)查。2013年5月，華銳風(fēng)電曾因在涉嫌2011年年報中虛增利潤等違規(guī)行為遭證監(jiān)會立案調(diào)查。此外，公司還在2014年年報中披露，市場開拓舉步維艱、銀行融資受到限制、回款不暢、資金緊張等對公司造成了嚴(yán)重影響。同時，公司面臨債券回售兌付壓力，經(jīng)營業(yè)績的下滑及資金的緊張引發(fā)外界對公司債券違約及持續(xù)經(jīng)營能力的擔(dān)心。

雖然華銳風(fēng)電股票于2015年5月被上海證券交易所撤銷退市風(fēng)險警示，恢復(fù)正常交易，公司債券也于同月恢復(fù)上市交易，但公司經(jīng)營依然面臨恢復(fù)加速業(yè)務(wù)回款、處置庫存物資、恢復(fù)銀行融資、解決重大訴訟事項(xiàng)等困難。在上述因素的影響下，公司2015年業(yè)績大虧，凈利潤虧損44.5億元。

2016年10月28日，華銳風(fēng)電發(fā)布的三季報顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤-6.6億元，同時公司預(yù)計2016年1月至12月的累計凈利潤為虧損。2015年的巨虧加上的2016年的虧損，這家曾經(jīng)的國內(nèi)第一風(fēng)電整機(jī)制造企業(yè)有可能在2017年被再次實(shí)施退市風(fēng)險警示。

股價成為兩市“墊底”

2005年底成立的華銳風(fēng)電，僅用兩年多的時間便成為風(fēng)電電機(jī)行業(yè)的翹楚。2010年，在成立僅四年之后，公司邁開IPO的步伐，2011年新年鐘聲剛敲響，公司即以90元的發(fā)行價登上了上交所主板市場。值得一提的是，公司90元的發(fā)行價曾創(chuàng)造了當(dāng)時主板市場的最高發(fā)行價紀(jì)錄。

以公司當(dāng)時的發(fā)行價和1.05億股的發(fā)行數(shù)量來計算，公司股票IPO時的總市值達(dá)到94.59億元。然而在公司上市5年多之后，截至2017年1月11日，公司每股價格僅為2.23元，成為截至目前A股處于交易中的2900多家公司中股價最低的公司。

以公司目前總股本來計算，公司目前總市值為134億元，然而這要?dú)w功于公司的擴(kuò)股。公司曾于2011年和2012年兩度實(shí)施“10轉(zhuǎn)10” 的高送轉(zhuǎn)，此外還于2014年實(shí)行了“10轉(zhuǎn)5”的送轉(zhuǎn)方案。截至目前，公司總股本為60.3億股，相當(dāng)于IPO時發(fā)行數(shù)量的57.4倍。

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