人民日報海外版：比特幣為啥火過黃金？

新年伊始，比特幣又火了一把。這個全球性的“虛擬貨幣”在2017年迎來“開門紅”，價格一路走高。繼突破1000美元關口之后，1月5日，比特幣價格超越歷史峰值，直達1250美元左右，超過同期黃金價格。自2008年“比特幣”的概念被提及以來，其價格從不足1美元攀升到今天的1000多美元，比特幣市場的資金容量也已超過160億美元?；谟嬎銠C代碼而生，發(fā)行量受控于軟件算法，價格跌漲幅度驚人……一邊是尚不明朗的走勢，一邊是資本的競相追逐。比特幣究竟是什么，它為何這么“火”，值得投資嗎？

類似于“游戲Q幣”

如何理解比特幣？武漢科技大學金融證券研究所所長董登新打了一個比方，比特幣和QQ游戲幣有一定的相似性，QQ幣依靠玩家的游戲能力獲取，只是門檻低，人人可以參與。而比特幣同樣借助特有程序，耗費時間和精力才能獲得，只是因為這種計算異常復雜，其創(chuàng)造不具備大眾性。

據(jù)了解，2008年，一個網(wǎng)名為“中本聰”的人提出“比特幣”的概念。2009年，全球首款比特幣算法軟件出現(xiàn)。接入網(wǎng)絡的電腦只要運行軟件，完成運算任務，就能獲得一定數(shù)目的比特幣。不過，軟件會自動控制任務的難度，以此保證比特幣的產(chǎn)生速度。現(xiàn)存比特幣數(shù)量越多，獲取新的比特幣難度就越大。據(jù)估算，到2140年，比特幣總量將達到上限——2100萬個。

除使用計算機運行程序獲取之外，比特幣還能通過交易平臺直接購買，不過買家需要承擔比特幣價格波動的風險。它既沒有集中發(fā)行方，也不受央行和任何金融機構(gòu)控制，任何人都可通過網(wǎng)絡獲取、購買或出售比特幣。

正是比特幣獲取難和有限性的特征，讓它在參與者中具備了交換價值。“生產(chǎn)制造困難，加上比特幣供給短缺的狀態(tài)，這種稀缺性讓比特幣成為特殊人群和資本青睞的對象。”董登新在接受本報記者采訪時說。

暴漲暴跌引關注

這次價格突破1000美元關口，并不是比特幣歷史上的第一次。2013年，比特幣價格也曾一度飆升至1000美元以上的歷史峰值。雖然價格有漲有跌，但比特幣市場的資金規(guī)模持續(xù)擴大。

如果沒有人認可比特幣，比特幣就沒有辦法流通，持有者的信賴至關重要。在董登新看來，比特幣的市場表現(xiàn)靠人氣來維持，同時比特幣具有很強的投機屬性。在比特幣為投資者所熟知的過程中，需求的擴張會推高比特幣的價格。

比特幣為何受到資本青睞？北京科技大學管理學院經(jīng)濟貿(mào)易系主任何維達在接受本報記者采訪時表示，比特幣價格上漲的主要原因在于其能在一定程度上滿足投資需求。

“在股票、房地產(chǎn)等其他投資方式收益率降低、風險增大的情況下，比特幣成為一種投資的選擇。”而在比特幣本輪價格上漲中，中國買家的作用受到關注。何維達認為，中國投資者已經(jīng)參與到比特幣市場之中，受國內(nèi)股市、房地產(chǎn)、外匯等投資環(huán)境的影響，一些閑置資金將比特幣作為投資出口。

不過，比特幣價格在全球范圍內(nèi)的多輪暴漲暴跌也引起了多國監(jiān)管部門的關注。2013年底，中國人民銀行聯(lián)合5部委印發(fā)《關于防范比特幣風險的通知》，從性質(zhì)上將比特幣認定為“特定的虛擬商品”，不能且不應作為貨幣在市場上流通使用。該通知同時提示，比特幣交易作為一種互聯(lián)網(wǎng)上的商品買賣行為，普通民眾在自擔風險的前提下?lián)碛袇⑴c的自由。

投資風險需防范

高收益往往伴隨著高風險。比特幣背后的另一大問題則在于缺乏規(guī)范。如今，比特幣的交易平臺在世界各地建立起來，僅中國就有好幾家。圍繞比特幣形成了一個初具金融體系特征的生態(tài)圈，可是監(jiān)管與風險防控的圍墻并沒有建立起來。

“目前比特幣沒有成文的法律和政策來約束。比特幣的價格存在巨大波動，一是因為投機性強；二是容易受到少數(shù)人操縱。未來比特幣需要規(guī)范化的運作。”何維達說。

董登新則認為，雖然個別公司或其他主體接受比特幣作為一種支付手段，但是比特幣缺乏現(xiàn)實購買力，尚沒有普遍接受度與認可度，其背后更缺乏信用擔保。黃金的信用源自其穩(wěn)定的化學性質(zhì)和物理特征；法定貨幣的信用來自于央行體系以及國家主權(quán)的保障和法律的強制；而對比特幣來說，它的信用并沒有穩(wěn)定的保障。

“這也意味著，比特幣的價值隨時可能被稀釋甚至蒸發(fā)。因此，比特幣并不適合普通大眾進行投資。”他分析。只要國家的邊界沒有消失，還需政府的權(quán)威支撐社會交易，以“去中心化”為特征的虛擬貨幣就不可能占據(jù)主流地位。相比于未來，當前更直接的問題是，虛擬貨幣已走進現(xiàn)實生活，會否對現(xiàn)行的金融秩序造成影響？專家認為，目前看來，影響微乎其微。當然，如果泡沫太大，破滅時肯定會造成不小的損失。對于比特幣的未來，董登新認為，它將隨著市場的規(guī)律，“自發(fā)地來，自發(fā)地去。”